“押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價”“天上不會掉餡餅，宣揚‘保本高收益’就是金融詐騙”……6月10日，在第十三屆陸家嘴論壇上，針對金融衍生品投資風險、警惕各種變換花樣的“龐氏騙局”、銀行不良資產(chǎn)處置等熱點話題，中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清“金句”頻出。“金句”背后不僅釋放了嚴整金融秩序的信號，也傳遞出監(jiān)管打擊市場亂象、保護投資者的決心。

普通投資者參與金融衍生品投資無異于變相賭博

當前，金融市場目前仍然存在大量名為“私募”實為“公募”的各類產(chǎn)品。過往的非法集資案件，許多實質(zhì)上屬于非法公開發(fā)行證券。郭樹清介紹稱，這些產(chǎn)品參與投資的人數(shù)都突破200人的限制，發(fā)行對象實際上面向不特定的投資者，對市場、社會和人民群眾造成嚴重損害。一旦發(fā)現(xiàn)“假私募、真公募”，應(yīng)依法予以嚴懲，并按欺詐發(fā)行、財務(wù)造假或虛假披露追究發(fā)行人等相關(guān)方的法律責任。

談及金融衍生品投資可能出現(xiàn)的風險時。郭樹清直言，在前期發(fā)生風險的金融衍生品案例中，有大量個人投資者參與投資。但從成熟金融市場看，參與金融衍生品投資的主要是機構(gòu)投資者，非常不適合個人投資理財。

個人投資者在金融衍生品投資領(lǐng)域“翻車”的案例不在少數(shù)，去年4月，國際原油價格迎來史詩級暴跌，WTI原油期貨5月結(jié)算價格首次跌至負值，國際油價波動也將風險進一步傳導至國內(nèi)，導致國內(nèi)部分投資者出現(xiàn)大幅虧損。

“那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發(fā)家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣。”郭樹清認為，“受不可控制甚至不可預測的多種因素影響，金融衍生品價格波動很大，對投資者的專業(yè)水平和風險承受能力具有很高要求。普通個人投資者參與其中，無異于變相賭博，損失的結(jié)果早已注定。

看懂研究院高級研究員卜振興對北京商報記者分析稱，堅決禁止名私實公的產(chǎn)品，因為此類產(chǎn)品違反了投資者適當性管理的要求，一旦爆發(fā)風險會引發(fā)嚴重的不良影響;嚴格控制個人投資者參與衍生品的炒作，正是出于保護個人投資者的要求，機構(gòu)在運用衍生品工具時，也首先是出于風險對沖的目的，避免嚴重的投機套利行為。

時刻警惕各種“龐氏騙局”

對于投資領(lǐng)域其他可能存在的風險，郭樹清一一作了介紹，他提醒投資者應(yīng)時刻警惕各種變換花樣的“龐氏騙局”，苦口婆心提醒投資者注意“躲坑”。

“當下，各種以高息回報為誘餌，打著所謂的金融科技、互聯(lián)網(wǎng)金融等旗號的騙局層出不窮，其實質(zhì)都是擊鼓傳花式的非法集資活動。”郭樹清說道。“大家一定要牢記，天上不會掉餡餅，宣揚‘保本保收益’就是金融詐騙。要自覺提高警惕，增強風險防范意識和識別能力，遠離各類非法金融活動。”郭樹清強調(diào)。

在卜振興看來，防范“龐氏騙局”，高收益伴隨著高風險，個人投資者經(jīng)常被高收益產(chǎn)品忽悠，很大程度上就是銷售機構(gòu)在宣傳的時候刻意夸大產(chǎn)品收益而隱蔽風險，導致投資者在購買了這類產(chǎn)品的時候，完全不能承受相應(yīng)的風險。監(jiān)管此次發(fā)聲就是要加強投資者適當性管理，加強產(chǎn)品信息披露，讓買者自負賣者盡責。

應(yīng)對不良資產(chǎn)反彈、嚴防影子銀行死灰復燃

除了勸說投資者理性投資之外，郭樹清還釋放了下一步金融業(yè)嚴監(jiān)管的思路。在應(yīng)對不良資產(chǎn)反彈層面，郭樹清直言，為受疫情影響的中小微企業(yè)貸款本息實施延期，預計將有一定比例最終劣變?yōu)椴涣?。一些地方房地產(chǎn)泡沫化金融化傾向嚴重，相當數(shù)量的政府融資平臺償債壓力很大，部分大中型企業(yè)債務(wù)違約比例上升，加劇了銀行機構(gòu)的信用風險。部分中小金融機構(gòu)面臨的形勢更為嚴峻。

來自銀保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年一季度銀行業(yè)處置不良貸款4632億元，超過去年同期。一季度末，銀行業(yè)不良貸款余額3.6萬億元，不良貸款率1.89%，較年初下降0.02個百分點。“必須督促銀行機構(gòu)做實資產(chǎn)分類，加大撥備計提力度，確保能夠更快更多地處置不良資產(chǎn)。”郭樹清說道。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心副主任陶金認為，2020年面對疫情，監(jiān)管主動引導金融機構(gòu)提前集中處置不良貸款，其中的一個重要原因是為當時的寬松信貸政策帶來的未來潛在風險進行預防和騰挪空間。但由于前期集中的處置，存量的壓力至少不會在今年爆發(fā)，而是呈現(xiàn)未來兩年平均分布的特點，這也意味著明后年的處置壓力不會小。

除此之外，郭樹清指出，需嚴密防范影子銀行死灰復燃。他表示，我國高風險影子銀行與國外不同，具有典型的“體系內(nèi)”和“類信貸”特征。經(jīng)過整治后，我國影子銀行規(guī)模已較歷史峰值壓降20萬億元，但存量規(guī)模依然較大，稍有不慎就極易反彈回潮。要防止金融機構(gòu)再次通過交叉性金融產(chǎn)品無序加杠桿，對各種“類信貸”新花樣必須遏制在初期階段。要認真落實資管新規(guī)，確保存量資管產(chǎn)品整治任務(wù)順利完成。

關(guān)鍵詞： 投資者 趁機炒作 房價 金融詐騙