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觀天下！資管巨頭集體警告：加息的損害已經(jīng)造成美國衰退的風險被低估了

2023-06-12 19:55:09來源： 華爾街見聞

隨著標普大盤重返牛市，以及美國經(jīng)濟表現(xiàn)持續(xù)超出預(yù)期，關(guān)于衰退的威脅似乎已在逐漸淡去。但富達等多家資管機構(gòu)警告稱，十次加息的后果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，幻想美國不會衰退是一個嚴重的錯誤，更大的危機即將到來。

【資料圖】

據(jù)彭博社6月11日報道，來自富達、安聯(lián)及保德信的基金經(jīng)理們認為，經(jīng)濟衰退將比市場預(yù)期的更深。垃圾級企業(yè)債定價、普遍的信貸緊縮及信用卡余額等信號，都在印證這一點。

富達全球固守部門首席投資官Steve Ellis指出，垃圾級企業(yè)債是當前市場上的重大風險之一。富達的分析表明，市場定價美國企業(yè)違約率為4.6%，而實際上這個數(shù)字接近8%。Ellis認為，10年期美債收益率到今年年底將降至3%，比目前的水平低近75個基點，因為市場開始意識到經(jīng)濟衰退將比大多數(shù)人認為的更深。

此外，安聯(lián)投資組合經(jīng)理Mike Riddell指出，目前，美國股市、債券和公司債的風險定價均有誤，只有通脹掉期預(yù)示了正確的經(jīng)濟前景，一年期遠期通脹目前為2.4%，即市場在定價一年后通脹將回歸美聯(lián)儲的目標水平。Riddell相信，這也意味著美國將在未來6個月內(nèi)出現(xiàn)衰退。

與此同時，保德信的投資組合經(jīng)理Patrick McDonough指出，美國消費者在支撐美國經(jīng)濟很長一段時間后，承受的壓力已經(jīng)越來越大，經(jīng)濟下行的可能性正在上升。

美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度，美國的信用卡余額為986億美元，而截至第一季度結(jié)束，這一數(shù)字基本保持不變，為20多年來的首次。通常情況下，由于人們在假日季償還債務(wù)，信用卡余額會出現(xiàn)下降。

華爾街見聞此前提及，摩根大通首席投資官Bob Michele也認為衰退將至，且“非常有信心”。

Bob指出，回顧歷史，在1980年之前的可追溯加息周期中，經(jīng)濟衰退平均在美聯(lián)儲最后一次加息的13個月后開始。在美聯(lián)儲完成加息后的那段模糊不清的時期，美國并沒有陷入衰退，經(jīng)濟仍在增長，看起來像是軟著陸，但衰退最終都會到來。

他認為，這一次的加息周期也不例外。

Bob稱：

“我非常有信心，美國將在一年后陷入衰退?！?/p>

不過，衰退的可能性究竟如何，華爾街尚無定論。相比之下，高盛的預(yù)期則樂觀得多。高盛認為，強勁的就業(yè)市場和美國債務(wù)上限問題的解決已經(jīng)改善了市場情緒，未來12個月美國經(jīng)濟衰退的幾率只有25%。高盛集團的首席運營官John Waldron也認為，經(jīng)濟衰退可能不會發(fā)生。

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