企業(yè)申請被上交所受理僅是邁出發(fā)行上市的第一步，后續(xù)將進入上交所審核及問詢環(huán)節(jié)。

3月7日晚間，上交所發(fā)布消息稱，符合科創(chuàng)板股票適當(dāng)性條件的投資者，現(xiàn)在就可以申請開通相關(guān)權(quán)限。投資者僅需向其委托的券商申請，在已有的滬市A股賬戶上開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限即可，無需在中國結(jié)算開立新的證券賬戶。

3月15日，中國結(jié)算組織各大證券公司召開科創(chuàng)板系統(tǒng)建設(shè)會議。會議上表示，4月1日可為投資者正式開通科創(chuàng)板交易權(quán)限。科創(chuàng)板“上線”后，投資者應(yīng)該如何參與科創(chuàng)板?

首批上市

最早將于6月底通過審核

企業(yè)申請被上交所受理僅是邁出發(fā)行上市的第一步，后續(xù)將進入上交所審核及問詢環(huán)節(jié)。根據(jù)相關(guān)制度規(guī)定，科創(chuàng)板股票發(fā)行上市流程包括：申請受理、審核、上市委員會會議審議、報送證監(jiān)會、證監(jiān)會注冊、發(fā)行上市6個步驟。

自發(fā)行上市申請受理之日起20個工作日內(nèi)，上交所審核機構(gòu)通過系統(tǒng)向保薦人提出首輪審核問詢。這個階段，主要是針對企業(yè)的財務(wù)、法律等方面提出問題，反饋意見書給企業(yè)，問題由發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)回答，也就是券商、會計事務(wù)所和律師等。

按照相關(guān)流程推薦的時間規(guī)定，交易所審核時限為3個月，發(fā)行人及中介回復(fù)問詢時間為3個月內(nèi)，上交所審核通過的，向證監(jiān)會報送同意發(fā)行上市的審核意見、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請文件，證監(jiān)會在20個工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請作出同意注冊或者不予注冊的決定。按照上述規(guī)定計算，首批科創(chuàng)板企業(yè)最早將于6月底獲得通過。此前有券商預(yù)計，最早今年7-8月科創(chuàng)板開板，第一批企業(yè)上市。

投資門檻

50萬資產(chǎn)和2年證券交易經(jīng)驗

今年3月1日，上交所公布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》(簡稱《交易特別規(guī)定》)，明確個人投資者參與科創(chuàng)板股票交易的具體條件。

根據(jù)《交易特別規(guī)定》，個人投資者參與科創(chuàng)板股票交易的，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：申請權(quán)限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內(nèi)的資產(chǎn)日均不低于人民幣50萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券);參與證券交易24個月以上。

據(jù)上交所介紹，可用于計算個人投資者資產(chǎn)的證券賬戶，應(yīng)為中國結(jié)算開立的證券賬戶，以及投資者在證券公司開立的賬戶。中國結(jié)算開立的賬戶包括A股賬戶、B股賬戶等?？捎糜谟嬎阃顿Y者資產(chǎn)的資金賬戶，包括客戶交易結(jié)算資金賬戶、股票期權(quán)保證金賬戶等。

同時，中國結(jié)算開立的證券賬戶內(nèi)，諸如股票、公募基金份額、債券等可計入投資者資產(chǎn)。具體而言，股票包括A股、B股、優(yōu)先股、通過港股通買入的港股和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌股票;公募基金份額;債券;資產(chǎn)支持證券;資產(chǎn)管理計劃份額;股票期權(quán)合約等。

此外，投資者在券商開立的賬戶中的公募基金份額、私募基金份額、銀行理財產(chǎn)品、貴金屬資產(chǎn)等也可計入投資者資產(chǎn)。值得注意的是，計算各類融資類業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)時，應(yīng)按照凈資產(chǎn)計算，不包括融入的證券和資金。

其他途徑

戰(zhàn)略配售基金，可投A股公募基金，科創(chuàng)板基金

上交所表示，從數(shù)據(jù)測算看，50萬資產(chǎn)門檻和2年證券交易經(jīng)驗的適當(dāng)性要求是比較合適的?，F(xiàn)有A股市場符合條件的個人投資者約300萬人，加上機構(gòu)投資者，累計交易占比超過70%?？傮w上看，兼顧了投資者風(fēng)險承受能力和科創(chuàng)板市場的流動性。

根據(jù)上交所科創(chuàng)板配套細(xì)則，沒有達到50萬資產(chǎn)門檻和2年投資經(jīng)驗的投資者，還可通過公募基金參與科創(chuàng)板投資。監(jiān)管機構(gòu)明確了三類產(chǎn)品可以參與科創(chuàng)板市場，一是前期發(fā)行的6只戰(zhàn)略配售基金;二是現(xiàn)有可投資A股的公募基金;三是未來基金公司發(fā)行的一批主要投資科創(chuàng)板的公募基金。

從2月22日第一只科創(chuàng)板基金上報以來，截至3月22日，證監(jiān)會已經(jīng)接收了來自30余家基金公司的59只科創(chuàng)板方向基金材料。其中包括股票型基金、混合型基金，部分基金公司還申報了3年封閉運作的基金產(chǎn)品。

方正證券研報指出，諸多基金公司已經(jīng)著手研究基金類產(chǎn)品并組建投研團隊?？紤]到科創(chuàng)板的受關(guān)注程度以及當(dāng)下A股市場的熱度，首發(fā)的科創(chuàng)板基金募集規(guī)?？善凇?/p>

注意事項

投資者需簽署交易風(fēng)險揭示書

兩年投資經(jīng)驗方面，上交所表示，以投資者賬戶首次交易日期計算，該日期可通過證券公司向中國結(jié)算查詢。

上交所稱，會員在為投資者開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限時，應(yīng)當(dāng)要求首次委托買入科創(chuàng)板股票的客戶，以紙面或電子形式簽署科創(chuàng)板股票交易風(fēng)險揭示書。下一步，上交所還會就包括投資者適當(dāng)性管理在內(nèi)的科創(chuàng)板經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相關(guān)事項發(fā)布業(yè)務(wù)指南。

符合法律法規(guī)及上交所業(yè)務(wù)規(guī)則規(guī)定的機構(gòu)投資者，可以直接申請開通科創(chuàng)板股票交易權(quán)限，無需滿足上述資產(chǎn)和交易經(jīng)驗的條件。

上交所方面介紹，目前，該所正全力以赴推動設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的盡快落地，技術(shù)系統(tǒng)正在加緊建設(shè)測試中，之后還需組織全市場的測試。投資者應(yīng)該有充裕的時間辦理科創(chuàng)板交易權(quán)限的開通手續(xù)，具體可向自己所在的開戶證券公司了解情況。

交易特征

新股上市首周不設(shè)漲跌停限制

科創(chuàng)板交易制度與主板交易制度存在較大區(qū)別，具體來看，科創(chuàng)板適當(dāng)放寬了漲跌幅限制?？苿?chuàng)板股票的漲跌幅限制放寬至20%。為便于形成合理價格，新股上市后的前5個交易日不設(shè)漲跌幅限制。

其次，科創(chuàng)板交易引入盤后固定價格交易。公開資料顯示，盤后固定價格交易指在競價交易結(jié)束后，投資者通過收盤定價委托，按照收盤價買賣股票的交易方式。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，盤后固定價格交易是盤中連續(xù)交易的有效補充，可以滿足投資者在競價撮合時段之外以確定性價格成交的交易需求，也有利于減少被動跟蹤收盤價的大額交易對盤中交易價格的沖擊。

在兩融方面，科創(chuàng)板對融券交易機制進行了優(yōu)化，科創(chuàng)板股票自上市后首個交易日起可作為融券標(biāo)的，且融券標(biāo)的證券選擇標(biāo)準(zhǔn)將與主板A股有所差異。

在單筆申報數(shù)量上，科創(chuàng)板不再要求單筆申報數(shù)量為100股及其整倍數(shù)，對于市價訂單和限價訂單，規(guī)定單筆申報數(shù)量應(yīng)不小于200股，可按1股為單位進行遞增;市價訂單單筆申報最大數(shù)量為5萬股，限價訂單單筆申報最大數(shù)量為10萬股。

新京報記者 王全浩編輯王宇王進雨 校對范錦春

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板 投資