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【全球聚看點】相當(dāng)于加息25個基點的美債“海嘯”即將來襲！另一場危機(jī)要來？

2023-06-05 09:45:19來源： 金十?dāng)?shù)據(jù)

【資料圖】

美債上限危機(jī)解除恐怕是另一場危機(jī)的開端？美國財政部新債發(fā)行“綠燈”已開，這一公告或成市場焦點……

盡管美債上限危機(jī)已經(jīng)解除，但是市場現(xiàn)在仍很難判斷這究竟是不是另一場“危機(jī)”的開始。

因為美國總統(tǒng)拜登簽署的暫停聯(lián)邦債務(wù)上限的法案，為財政部在中斷數(shù)月后恢復(fù)凈新增債務(wù)發(fā)行開了綠燈。

自1月中旬觸及31.4萬億美元的債務(wù)上限以來，財政部一直在使用特殊會計措施來維持對所有聯(lián)邦債務(wù)的支付。截至5月31日，財政部的額度近剩下330億美元。其現(xiàn)金余額也在減少，6月1日降至230億美元以下。專家認(rèn)為，考慮到聯(lián)邦政府日常收入和支出的波動性，這是低得很危險的水平。

而在拜登上周六簽署了將債務(wù)上限暫停到2025年1月1日的法案之后，財政部終于可以將現(xiàn)金重建到更正常的水平。上個月初，財政部曾預(yù)計到6月底的現(xiàn)金余額為5500億美元，這意味著財政部將開始大量發(fā)行新債。另外，不斷擴(kuò)大的財政赤字也給財政部施加了加大借貸的壓力。

因此，債務(wù)拍賣“海嘯”正在逼近市場。財政部補(bǔ)充現(xiàn)金的過程可能涉及遠(yuǎn)超過1萬億美元的新債發(fā)行，并將會產(chǎn)生意想不到的后果，包括從銀行業(yè)抽走流動性、提高短期融資利率并收緊經(jīng)濟(jì)的彈性等，并且可能加速許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的美國經(jīng)濟(jì)衰退的到來。

美國銀行（BofA）此前估計，這波債券發(fā)行浪潮對經(jīng)濟(jì)的影響可能與美聯(lián)儲加息25個基點相當(dāng)。

拍賣公告將為投資者提供指引，讓他們知道財政部新債發(fā)行的速度有多快，因此接下來可能會成為市場的焦點。財政部上周四表示，計劃在未來一周發(fā)行的三個月期和六個月期國債規(guī)模各增加20億美元。此外，它還在加大四個月期債券的發(fā)行力度。與此同時，標(biāo)售規(guī)模降至350億美元的四周和八周期國庫券，目前來看其拍賣規(guī)模仍有增長空間。

另外，取消債務(wù)上限將促使官員們?nèi)∠谪斦坑|及上限后為獲得額外資金而采取的緊急會計操作。

不過，這一操作不會對向公眾借款產(chǎn)生影響，因為這一過程涉及向某些內(nèi)部基金，比如面向聯(lián)邦雇員的節(jié)儉儲蓄計劃政府證券投資基金（Thrift Savings Plan Government securities Investment Fund）發(fā)行不可轉(zhuǎn)讓國債。

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