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近日，恒邦股份（002237.SZ）舉辦2022年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，針對(duì)部分投資者犀利提問(wèn)稱(chēng)該公司年?duì)I收超500億利潤(rùn)卻“低的可憐”，該公司董事長(zhǎng)張帆先是提供一組2023年一季報(bào)營(yíng)收及凈利潤(rùn)雙增數(shù)據(jù)，接著強(qiáng)調(diào)，公司會(huì)繼續(xù)發(fā)揮多金屬回收的資源綜合利用優(yōu)勢(shì)，提升效益。

業(yè)績(jī)?cè)龇邢?，自有金礦產(chǎn)出將提升

(資料圖)

本次業(yè)績(jī)會(huì)上，一些投資者質(zhì)疑營(yíng)收數(shù)百億，凈利潤(rùn)與之相比卻顯得增幅不高、數(shù)額較低。面對(duì)投資者對(duì)利潤(rùn)提升的期待，強(qiáng)調(diào)會(huì)進(jìn)一步提升效益。

2022年年報(bào)顯示，營(yíng)收約500.47億元，比上年同期增長(zhǎng)20.94%；歸于上市公司股東凈利潤(rùn)約4.99億元，比上年同期增長(zhǎng)9.74%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額約15.64億元，比上年同期增長(zhǎng)230.30%。

2023年一季報(bào)顯示，營(yíng)收約166.49億元，比上年同期增長(zhǎng)46.19%；歸于上市公司股東凈利潤(rùn)約1.23億元，比上年同期增長(zhǎng)1.77%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流約-4.80億元，比上年同期減少326.30%。截至2023年3月31日，負(fù)債合計(jì)約114.78億元。

去年，共完成黃金產(chǎn)量46.76噸，較上年同期增長(zhǎng)18.08%；白銀產(chǎn)量825.53噸，較上年同期增長(zhǎng) 9.02%；電解銅產(chǎn)量 20.02 萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)2.77%;硫酸 135.23 萬(wàn)噸，較上年同期減少 1.63%。截止報(bào)告期末，及子公司已完成儲(chǔ)量備案的查明金資源儲(chǔ)量為150.38 噸。

此次業(yè)績(jī)會(huì)上，有投資者詢(xún)問(wèn)資源儲(chǔ)量雖與其他上市公司相當(dāng)，但相較同行業(yè)公司自產(chǎn)金卻產(chǎn)量極少，究竟是出于保護(hù)資源儲(chǔ)量留待未來(lái)開(kāi)采，抑或因公司鉆探礦山成本偏高，無(wú)開(kāi)采價(jià)值。針對(duì)該提問(wèn)，張帆表示，公司正在投資建設(shè)的遼上金礦擴(kuò)界、擴(kuò)能采選建設(shè)工程項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模90萬(wàn)噸/年，服務(wù)年限20年。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年新增銷(xiāo)售收入約5.35億元，利潤(rùn)約2.38億元，稅金2245.9萬(wàn)元。

據(jù)張帆介紹，受2021年行業(yè)政策等因素影響，所轄礦區(qū)為響應(yīng)和配合政府相關(guān)部門(mén)的安全檢查停止基建。2022年，牟平臘子溝金礦已逐步恢復(fù)生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率亦逐步恢復(fù)。

此外，所轄的遼上金礦、福祿地金礦、東鄧格莊金礦處于擴(kuò)能、整合申報(bào)階段，東道口金礦、哈溝山金礦、上朱車(chē)金礦、八甲硫鐵礦等處于待辦理延續(xù)階段。遼上金礦目前正按計(jì)劃有序投入推進(jìn)建設(shè)?！暗V山停產(chǎn)導(dǎo)致公司自產(chǎn)金比例下降，未來(lái)隨著公司牟平臘子溝金礦逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，以及遼上金礦的投產(chǎn)，公司自有金礦的產(chǎn)出預(yù)計(jì)將有所提升?！睆埛硎?。

值得注意的是，在2022年年報(bào)中指出，江西銅業(yè)收購(gòu)公司控制權(quán)時(shí)，承諾將以公司作為江銅黃金板塊的發(fā)展平臺(tái)，將江西銅業(yè)及其控股股東旗下優(yōu)質(zhì)的黃金資產(chǎn)注入公司，規(guī)范與公司存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，為公司的發(fā)展提供支持。

未來(lái)亦會(huì)借助控股股東的強(qiáng)大支持，加快優(yōu)質(zhì)黃金礦產(chǎn)資源的收購(gòu)，拓寬資源控制渠道，增加黃金資源儲(chǔ)量及自給原料比重，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力，增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。據(jù)了解，2019年3月，江西銅業(yè)29.76億元收購(gòu)29.99%股權(quán)，前者成為后者控股股東，江西省國(guó)資委成為實(shí)控人。

此次業(yè)績(jī)會(huì)上，有投資者詢(xún)問(wèn)資產(chǎn)注入承諾何時(shí)進(jìn)行。張帆透露，江西銅業(yè)在本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行的過(guò)程中，出具了關(guān)于解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的說(shuō)明，將在原定承諾期限內(nèi)解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，后續(xù)如有進(jìn)展，將嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定積極履行信息披露義務(wù)。

強(qiáng)調(diào)主營(yíng)業(yè)務(wù)提高效益

主要從事黃金礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)、貴金屬冶煉、高新材料研發(fā)及生產(chǎn)、國(guó)際貿(mào)易等業(yè)務(wù)。近年來(lái)，在以黃金為主的貴金屬冶煉及綜合回收方面生產(chǎn)效率顯著提高，夯實(shí)黃金冶煉這一主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)對(duì)金、銀等貴金屬和銅、鉛、鋅、鉍、銻、碲、砷等有家元素的綜合回收。

主要產(chǎn)品為黃金、白銀、電解銅、鉛、鋅錠、硫酸、稀散金屬(鉍、銻、碲、砷、硒)等，其中以黃金和白銀為主的貴金屬是該公司主要產(chǎn)品。其利潤(rùn)主要來(lái)源于黃金礦山和貴金屬冶煉。

據(jù)了解，較少動(dòng)用自有礦山資源開(kāi)發(fā)，冶煉用原材料主要依靠外購(gòu)。冶煉業(yè)務(wù)是其核心盈利業(yè)務(wù)，黃金、白銀是主要毛利構(gòu)成。稀散金屬是復(fù)雜金精礦的附屬品，且毛利率較高，增加了該公司利潤(rùn)彈性。

在原材料采購(gòu)過(guò)程中，購(gòu)入常規(guī)金精礦的同時(shí)，亦豐富了復(fù)雜金精礦、含金銀等伴生貴金屬的有色金屬精礦及物料的采購(gòu)，利用資源綜合回收優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大原材料供應(yīng)來(lái)源，并一定程度上降低采購(gòu)成本。該公司冶煉由其冶煉部門(mén)完成，金泥及陽(yáng)極泥等中間產(chǎn)品再送經(jīng)貴金屬精煉部門(mén)精煉并完成黃金及白銀的鑄錠，最終產(chǎn)品黃金主要出售給上海黃金交易所完成銷(xiāo)售。

圍繞黃金冶煉及有色金屬綜合利用這一主線(xiàn)，已建3套火法冶金系統(tǒng)(包括富氧底吹熔煉造锍捕金+熔煉煙氣驟冷收砷系統(tǒng)、富氧底吹熔煉+粉煤底吹直接還原系統(tǒng)、富氧側(cè)吹熔煉系統(tǒng))生產(chǎn)線(xiàn)，具備年產(chǎn)黃金50噸、白銀1000噸、電解銅25萬(wàn)噸、硫酸130萬(wàn)噸的能力，并可綜合回收銻白、鉍錠、碲錠、二氧化硒、金屬砷等稀貴金屬。

鈦媒體APP注意到，2022年復(fù)雜金精礦多元素綜合回收項(xiàng)目、含金多金屬礦有價(jià)元素綜合回收技術(shù)改造項(xiàng)目、牟平遼上金礦(擴(kuò)界、擴(kuò)能 )采選項(xiàng)目，關(guān)鍵手續(xù)均已獲批。此外，高純材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目二期工程，亦于 2022 年 11月份建成試產(chǎn)，高純砷、高純銻、高純碲等系列的新材料產(chǎn)品，將全面實(shí)現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)。

針對(duì)業(yè)績(jī)會(huì)上投資者對(duì)稀有高純金屬項(xiàng)目進(jìn)展的關(guān)注，董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)陳祖志表示，公司已在富氧底吹熔煉系統(tǒng)突破驟冷干法收砷技術(shù)，將砷的無(wú)害化治理與產(chǎn)品化再利用融為一體，全力布局的高純材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目二期工程，于2022年11月份建成試產(chǎn)，高純砷產(chǎn)品產(chǎn)量“正在爬坡”。

截至2023年6月29日收盤(pán)，每股報(bào)收于10.75元，每股微漲0.28%。此次業(yè)績(jī)會(huì)上，針對(duì)投資者對(duì)股價(jià)低迷的質(zhì)疑，張帆表示，公司股價(jià)受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)、資本市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)上下游、行業(yè)政策等多重因素的影響，公司未來(lái)將繼續(xù)在主營(yíng)業(yè)務(wù)上提高效益，給投資者帶來(lái)穩(wěn)定的收益，從而給公司的股價(jià)帶來(lái)更好的基本面支撐。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)

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