恒生科技指數(shù)進(jìn)入技術(shù)性牛市。

截至7月27日收盤(pán)，恒生指數(shù)漲1.41%，報(bào)收19639.11點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲2.90%，報(bào)收4341.19點(diǎn)；恒生國(guó)企指數(shù)漲1.86%，報(bào)收6670.68點(diǎn)。

(資料圖)

以5月31日的階段低點(diǎn)3563.99點(diǎn)上漲至今日高點(diǎn)4357.52點(diǎn)來(lái)計(jì)算，恒生科技指數(shù)期間漲幅超過(guò)22%，進(jìn)入技術(shù)性牛市，目前點(diǎn)位已經(jīng)創(chuàng)下今年3月來(lái)的高點(diǎn)。

恒生科技指數(shù)今年以來(lái)表現(xiàn)

恒生科技指數(shù)邁入技術(shù)性牛市

繼昨日的大漲之后，港股主要股指今天繼續(xù)反彈。

其中，恒生科技指數(shù)自5月31日的低點(diǎn)3563.99點(diǎn)上漲至今日高點(diǎn)4357.52點(diǎn)，期間漲幅超過(guò)22%，進(jìn)入技術(shù)性牛市，目前點(diǎn)位已經(jīng)創(chuàng)下今年3月來(lái)的高點(diǎn)。

板塊方面，汽車(chē)及相關(guān)零件股表現(xiàn)居前，房地產(chǎn)、保險(xiǎn)相關(guān)個(gè)股也表現(xiàn)較強(qiáng)。

汽車(chē)股中，小鵬汽車(chē)（09686.HK）、蔚來(lái)（09866.HK）、吉利汽車(chē)（00175.HK）分別上漲33.88%、13.36%、8.57%。

消息面上，大眾汽車(chē)向小鵬增資約7億美元提振汽車(chē)股走勢(shì)。7月26日，大眾汽車(chē)宣布與小鵬汽車(chē)達(dá)成了技術(shù)合作框架協(xié)議，大眾汽車(chē)將向小鵬汽車(chē)增資約7億美元，收購(gòu)后者約4.99%的股權(quán)。

地產(chǎn)股方面，內(nèi)房股震蕩走高，碧桂園（02007.HK）漲超11%，融創(chuàng)中國(guó)（01918.HK）漲超8%，新城發(fā)展（01030.HK）漲超7%，龍湖集團(tuán)（00960.HK）漲超5%。

外資回流

從資金面的角度來(lái)看，外資也在逐步回流港股市場(chǎng)。

國(guó)泰君安海外策略團(tuán)隊(duì)此前發(fā)布的《港股資金跟蹤周報(bào)》顯示，進(jìn)入7月后，隨著人民幣匯率的持續(xù)反彈，截至7月7日當(dāng)周，港股外資中介資金凈流出規(guī)模已經(jīng)降低到了6.2億港元。其中，汽車(chē)與零部件、房地產(chǎn)、醫(yī)療、消費(fèi)等板塊還獲得了相對(duì)明顯的凈流入。

華泰證券分析師王以、王偉光7月4日發(fā)布的策略報(bào)告也顯示，截至6月28日當(dāng)周，即人民幣匯率短期見(jiàn)底時(shí)，海外共同基金便一改此前凈贖回態(tài)勢(shì)，大幅回流13.9億美元（約為108.7億港元）。此外，隨著人民幣匯率的短線(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，港股整體的賣(mài)空數(shù)據(jù)也明顯降速。

“雖然本周港股通的流量仍缺乏持續(xù)性，主要還是買(mǎi)賣(mài)指數(shù)ETF為主，但港股的資金流已出現(xiàn)積極變化。首先，港股在周二錄得1400多億元的成交金額，而周三則縮量調(diào)整，周四再次放量上漲，凸顯增量資金開(kāi)始流入。其次，周期性較強(qiáng)及外資持股占比較多的信息科技、可選消費(fèi)及醫(yī)療保健行業(yè)表現(xiàn)較強(qiáng)，而恒生科技指數(shù)更領(lǐng)先于恒生指數(shù)創(chuàng)出五個(gè)多月的收盤(pán)新高。第三，離岸人民幣在美元指數(shù)在跌破技術(shù)支撐的后抽反彈下仍然持續(xù)轉(zhuǎn)強(qiáng)，顯示外資很可能開(kāi)始看多中國(guó)資產(chǎn)。” 中泰國(guó)際策略分析師顏招駿對(duì)澎湃新聞?dòng)浾叻治龇Q(chēng)。

悲觀(guān)預(yù)期修正

回顧上半年，港股走出了一波“過(guò)山車(chē)”行情，開(kāi)年時(shí)港股市場(chǎng)表現(xiàn)良好，二季度卻下跌明顯。展望下半年市場(chǎng)，不少觀(guān)點(diǎn)指出，港股市場(chǎng)長(zhǎng)期依然具有較好的投資機(jī)會(huì)。

天風(fēng)證券表示，近期國(guó)內(nèi)政策利好頻出，中央定調(diào)促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大，國(guó)常會(huì)提加大對(duì)超大特大城市城中村改造的支持，但港股市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，市場(chǎng)預(yù)期/風(fēng)險(xiǎn)偏好整體處于低位，政策利好或尚未充分定價(jià)。該券商還指出，7月政治局會(huì)議的政策主線(xiàn)指引更加清晰，看好港股市場(chǎng)信心改善。

海通證券認(rèn)為，隨著港股持續(xù)調(diào)整，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，從各類(lèi)估值指標(biāo)來(lái)看，港股主要指數(shù)均已處于歷史低位，AH溢價(jià)差則位于歷史高位，港股資產(chǎn)的低位價(jià)值凸顯，進(jìn)一步下行的空間有限。而隨著人民幣貶值邊際減弱，港股有望在未來(lái)吸引更多外資進(jìn)入，從而抬升估值中樞，南向資金也有望跟隨外資積極布局港股。

匯豐晉信基金認(rèn)為，經(jīng)歷上半年的反復(fù)之后，下半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程有望表現(xiàn)得更加順暢，這或?qū)⒊蔀橹蜗掳肽旮酃尚星榈淖畲髣?dòng)力。站在當(dāng)前位置，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)進(jìn)程，尤其是港股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放較為充分的背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)上行風(fēng)險(xiǎn)大于下行風(fēng)險(xiǎn)，以風(fēng)險(xiǎn)收益比的角度來(lái)衡量，當(dāng)前港股的配置價(jià)值也已較為突出。

“從外圍環(huán)境來(lái)看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)或許仍會(huì)繼續(xù)加息，但上述預(yù)期均已隱含在港股當(dāng)前價(jià)格中。美聯(lián)儲(chǔ)加息周期接近尾聲或已成為全市場(chǎng)共識(shí)，平衡金融風(fēng)險(xiǎn)背景下，美聯(lián)儲(chǔ)有望對(duì)流動(dòng)性維持邊際寬松。我們認(rèn)為這將利好包括港股在內(nèi)的新興市場(chǎng)的表現(xiàn)?！眳R豐晉信基金進(jìn)一步分析稱(chēng)。

具體到板塊配置方面，顏招駿認(rèn)為成長(zhǎng)及周期股會(huì)有較佳彈性，策略上逢低做多，建議結(jié)合政治局會(huì)議的思路及美聯(lián)儲(chǔ)的利率周期，關(guān)注平臺(tái)企業(yè)、休閑出行鏈、生物醫(yī)藥、家電、新能源車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、黃金股、石油、電力、保險(xiǎn)等投資機(jī)會(huì)。

匯豐晉信基金表示，隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)修復(fù)加速，下半年港股投資主線(xiàn)或?qū)@盈利彈性展開(kāi)。首先，基于經(jīng)營(yíng)杠桿和國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策轉(zhuǎn)暖，互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥及部分可選消費(fèi)板塊有望釋放較大的盈利彈性。其次，一些景氣度可持續(xù)，且供需維持緊平衡的板塊，如石油、有色、電子等也有望維持較高盈利增速。最后，一部分ROE穩(wěn)中有升的傳統(tǒng)板塊，如通信、地產(chǎn)龍頭等，基于地產(chǎn)債務(wù)化解及人民幣匯率企穩(wěn)等利好，疊加其較高的股息收益率，同樣表現(xiàn)出了較高的配置價(jià)值。

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