隨著標普大盤重返牛市,以及美國經(jīng)濟表現(xiàn)持續(xù)超出預(yù)期,關(guān)于衰退的威脅似乎已在逐漸淡去。但富達等多家資管機構(gòu)警告稱,十次加息的后果已經(jīng)開始顯現(xiàn),幻想美國不會衰退是一個嚴重的錯誤,更大的危機即將到來。
【資料圖】
據(jù)彭博社6月11日報道,來自富達、安聯(lián)及保德信的基金經(jīng)理們認為,經(jīng)濟衰退將比市場預(yù)期的更深。垃圾級企業(yè)債定價、普遍的信貸緊縮及信用卡余額等信號,都在印證這一點。
富達全球固守部門首席投資官Steve Ellis指出,垃圾級企業(yè)債是當前市場上的重大風險之一。富達的分析表明,市場定價美國企業(yè)違約率為4.6%,而實際上這個數(shù)字接近8%。Ellis認為,10年期美債收益率到今年年底將降至3%,比目前的水平低近75個基點,因為市場開始意識到經(jīng)濟衰退將比大多數(shù)人認為的更深。
此外,安聯(lián)投資組合經(jīng)理Mike Riddell指出,目前,美國股市、債券和公司債的風險定價均有誤,只有通脹掉期預(yù)示了正確的經(jīng)濟前景,一年期遠期通脹目前為2.4%,即市場在定價一年后通脹將回歸美聯(lián)儲的目標水平。Riddell相信,這也意味著美國將在未來6個月內(nèi)出現(xiàn)衰退。
與此同時,保德信的投資組合經(jīng)理Patrick McDonough指出,美國消費者在支撐美國經(jīng)濟很長一段時間后,承受的壓力已經(jīng)越來越大,經(jīng)濟下行的可能性正在上升。
美聯(lián)儲數(shù)據(jù)顯示,去年第四季度,美國的信用卡余額為986億美元,而截至第一季度結(jié)束,這一數(shù)字基本保持不變,為20多年來的首次。通常情況下,由于人們在假日季償還債務(wù),信用卡余額會出現(xiàn)下降。
華爾街見聞此前提及,摩根大通首席投資官Bob Michele也認為衰退將至,且“非常有信心”。
Bob指出,回顧歷史,在1980年之前的可追溯加息周期中,經(jīng)濟衰退平均在美聯(lián)儲最后一次加息的13個月后開始。在美聯(lián)儲完成加息后的那段模糊不清的時期,美國并沒有陷入衰退,經(jīng)濟仍在增長,看起來像是軟著陸,但衰退最終都會到來。
他認為,這一次的加息周期也不例外。
Bob稱:
“我非常有信心,美國將在一年后陷入衰退?!?/p>
不過,衰退的可能性究竟如何,華爾街尚無定論。相比之下,高盛的預(yù)期則樂觀得多。高盛認為,強勁的就業(yè)市場和美國債務(wù)上限問題的解決已經(jīng)改善了市場情緒,未來12個月美國經(jīng)濟衰退的幾率只有25%。高盛集團的首席運營官John Waldron也認為,經(jīng)濟衰退可能不會發(fā)生。
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