8月24日，恒安國(guó)際（01044.HK）發(fā)布2023年6月30日止六個(gè)月業(yè)績(jī)報(bào)告。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約122.05億元，同比增長(zhǎng)9%；公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)約12.26億元，同比下降4%；整體毛利約37.89億元，同比下跌3.9%；毛利率約31%，較上一年同期下跌4.2個(gè)百分點(diǎn)；每股基本盈利1.055元，擬派中期股息每股0.7元。

二級(jí)市場(chǎng)方面，鈦媒體APP注意到，自8月11日起，恒安國(guó)際股價(jià)已連跌9個(gè)交易日，在此期間，公司市值縮水超19億港元。

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今日午間，公司披露中期業(yè)績(jī)報(bào)告后，其股價(jià)迎來(lái)小幅度提升，截至8月24日港股收盤(pán)，恒安國(guó)際股價(jià)報(bào)收29.1港元，漲1.04%，成交額為3947.29萬(wàn)港元，當(dāng)前公司總市值約338.18億港元。

公開(kāi)信息顯示，恒安集團(tuán)創(chuàng)立于1985年,是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入衛(wèi)生巾市場(chǎng)的企業(yè)之一，也是目前國(guó)內(nèi)最大的婦女衛(wèi)生巾和嬰兒紙尿褲生產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域涉及婦幼衛(wèi)生用品和家庭生活用紙兩大塊。

公司于1998年登陸香港交易所，旗下主導(dǎo)產(chǎn)品包括安樂(lè)、安爾樂(lè)衛(wèi)生巾、安兒樂(lè)嬰兒紙尿褲、心相印紙品等，上述產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率連續(xù)多年位居全國(guó)第一。

2023年上半年，在國(guó)家有效的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策支持下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢(shì)持續(xù)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)5.5%。居民消費(fèi)亦呈現(xiàn)穩(wěn)步向好態(tài)勢(shì)，同期社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)8.2%，其中日用品類(lèi)零售總額增長(zhǎng)5%。

然而復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)際環(huán)境、歐美國(guó)家加息等負(fù)面因素持續(xù)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)發(fā)展的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固。為應(yīng)對(duì)如此背景，恒安國(guó)際將發(fā)力重點(diǎn)落在銷(xiāo)售策略上，通過(guò)拓展電商平臺(tái)及新零售渠道、穩(wěn)定價(jià)格、產(chǎn)品持續(xù)升級(jí)及高端化等手段，使得公司三大核心業(yè)務(wù)板塊（即紙巾、衛(wèi)生巾及紙尿褲業(yè)務(wù)）在今年上半年的收入保持約15.1%的年增長(zhǎng)率。

恒安國(guó)際表示，若只計(jì)算三大核心業(yè)務(wù)板塊，預(yù)期2023年下半年收入將保持顯著增長(zhǎng)。

今年上半年，恒安國(guó)際持續(xù)加大力度發(fā)展電商業(yè)務(wù)及新零售市場(chǎng)，除了傳統(tǒng)大型電商平臺(tái)推廣品牌，亦加強(qiáng)滲透其他新興電商渠道（如抖音）。報(bào)告期內(nèi)，公司電商銷(xiāo)售（包括零售通及新通路）占比進(jìn)一步上升至接近約29%，較2022年同期提升近5個(gè)百分點(diǎn)；其他新銷(xiāo)售渠道（包括零售通、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等）同比增長(zhǎng)超過(guò)約30%，其銷(xiāo)售占整體銷(xiāo)售比例已超過(guò)7%。

同時(shí)，公司亦致力發(fā)展高端產(chǎn)品及持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合，積極提升品牌形象，滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)高質(zhì)量多元化產(chǎn)品的追求。例如高端紙巾系列「云感柔膚」、高端紙尿褲「Q ? MO」以及衛(wèi)生巾系列「萌睡褲」等，持續(xù)深受消費(fèi)者青睞，各升級(jí)及高端產(chǎn)品的銷(xiāo)售同比增加超過(guò)15%。

具體來(lái)看，今年上半年，紙巾業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約71.7億元，同比增長(zhǎng)22.7%，約占公司總收入的58.7%；衛(wèi)生巾業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約32.19億元，同比增長(zhǎng)2.9%，約占公司總收入的26.4%；紙尿褲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約6.65億元，同比增長(zhǎng)5%，約占公司總收入的5.5%。

值得一提的是，受紙巾原材料木漿價(jià)格持續(xù)保持高位的影響，恒安國(guó)際在今年上半年的整體毛利有所下降，約為37.89億元，同比下跌3.9%；整體毛利率下跌至31%。

不過(guò)，恒安國(guó)際表示，木漿價(jià)格已在第二季度開(kāi)始止?jié)q下調(diào)，但由于消耗高成本木漿庫(kù)存需要時(shí)間，因此今年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不能完全反映木漿成本大幅回落的正面影響，預(yù)計(jì)公司紙巾業(yè)務(wù)的毛利率將于下半年得到改善。（本文首發(fā)于鈦媒體APP ，作者| 陳偉納）

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