傳統(tǒng)的投資經(jīng)驗告訴我們，夏季是市場的淡季。但在過去十年中，這種情況開始發(fā)生變化。

(資料圖)

Carson Group的一項分析顯示，7月份實際上是這段時間美國股市表現(xiàn)最好的月份，標準普爾500指數(shù)在2012年至2022年期間平均上漲3.3%。這是自1950年以來7月份平均表現(xiàn)的改善，當時該指數(shù)平均上漲1.3%。

去年7月就是一個明顯的例子，根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，標準普爾500指數(shù)上漲了9%以上，市場從6月份的低點反彈，原因是市場預期美聯(lián)儲可能會重新降息。

盡管人們對美聯(lián)儲降息的期望從未實現(xiàn)，但美國股市在2023年繼續(xù)攀升。誠然，這輪上漲在很大程度上是由大型科技股推動的，包括英偉達和微軟的股票。但根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，標準普爾500指數(shù)到目前為止已經(jīng)上漲了14%，在去年股市經(jīng)歷了2008年以來的最大跌幅之后，這一反彈令人印象深刻。

可以肯定的是，最近有跡象表明反彈已經(jīng)開始擴大，羅素2000指數(shù)的小盤股和其他不受歡迎的市場板塊在過去一個月里有所上漲。

但一個大問題是，今年夏天市場能否繼續(xù)繁榮。Carson Group的Ryan Detrick預計他們會這樣做，盡管根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，自從標準普爾500指數(shù)在10月12日觸及最近的52周低點以來，他一直看好股市。

德特里克指出，過去幾個夏天出現(xiàn)了一些灼熱的反彈。7月也是典型的昏昏欲睡的夏季的重要對比。他還說，他認為只要美國經(jīng)濟避免衰退，股市就應該走高。

德特里克在接受采訪時表示:“我們對經(jīng)濟的持續(xù)改善持樂觀態(tài)度，認為這次反彈可能仍有支撐作用?！钡绿乩锟苏f，星期二公布的最新一批美國官方數(shù)據(jù)證明，美國經(jīng)濟仍然健康，消費者信心的一項關(guān)鍵指標上升到17個月來的最高水平。與此同時，數(shù)據(jù)顯示，5月份美國制造業(yè)訂單增長1.7%，為連續(xù)第三個月增長。

德特里克說，如果要他猜測為何7月股市最近如此大漲，企業(yè)獲利可能是一個主要因素。通常情況下，美國最大的幾家公司將在7月底之前公布第二季度的公司收益。

FactSet的高級收益分析師約翰?巴特斯表示，從歷史上看，標準普爾500指數(shù)成份股公司公布的收益都超過了華爾街的預期。然而，在財報季來臨之際，已經(jīng)出現(xiàn)了一些麻煩跡象。分析師下調(diào)了對標準普爾500指數(shù)成分股公司第二季度的收益預期，因為自3月31日以來，標準普爾500指數(shù)自下而上的每股收益預期已經(jīng)下降了2.3%。

其他分析師指出，股票估值再次開始顯得過高。Merion Capital首席市場策略師理查德?法爾提到了標準普爾500指數(shù)的市盈率。

FactSet的數(shù)據(jù)顯示，標普500指數(shù)未來12個月的市盈率已升至18.8，高于18.6的5年平均水平和17.4的10年平均水平。

法爾還擔心，如果來自美聯(lián)儲和銀行系統(tǒng)的流動性潮退去，股市可能會發(fā)生什么?！跋到y(tǒng)中仍然有太多的錢，美聯(lián)儲知道這一點。這完全取決于流動性，”他表示。

美國股市周二走高，標準普爾500指數(shù)上漲1.2%，今年以來累計上漲14%；納斯達克綜合指數(shù)周二上漲1.7%，2023年全年上漲29.5%。落后的道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)周二上漲0.6%，今年以來上漲2.4%。

來源：金融界

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