8月4日早上九點，創(chuàng)業(yè)板首批注冊制新股申購?fù)ǖ勒介_啟，首批企業(yè)分別是北京鋒尚世紀文化傳媒股份有限公司(下稱“鋒尚文化”)和楊凌美暢新材料股份有限公司(下稱“美暢股份”)。根據(jù)8月3日深交所顯示的公告，兩只新股的發(fā)行價格分別為138.02元/股與43.76元/股;鋒尚文化申購上限為5000股，最高發(fā)行量為1802萬股，而美暢股份申購上限為7500股，最高發(fā)行量為4001萬股。

本周共計有6只創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)起申購，其中還包括8月5日的藍盾光電和8月7日的卡倍億、大宏立、安克創(chuàng)新，此舉標志著創(chuàng)業(yè)板注冊制改革已推進到交易預(yù)備的關(guān)鍵階段。

創(chuàng)業(yè)板注冊制首批新股搶購熱

根據(jù)鋒尚文化之前披露的首次公開發(fā)行股票發(fā)行公告公布的回撥機制，由于網(wǎng)上初步有效申購倍數(shù)為10516.76135倍，高于100倍，發(fā)行人和保薦機構(gòu)(主承銷商)決定啟動回撥機制，將此次公開發(fā)行股票數(shù)量的20%(360.4萬股)由網(wǎng)下回撥至網(wǎng)上?；負軝C制啟動后，鋒尚文化和美暢股份中簽率分別為0.0161%和0.0208%，兩公司各有1274.40萬和1281.89萬戶參與網(wǎng)上申購。

那為何投資者都熱衷于打新股呢?

根據(jù)中信證券梳理的2019年以來創(chuàng)業(yè)板上市新股的回報情況，其平均一字板漲幅218%。若以此計算，中一簽鋒尚文化(500股)將大賺超15萬。加之創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后，中簽率大幅提升，融資規(guī)模擴容及較高的首日漲幅，將創(chuàng)造較為可觀的打新收益。

但是，不是每個投資者都可以參與新股搶購，需要滿足兩方面條件：一是符合創(chuàng)業(yè)板投資者適當性條件，即申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣10萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券)，同時參與證券交易24個月以上;二是符合關(guān)于持有市值的要求，即持有深圳市場非限售A股和非限售存托憑證總市值在1萬元以上(含1萬元)。

投資者對創(chuàng)業(yè)板打新需保持關(guān)注

雖然從目前來看，創(chuàng)業(yè)板注冊制下的首批新股發(fā)行能為投資者帶來較為可觀的收益，但是還是存在一定風(fēng)險。根據(jù)東方財富截至至8月3日的數(shù)據(jù)顯示，2019年起創(chuàng)業(yè)板共有95家公司上市，其中仙樂健康和華辰裝備有破發(fā)現(xiàn)象，破發(fā)率為2.11%。同期，科創(chuàng)板共有143家公司上市，其中14家有破發(fā)現(xiàn)象，破發(fā)率為9.79%。

有專業(yè)人士言及，創(chuàng)業(yè)板的改革是注冊制的導(dǎo)向，而注冊制的核心還是以市場化為方向，實質(zhì)上是在詢價定價階段市場化，在這種情況下有的企業(yè)可能在詢價定價的階段估值比較高。這是因為部分個股技術(shù)含量不足，業(yè)績支撐不夠，高市值已經(jīng)透支了未來的成長性，且估值過高，所以會經(jīng)歷價值回歸。

同時，此次創(chuàng)業(yè)板改革制最受關(guān)注的莫過于“漲跌幅限制比例由10%提高到20%”，加之創(chuàng)業(yè)板注冊制規(guī)定新上市股票前五個交易日不設(shè)漲跌幅限制，而且可能存在信息披露的風(fēng)險以及預(yù)料之外的系統(tǒng)風(fēng)險，投資者尤其是中小投資者應(yīng)當注意投資風(fēng)險。

但是無論如何，創(chuàng)業(yè)板注冊制作為深化資本市場改革、完善資本市場基礎(chǔ)制度、提升資本市場功能的重要安排，對于進一步補齊資本市場制度短板，推動提高上市公司質(zhì)量具有重要意義。

(來源:券商中國、證券日報、經(jīng)濟日報)

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