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金融界7月7日消息，人民幣兌美元中間價(jià)較上日調(diào)升44個(gè)基點(diǎn)，報(bào)7.2054。昨日，在岸人民幣兌美元收盤報(bào)7.2465，較上一交易日下跌21點(diǎn)。

植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平7月6日表示，美元兌人民幣匯率可能于三季度觸頂后回落，全年看人民幣匯率波動(dòng)彈性增強(qiáng)，寬幅震蕩。短期內(nèi)，海外金融環(huán)境收緊、跨境資本流出等因素仍然對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生貶值壓力。但美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策緊縮趨向尾聲，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回升，國(guó)際收支保持順差，人民幣國(guó)際化推進(jìn)，都將對(duì)人民幣匯率形成一定支撐，四季度匯率可能企穩(wěn)回升。

招商證券也分析，三點(diǎn)積極變化意味著人民幣匯率處于貶值尾聲，下半年大概率重回升值通道。首先，8月中國(guó)出口將再度轉(zhuǎn)強(qiáng)。第二，美聯(lián)儲(chǔ)加息尾聲、歐央行則勢(shì)必繼續(xù)加息，這一反差下美元或?qū)⒅匦录铀傧滦?。第三，今年并非避險(xiǎn)大年，今年底到明年初之前美元由避險(xiǎn)需求帶來(lái)的上行動(dòng)能減弱。波動(dòng)加大很可能是國(guó)際化背景下的人民幣匯率新常態(tài)。

中信證券明明提到，中長(zhǎng)期視角下，海外補(bǔ)庫(kù)需求料將帶動(dòng)外需回升，疊加“穩(wěn)外資、穩(wěn)外貿(mào)”政策支撐，中國(guó)出口有望維持一定韌性，貨物貿(mào)易順差仍能保持一定規(guī)模；中國(guó)降息操作有望拉開政策“組合拳”序幕，匯率的核心仍在于基本面，若市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，或帶來(lái)對(duì)直接投資賬戶和證券投資賬戶修復(fù)。疊加美元指數(shù)或隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步承壓和美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期的放緩而有所走弱、以及央行應(yīng)對(duì)外匯大幅波動(dòng)的政策工具儲(chǔ)備豐富，人民幣匯率有望逐步企穩(wěn)甚至重回升值通道。

消息面上，央行貨幣政策委員會(huì)6月28日在北京召開2023年第二季度例會(huì)。會(huì)議指出，要深化匯率市場(chǎng)化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

華創(chuàng)宏觀分析，“綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)”的表述背后，央行已經(jīng)開始關(guān)注匯率，或有實(shí)際手段引導(dǎo)匯率的穩(wěn)定。

中信證券指出，央行的貨幣政策工具箱儲(chǔ)備較為充足，大致可以分為四類，影響程度逐步遞增：1）公開喊話；2）外匯存款準(zhǔn)備金、外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、離岸央票等工具；3）逆周期因子；4）動(dòng)用官方外匯儲(chǔ)備干預(yù)。前三類工具有可能在未來(lái)使用，或起到延緩貶值速度的作用，但是短期內(nèi)或難以逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，更值得關(guān)注的是外匯波動(dòng)下的投資機(jī)遇。匯率對(duì)QDII基金等投資于海外市場(chǎng)的公募基金品種影響較大，這類基金的投資收益來(lái)源于“底層資產(chǎn)的投資回報(bào)”+“持有外國(guó)貨幣帶來(lái)的收益”，因此當(dāng)本國(guó)貨幣貶值、外國(guó)貨幣升值，即人民幣對(duì)他國(guó)匯率上升時(shí)，QDII基金或可獲得兩種投資收益來(lái)源的加成。

來(lái)源：金融界

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