來源:鋅財經(ID:xincaijing),作者:孫鵬越
ARM,一個大眾陌生又熟悉的公司。
說它陌生,是因為ARM作為互聯(lián)網公司,并不是個設備商,不生產制造任何硬件商品。甚至也不是個軟件商,不開放任何軟件。市面上,也見不到有ARM商標的銷售品。
(資料圖片)
說它熟悉,則是因為作為芯片架構設計公司,全球有95%的手機以及超四分之一的電子設備都在使用ARM架構。 不論是智能手機的SoC,還是汽車座艙芯片MCU,背后都在使用ARM的芯片架構。
作為一家典型獨角獸公司,ARM開始嘗試重返納斯達克,再次申請IPO。
近日,ARM在納斯達克股票市場公開申請首次公開募股,股票代碼為ARM,估值超過600億美元,預計將成為今年最大IPO。
而蘋果、三星電子、英偉達、英特爾等芯片制造商表示,將在ARM上市后立即對其投資。
01 從英國到硅谷的ARM
和一眾硅谷科技巨頭不同,ARM是一家英國公司。
早在1979年,ARM的前身“Acorn”公司誕生于英國劍橋市。而Acorn的主要業(yè)務,是SC/MP處理器的開發(fā)和銷售。
隨著處理器業(yè)務的逐漸擴大,摩托羅拉MOS6502處理器和英特爾80286處理器統(tǒng)治了市場,Acorn盈利大受打擊,于是開始內訌,部分股東離開Acorn,重新建立了新的公司“Advanced RISC Machines”,也就是日后的鼎鼎大名的ARM。
新成立的ARM迅速被蘋果公司和芯片制造公司VLSI看上,蘋果以150萬英鎊現(xiàn)金獲得ARM的30%股份,VLSI以其知識產權資產、設備工具資產、25萬英鎊投資款獲得了ARM的40%股份。
得到注資的ARM,挖來了摩托羅拉CPU部門負責人羅賓·薩克斯比,也被稱為“ARM第一CEO”。在其帶領下,ARM正式確認了它的商業(yè)模式,既:除了對售出的每塊芯片收取一定比例的特許權使用費外,還將技術通過預付費用的方式進行許可。
也就是說,ARM不生產芯片,僅僅將自己設計的芯片授權給其他芯片廠商,只收取授權許可費。而芯片廠商在得到ARM的設計內核后,就可以自己動手生產制造出ARM芯片。
這個商業(yè)模式,時至今日ARM依然在使用。
在授權許可費用不高的情況下,ARM“獨特”的商業(yè)模式,能幫助客戶節(jié)省了大量時間成本和資金成本。瞬間受到了德州儀器、諾基亞、摩托羅拉、三星、夏普、阿爾卡特、雅馬哈等國際巨頭的青睞。
一飛沖天的ARM在1998年,陸續(xù)登陸倫敦證交所和美國納斯達克,成功上市。
隨后,在2006年,ARM收購挪威GPU廠商Falanx,正式進軍手機SoC領域,并在次年推出名噪一時的Cortex-A9內核。
自此之后,iPhone、安卓手機、高通、聯(lián)發(fā)科都開始使用ARM構架的處理器。
曾經,英特爾X86制霸PC電腦端長達44年。如今,搭載ARM架構芯片的設備數(shù)量是英特爾的25倍,全世界95%的智能手機和平板電腦都采用了ARM架構。
02 一波三折的歸屬權
ARM逐漸完成從PC端到手機端的“芯片霸權”,但它的歸屬也開始一波三折。
上文提到,ARM最早是由蘋果和VLSI兩家公司控股。在ARM上市后,蘋果一度將股權從30%提升至43%,并在喬布斯時期一口氣全部拋售。
而VLSI公司早就消失在歷史長河,在1999年被飛利浦電子以10億美元收購。
隨后,2016年7月,軟銀宣布以234億英鎊(約314億美元)現(xiàn)金全資收購ARM。2016年9月6日,收購正式完成之后,ARM從倫敦交易所和納斯達克退市,正式成為軟銀老板孫正義的私人公司。
而被軟銀收購后的ARM,也迎來了自己的歷史低谷。
據(jù)軟銀財報顯示,ARM在2018-2020年間的營收基本沒有增長,分別是18.31億美元、18.36億美元、18.98億美元,業(yè)績發(fā)展近乎停滯。
并且在ARM招股書中透露,受全球智能手機出貨量下滑的影響,ARM的營收水平在2023財年出現(xiàn)了下滑,同比下降了1%,為26.79億美元。
下滑趨勢仍在繼續(xù),最新季度財報中,ARM季度收入同比下降2.5%至6.75億美元,凈利潤從上一財年同期的2.25億美元降至1.05億美元,同比減少過半。
ARM業(yè)績沒有起色的最大原因,是因為中國市場的缺失。 招股書表示,“ARM中國”即安謀科技,是一家獨立于ARM運營的實體,也就是說ARM并沒有“ARM中國”的直接管理權。
中國作為全球智能手機用戶最多的市場,一直是半導體行業(yè)收入和增長的重要來源。缺少中國市場的直接管理,ARM的業(yè)績暴跌也是情理之中。
同時,拿走“ARM中國”的軟銀,最近幾年也過得格外凄涼。據(jù)最新的軟銀2023年半年財報披露,凈營收為31824.8億日元,同比增長6.7%;但歸母凈虧損為1291億日元,而上年同期凈利潤為3635.7億日元。
其中,軟銀愿景基金第二財季虧損為1.02萬億日元,同比擴大20%,上一財季虧損為2.33萬億日元;愿景基金投資虧損為1.38萬億日元,同比擴大19%。
這份堪稱“凄慘”的成績單,已經是軟銀連續(xù)第四個季度出現(xiàn)虧損了。
從ARM吸血失敗的軟銀,不止一次的想要賣掉ARM,而意向最大的賣家,則是英偉達。
2020年,軟銀試圖以400億美元的價格,將ARM出售給英偉達。但這筆交易被美國聯(lián)邦貿易委員會(FTC)和英國競爭與市場管理局(CMA)雙雙阻止,最終宣告破滅。為此英偉達還付出了12.5億美元的巨額分手費。
吸血不成反虧損,想賣又賣不出去,軟銀無奈之下,只好重新啟動上市流程,將ARM重新推向納斯達克。
03 想做AI芯片的ARM
據(jù)統(tǒng)計,自ARM成立以來,基于ARM架構的芯片總出貨量達到了2500億顆,具備超1500萬個軟件開發(fā)者。ARM預估目前全世界大約70%的人都在使用基于ARM的產品,蘋果、英偉達、高通、三星等芯片巨頭均為ARM的主要客戶。
其中,高通堪稱ARM最大的“甲方”,占據(jù)ARM截止2023財年的總收入11%。但高通一直不滿ARM對芯片廠商有強授權限制,也就是,ARM要求芯片廠商使用ARM構架后,其它GPU、NPU、ISP等IP核也必須全部采用ARM技術,不得使用第三方架構。
這無疑會觸動高通的利益,于是高通在2022年8月,以14億美元正式收購芯片設計公司Nuvia,并表示在2024年要采用Nuvia架構開發(fā)的芯片。
這就相當于,原來的金主決然叛出ARM陣營,要甩了自己出去單干。并且,高通還聯(lián)合NXP、博世、英飛凌及Nordic等公司組建一家芯片公司,專攻RISC-V架構芯片開發(fā),徹底與ARM撕破臉。
ARM頓時極為震怒,以授權費率、Nuvia的IP歸屬等問題,正式起訴高通。
前有營收持續(xù)下滑,后有核心客戶背叛,ARM這幾年的路越走越艱難。但也并不是完全沒有好消息,隨著AI大模型的走紅,AI芯片成為ARM的新方向。
在ChatGPT的推動下,英偉達憑借GPU芯片,在本季度凈利潤達到61.88 億美元,同比增長843.3%,凈利率暴增至45.8%,創(chuàng)出歷史新高。市值也來到了1.16萬億美元,成為新晉“萬億俱樂部”成員。
值得一提的是,英偉達最新一代超級芯片GH200,其中就包含基于ARM架構的CPU。也讓ARM看到了新領域的曙光。
在此次招股書中,ARM明確表示未來業(yè)務要向著人工智能領域發(fā)展。
但目前來說,AI市場仍在高度依賴GPU芯片,也就是英偉達和AMD的領域。
作為CPU的領頭羊,ARM能否把AI市場從GPU芯片奪回,仍是個困難且艱巨的長期任務。
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