著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，上市公司參與套保應(yīng)堅(jiān)持對沖避險的目的，謹(jǐn)防變成投機(jī)行為。此外，要注意根據(jù)自身的實(shí)際產(chǎn)需預(yù)期來合理調(diào)節(jié)倉單量，不能超額配置，否則套保不僅起不到鎖定成本的作用，反而還會放大企業(yè)風(fēng)險。

財經(jīng)聚焦|上千家上市公司開展套期保值 逾七成為民企

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讀創(chuàng)/深圳商報記者 陳燕青

今年以來，上市公司套保熱情依然強(qiáng)烈。根據(jù)公告統(tǒng)計，年內(nèi)超過千家上市公司發(fā)布了參與套期保值的公告，其中大多斥資逾億元開展套保。從企業(yè)屬性來看，逾七成參與套保公司為民企。

套期保值通常包括期貨、期權(quán)、互換等金融工具的使用，一般是指企業(yè)或個人通過期貨合約等在未來市場上建立反向頭寸，以平衡現(xiàn)有頭寸的價值。

避險網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年共有1000家上市公司總共發(fā)布了2387條套保相關(guān)公告，公司家數(shù)及公告條數(shù)同比分別增長了13.0%和24.3%。由于人民幣匯率波動較大，上半年對沖匯率風(fēng)險的公司最多，占比超過八成。

從套保的公司行業(yè)分布來看，電子、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、有色金屬等行業(yè)公告開展套保的公司數(shù)量比較多。從開展套保的公司注冊地來看，廣東、浙江、江蘇、山東和上海等五省市公告開展套保的公司數(shù)量排名靠前。

從目前看，上市公司對沖的風(fēng)險大致有信用風(fēng)險、股票價格風(fēng)險、商品價格風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險。在五大類風(fēng)險中，上半年上市公司在匯率風(fēng)險上的套保意愿最大，共有856家公司的套保相關(guān)公告中提及匯率風(fēng)險對沖；其次是利率風(fēng)險和商品價格風(fēng)險。

根據(jù)記者梳理，今年以來A股參與套保呈現(xiàn)四大特征：一是明確參與套保品種，并將期權(quán)等工具綜合使用；二是明確不以套利或投機(jī)為主；三是參與商品期貨的套保比重有所提高；四是明確年度可運(yùn)用的資金上限。

18日，天音控股公告稱，公司及全資子公司繼續(xù)開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，總額度不超過等值1億美元，上述額度在有效范圍內(nèi)，可循環(huán)滾動使用。

對于套保，公司稱，此舉是為了保障公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展，提高公司應(yīng)對外匯波動風(fēng)險的能力，有效規(guī)避和防范外匯市場風(fēng)險，防范匯率大幅波動對公司生產(chǎn)經(jīng)營、成本控制造成不良影響。

春興精工近日宣布，擬增加商品期貨套期保值業(yè)務(wù)額度2億元，增加后的總額度不超過人民幣4億元。套保主要是為了鎖定產(chǎn)品銷售價格和產(chǎn)品成本，有效地防范和化解因原材料價格變動帶來的市場風(fēng)險，減少因原材料價格波動造成的產(chǎn)品成本波動。

“套期保值可以幫助企業(yè)較好地規(guī)避商品、匯率等價格波動的風(fēng)險，”深圳一家期貨公司人士對記者表示，上市公司參與套期保值有三大目的：第一，規(guī)避大宗原材料價格波動風(fēng)險，保持毛利率穩(wěn)定；第二，創(chuàng)新購銷模式，降低財務(wù)成本；第三，推動生產(chǎn)與金融結(jié)合，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，上市公司參與套保應(yīng)堅(jiān)持對沖避險的目的，謹(jǐn)防變成投機(jī)行為。此外，要注意根據(jù)自身的實(shí)際產(chǎn)需預(yù)期來合理調(diào)節(jié)倉單量，不能超額配置，否則套保不僅起不到鎖定成本的作用，反而還會放大企業(yè)風(fēng)險。

期貨市場經(jīng)過多年發(fā)展，已成為企業(yè)管理價格風(fēng)險的重要工具。中國期貨業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上半年全國期貨市場累計成交量為39.51億手，累計成交額為262.13萬億元，同比分別增長29.71%和1.80%。期貨市場成交規(guī)模穩(wěn)步提升，在一定程度上反映出企業(yè)對套期保值、風(fēng)險管理需求的增加。原標(biāo)題：財經(jīng)聚焦|上千家上市公司開展套期保值 逾七成為民企

審讀：孫世建

讀創(chuàng)編輯鐘國斌

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