在市場持續(xù)震蕩、產(chǎn)品賺錢效應不佳的背景下,7月私募新產(chǎn)品發(fā)行再度遇冷。
中國基金業(yè)協(xié)會最新備案數(shù)據(jù)顯示,7月新備案的私募證券基金產(chǎn)品總量為795只,創(chuàng)下年內私募發(fā)行新低。今年前6個月,私募證券基金備案數(shù)量分別為2270只、1877只、2766只、2740只、826只和942只。
有渠道人士告訴券商中國記者,由于部分私募業(yè)績慘淡,投資者趨于謹慎,今年銀行和券商渠道的代銷熱情相當?shù)兔?,尤其是主觀多頭類私募的發(fā)行降溫顯著。相比而言,頭部量化更易獲資金青睞,單月備案數(shù)量前十名幾乎都是量化私募。其中,衍復投資和穩(wěn)博投資分別以21只和19只總量位居前兩名。
(相關資料圖)
雖然產(chǎn)品發(fā)行遇冷,但私募卻紛紛看好后市,堅信當下是市場底部。
私募發(fā)行創(chuàng)年內新低
基金發(fā)行降溫早在今年上半年就開始出現(xiàn)。5月,公募基金發(fā)行遇冷,新發(fā)基金創(chuàng)八年新低,備受市場關注。
中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,5月私募證券基金發(fā)行數(shù)量為826只,同樣創(chuàng)下階段性新低。6月,私募新發(fā)行數(shù)量升至942只,有所升溫。不過,7月,新備案的私募證券基金產(chǎn)品總量降至795只,再創(chuàng)年內新低。
從新備案規(guī)模來看,今年私募發(fā)行最好的時光是3月,新備案規(guī)模為488.51億元,接近500億元。2月底,寧泉資產(chǎn)、橋水中國、慎知資產(chǎn)、??さ榷嗉宜侥及l(fā)行火爆,資金情緒快速升溫。3月和4月備案數(shù)量高達2766只、2740只,成為年內發(fā)行高點。
整體來看,剔除1月152.21億元(受春節(jié)影響)的新備案規(guī)模,目前5月223.53億元為年內最低。而7月的新備案規(guī)模,協(xié)會目前還沒有公布數(shù)據(jù),但從發(fā)行數(shù)量來看,有可能再創(chuàng)新低。
雖然產(chǎn)品發(fā)行遇冷,但數(shù)據(jù)統(tǒng)計,歷次新基金發(fā)行冰點入場,持滿三年均收獲了正收益,而基金發(fā)行火熱時卻往往是行情高點。
中歐瑞博統(tǒng)計顯示,以偏股基金為例,2009年2月、2012年10月、2013年1月、2017年10月、2019年2月這五個發(fā)行“冰點”時刻,買入偏股基金并持有三年的收益率分別是26.85%、94.19%、48.35%、54.60%、90.46%。
頭部量化獲資金青睞
有渠道人士告訴券商中國記者,今年銀行和券商渠道的代銷熱情相當?shù)兔?,一直都不好賣,主觀多頭類的產(chǎn)品由于業(yè)績表現(xiàn)不佳更難賣,不少私募都暫緩了新產(chǎn)品發(fā)行計劃。不少投資者都在觀望,尤其是聽到很多私募的回撤幅度,紛紛轉向“固收+”產(chǎn)品以及安全性更高的分紅型保險產(chǎn)品。
與主觀多頭相比,頭部量化因回撤更小,業(yè)績相對穩(wěn)定,獲得不少資金青睞。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,7月單月備案數(shù)量前十名幾乎都是量化私募。其中,衍復投資和穩(wěn)博投資分別以21只和19只總量位居前兩名,寬德備案了13只產(chǎn)品位居第三,銳天、世紀前沿、卓識、靈均等分別備案了9只、8只、7只和7只。
7月一共備案了265只量化產(chǎn)品,占到備案產(chǎn)品總量的34.15%。具體細分來看,股票量化多頭產(chǎn)品169只,占比為63.77%;股票市場中性產(chǎn)品71只,占比為26.79%;量化CTA產(chǎn)品25只,占比為9.43%。
此外,百億量化數(shù)量和規(guī)模在二季度也逆勢擴張。從一季度末的26家升至30家。其中,寬投資產(chǎn)、龍旗科技、千宜投資、乾象投資等均是新面孔,在二季度突破百億大關;穩(wěn)博投資和世紀前沿更是一舉突破200億大關。
機構:底部探明,A股將迎“擊球甜區(qū)”
實際上,7月,各大指數(shù)已經(jīng)震蕩上行。上證50指數(shù)漲6.47%,滬深300指數(shù)漲4.48%,中證500指數(shù)漲1.49%。
進化論資本表示,從估值水平看,上證50和滬深300指數(shù)當前PE已位于近10年50%左右的分位水平,較上月明顯上升。從股債性價比看,截至7月底,股票相對債券風險溢價為2.84%,位于67%的歷史分位水平,相較于6月底風險溢價有所下降,但仍處于股票具備吸引力的區(qū)間。
“7月上半月市場相對低迷,隨著國內月度和半年度相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)的披露,市場對經(jīng)濟陷入了進一步擔憂,兩市日均成交金額一度低于7000億水平,反映市場對未來信心的缺乏。月底,政策導向發(fā)生明顯變化后,市場信心有所恢復?!?/p>
進化論資本認為,當下階段,信心比黃金重要。居民部門儲蓄率節(jié)節(jié)新高,說明市場并不缺乏資金,缺乏的是信心。行業(yè)方面,依舊看好復合集流體,該行業(yè)有望迅速成長為一個年產(chǎn)值300億-500億元左右的市場,這當中部分公司的業(yè)績和股價可能會有翻倍以上的機會。
望正資本在最新月報中指出,當前位置政策底已經(jīng)出現(xiàn),地產(chǎn)銷量和經(jīng)濟增速的底部即將探明,在經(jīng)濟增速向上、貨幣寬松、估值中低位的情況下,A股將迎來2021年初以來的重要底部。
展望未來兩三年,望正資本認為,有兩類公司具有較好的投資機會:一類是估值合理,未來2-3年收入和利潤有望大幅增長的公司,主要分布在AI、智能汽車、MR等蓬勃發(fā)展、逐年向好的產(chǎn)業(yè);一類是估值極低,受益于行業(yè)需求恢復和供給格局優(yōu)化的公司,主要分布在地產(chǎn)鏈、消費醫(yī)藥、軍工等,A股將迎來“擊球甜區(qū)”。
中歐瑞博則表示,每一輪周期唯一不變的是人性。從罵罵咧咧地質疑底部,到無數(shù)次想一割了之地熬過底部,最后行情起來時,我們又懷念底部,懊悔自己為何不重倉?待到風起時,回頭看,輕舟已過萬重山。
責編:王璐璐
校對:姚遠
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