以更小的風險，搏更大的機會。

(資料圖片僅供參考)

文 | 華商韜略

退休前的李嘉誠辦公室一共有6部座機電話，分別通往最親密的朋友、家人、秘書室、集團各分機等不同對象。

其中一部，只通向一個人——霍建寧。

【1】

霍建寧是香港最有錢的打工人。

2000年起，他每年繳納的個稅就超過5000萬元港幣。疫情前的2019年，其年薪高達2.27億港幣，相當于日入62萬多。

簡單計算，跟隨李嘉誠以來，霍建寧已累計領(lǐng)到超過30億港幣的工資。

高薪之外，霍建寧也是“長和”系最近20年來最具權(quán)勢的經(jīng)理人。

自1993年成為“和記黃埔”董事總經(jīng)理以來，他一直是李嘉誠身邊的“關(guān)鍵先生”，李嘉誠退休之后，他也是協(xié)助李澤鉅的第一“重臣“。

2015年，“長江實業(yè)”與“和記黃埔”重組為“長江和記”（下稱：“長和”系）后，趙國雄、鐘慎強、鮑綺云、吳佳慶等不少老臣都退出了頂層班底，但當時已63歲的霍建寧依然在位并與李澤鉅并列為聯(lián)席董事總經(jīng)理。

2018年李嘉誠退休之后，霍建寧依然留下來陪伴李澤鉅，直到至今，其打工皇帝的形象也越發(fā)鮮明。

【2】

霍建寧1952年生于中國香港，先后在中國香港、美國和澳洲接受教育，持有文學(xué)學(xué)士學(xué)位以及多國會計師資格。后來有人評價：

文學(xué)讓他更通人情世故并富有想象力，會計讓他多了理性與嚴謹。

1979年，李嘉誠收購了“和記黃埔”（下稱：“和黃”），成為香港入主外資集團的華商第一人。也是這一年，霍建寧加入李嘉誠的長江實業(yè)（下稱：“長實”）。

霍建寧在“長實”的第一份工作是會計主任。工作3年后，他曾一度離開，與友人合開會計師事務(wù)所，但其進展并不如意，反而覺得自己還是更適合在大平臺發(fā)揮，于是又再回到李嘉誠的懷抱，死心塌地“打好這份工”。

當時的李嘉誠正加速向多元化、國際化大集團沖鋒，這為霍建寧提供了建功立業(yè)的大好機會。

那時的“長實”雄心勃勃地要成為香港最大的地產(chǎn)商，但其土地儲備卻相當有限，財務(wù)狀況卻相對緊張。如何在此環(huán)境突圍？除了通常的手段，李嘉誠還構(gòu)思出兩個非常之道：通過收購企業(yè)間接獲得土地，與其他有土地的業(yè)者聯(lián)合發(fā)展。

貫徹好這兩個策略，都需要有非凡的“財技”。專業(yè)過硬，舍得拼，同時還極具負責精神的霍建寧，因此脫穎而出。

1984年，霍建寧被升職為“和黃”執(zhí)行董事，主導(dǎo)發(fā)展了著名的地產(chǎn)項目——“黃埔花園”，并且贏得李嘉誠賞識，第二年，他就被調(diào)到“長實”出任董事，再過兩年，又成了“長實”的董事副總經(jīng)理。

1993年，被任正非稱為“永遠是我老師”的傳奇企業(yè)家和冒險家馬世民，從“和黃”董事總經(jīng)理位置上退休，方才40歲的霍建寧接過他的權(quán)柄，成了站上香港商界最頂端的人。

【3】

霍建寧被稱為是“渾身充滿賺錢細胞的人”。

他曾總結(jié)，賺錢的秘訣是要打破常規(guī)，求新求變，看到別人看不到的機會，做出別人做不出的價值。

霍建寧的打破常規(guī)，尤其體現(xiàn)在他對資本、財務(wù)、以及以資本運作產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新及探索上，這也是他在一眾重臣中更為李嘉誠仰仗的重要原因。

擔任“長實”董事期間，霍建寧最突出的成就當屬代表公司完成了與殼牌、香港地鐵，乃至各大地產(chǎn)商等眾多合作伙伴的合作發(fā)展計劃。這讓他大顯身手，也是他不斷贏得李嘉誠加分的關(guān)鍵時期。

不斷與人合作成立聯(lián)營公司共同發(fā)展項目，并且把“長實”的權(quán)益控制在50%以下，以O(shè)ff Balance Sheet Financing（表外融資）推動公司業(yè)務(wù)擴張，是霍建寧在這一時期獻給“長實”的大創(chuàng)意，也是一個大貢獻。

這樣做看似有很大的不足——無法拿到利潤的大頭，但卻非常有助高度重視現(xiàn)金流和風險管控的李嘉誠，“四兩撥千斤”地既安全又快速的擴張。

地產(chǎn)項目開發(fā)周期長、資金需求大、發(fā)展初期財務(wù)壓力沉重，通過與人合作以項目為載體成立聯(lián)營公司，“長實”不但可以撬動更多資源，合縱連橫地推動業(yè)務(wù)發(fā)展，還可以通過聯(lián)營公司以項目形式（Project Based）向銀行借錢。

更大的好處還在于，因為權(quán)益不到50%，“長實”的借款可以不用體現(xiàn)在公司的負債表上，進而能讓公司在把握更多機會的同時，大大降低財務(wù)風險。

霍建寧將這種手法操作得爐火純青，而李嘉誠素來又能在合作上讓得人，“假如你拿七分合理，八分也可以，那我們李家拿六分就可以了?！边@讓長江實業(yè)快速崛起，依靠占小的合作，成了最大的“天王”。

此后“長和系”的眾多項目中，霍建寧擅長的Off Balance Sheet Financing也都被嫻熟地使用，這也是“長和系”始終大膽投資卻一直低負債的關(guān)鍵。

因為，他們的錢都借在了別處，而且永遠在“以小搏大”：以更小風險搏更大機會。

【4】

在“長和系”最近三十年的所有重大并購交易中，霍建寧一直都是關(guān)鍵人。

其中的經(jīng)典案例，當屬加拿大赫斯基能源（下稱：“赫斯基”），以及Orange（“橙”），再以及前些年的退出中國房地產(chǎn)，豪買英國水電氣。

霍建寧出任“和黃”總經(jīng)理之后操盤的第一個大項目就是赫斯基。

1987年，國際油價暴跌并逼近10美元大關(guān)，李嘉誠對油價長期看好，趁低收購并控股了這家以油砂礦聞名于世的公司，然后將它交給了霍建寧。

霍建寧接手后，發(fā)揮財務(wù)專長及業(yè)務(wù)創(chuàng)意能力，先于2000年將其重新在多倫多證交所上市，然后推出一系列發(fā)展計劃，讓公司成為油價持續(xù)攀升的大贏家，到2008年油價最高峰時，“赫斯基”已成為“和記”最賺錢的業(yè)務(wù)。

2010年，“赫斯基”還與中海油合作了造價超過500億港幣的中國首個深海天然氣項目并占49%的權(quán)益，其生產(chǎn)天然氣，占內(nèi)地天然氣供應(yīng)量的約4%。

整頓“赫斯基”的同時，霍建寧還領(lǐng)銜“和黃”完成了另一筆令全球矚目，也是最近幾十年全世界最經(jīng)典的盈利大交易。

“和黃”很早就以英國市場為主進入到電訊業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但到霍建寧出任“和黃”總經(jīng)理時，這個業(yè)務(wù)已是青黃不接：

早前投資的第一代移動通信業(yè)務(wù)公司Rabbit大勢已去；小試牛刀的第二代無線通信業(yè)務(wù)（GSM網(wǎng)絡(luò)）前景無限卻競爭異常殘酷。

進退兩難，是進還是退？李嘉誠的決定是：關(guān)掉已因技術(shù)落后無力回天的Rabbit，大舉進入新一代通信業(yè)務(wù)，即轉(zhuǎn)身投資后來大名鼎鼎的Orange（“橙”），霍建寧則成了落實計劃的第一人。

只用了4年，霍建寧及其團隊就將巨頭們根本看不上眼的Orange做成了英國第三大移動電話運營商，并取得超越眾多巨頭級對手的成績。

1994年，Orange的用戶才300萬，但到1999年已達到3500萬，年增長率超過60%。亮眼的業(yè)績，還讓Orange上市后成為了FTSE-100（英國富時100指數(shù)）表現(xiàn)最好的個股。

但在風光一片大好之時，一貫重視風險管控的李嘉誠卻自己嚇自己——

互聯(lián)網(wǎng)科技浪潮讓通訊公司股價大漲，個個都開創(chuàng)了歷史新高，但移動通訊技術(shù)進步飛快，Orange的2G也快落后了；

Orange雖然是第三大，但也幾乎只能是第三大，歐洲前兩大電訊巨頭英國沃達豐集團和德國曼內(nèi)斯曼集團都已把英國市場作為必爭之地，打得不可開交，這樣的狀況下，當老三只會日子越來越難過。

總而言之就是，形勢已經(jīng)不容樂觀，李嘉誠與霍建寧于是開始思考如何趨利避害，化危為機，一場載入史冊的經(jīng)典商戰(zhàn)也因此誕生。

善于打破常規(guī)，另辟蹊徑的霍建寧跟李嘉誠一起，看到Orange作為第三的不足，也看到Orange作為第三的獨特價值——沃達豐與曼內(nèi)斯曼，誰能買下Orange，誰就可以成為真正的老大。

如能激發(fā)兩家競買Orange，一定能賣個好價錢。

沿襲這個思路，李嘉誠與霍建寧成功把一場老大和老二干架可能干死老三的對戰(zhàn)，扭轉(zhuǎn)成了鷸蚌相爭，漁翁得利的新局面。

一番運作之后，1999年10月21日，霍建寧將Orange賣給了曼內(nèi)斯曼，然后得到了：220億港元的現(xiàn)金、220億港元的歐元3年期票據(jù)，以及1184萬股曼內(nèi)斯曼的新股。折算下來——

僅僅是這一筆交易，和黃就賺到了超過千億港幣的利潤，這也是香港開埠以來的最大單筆交易盈利項目。

此后不到半年，在家門口丟了Orange的沃達豐，又以將近2000億美元的交易合并了曼內(nèi)斯曼，讓和黃手里的1184萬股曼內(nèi)斯曼增值超過500億港幣。

5年左右，就將一項原本陷入困局而且規(guī)模不大的業(yè)務(wù)，如此點石成金，經(jīng)此大戰(zhàn)，霍建寧在李嘉誠心中的地位再也無人可以替代。

而隨后發(fā)生的另一項“不交易”，則讓霍建寧對李嘉誠更加五體投地。

完成這個大交易不到1年的2000年8月，霍建寧曾領(lǐng)銜6家國際財團并親自坐鎮(zhèn)倫敦指揮，計劃以450億美元的代價競投德國3G營業(yè)執(zhí)照。

但在最后時刻，李嘉誠從香港打來電話讓他退出了，還讓他將手上持有的歐洲電訊業(yè)務(wù)股份統(tǒng)統(tǒng)轉(zhuǎn)讓別人。

得到消息的國際財經(jīng)媒體紛紛質(zhì)疑李嘉誠的決定，聲稱這將讓“和黃”徹底失去成為國際電訊巨頭的可能性，美國《紐約時報》更直接感嘆“超人失去威力了嗎？

但此后的發(fā)展證明，買賣這塊姜，還是老板的辣。

在此交易之后，已經(jīng)跌了幾個月的科網(wǎng)泡沫繼續(xù)狂破，獲得了該牌照的電訊巨頭因此股價大跌，而剛剛一筆交易賺到上千億凈利潤的李嘉誠，卻以主動“認慫”讓“和黃”成功逃過大劫。

更重要的事，“和黃”并未因此喪失電訊業(yè)務(wù)的機會。當3G技術(shù)逐漸普及，準入標準亦相應(yīng)降低后，此前“認慫”的李嘉誠和霍建寧又回來了，大手筆以更低成本大膽大規(guī)模布局……

至今，“長和系”還在不斷擴張其電訊業(yè)務(wù)。

【5】

在李嘉誠前些年撤出中國內(nèi)地房地產(chǎn)市場，以及“抄底歐洲”的投資與資產(chǎn)大挪移中，霍建寧同樣扮演著關(guān)鍵角色。

但真正讓霍建寧贏得李嘉誠如此信任和倚重的，還是他“做事”之外，也非常非常懂得“做人”，尤其是非常懂得如何成為一個老板永遠信任的人。

勞苦功高，戰(zhàn)績彪炳的霍建寧為人低調(diào)、內(nèi)斂，從不以功臣自居，更無任何的僭越之行。他鞠躬盡瘁地服務(wù)李嘉誠家族與“長和系”，毫無保留地貢獻自己的才智，也幾十年如一日保持著對李嘉誠的絕對尊敬與忠誠。

一周工作7天，視辦公室為家，幾乎沒有假期，是霍建寧的工作，也是他的生活。1987年收購“赫斯基”時，正逢他的婚期，但他“拉鋸”談判超過11個小時把事情落聽后，才在最后一刻才返港結(jié)婚。

1999年出售Orange，他帶病連戰(zhàn)數(shù)日，但即便一場交易千億利潤，他依然連遞電話給李嘉誠，都是畢恭畢敬地雙手奉上，從來不會像有些經(jīng)理人那樣對老板“不用客氣”，甚至是大不敬。

有李嘉誠在，霍建寧從不會搶鏡出位。沒有李嘉誠在，他也從不張揚自己，無論外界如何夸贊，成績始終都是李先生，是“長和系”全體同仁的努力。

有功從不自居，但若有難，霍建寧總是一馬當先，護主心切。商場競爭矛盾沖突不可避免，幾十年來，“和黃”的矛盾霍建寧都主動沖在一線獨立面對，絕少拉老板出來擦屁股或者讓老板趟渾水。

主公不便說的，他主動去說；主公不便爭的，他主動去爭；有事兒來，他主動替主公擋。更重要的，他懂主公，知道主公希望他說什么，爭什么，擋什么。這些，似乎沒有人比霍建寧拿捏得更好。

2002年，香港基建大王胡應(yīng)湘聯(lián)合幾大財團提議自籌資金興建港珠澳大橋，因為該一項目將對“和黃”港口業(yè)務(wù)造成威脅，李嘉誠從內(nèi)心反對，但他注重形象，只是淡淡說了句：如果建橋方便人的往來，是一件好事，但對于貨物運輸，卻要考慮。

得知消息的霍建寧當時人在意大利，但依然當即以電話會議的方式召開記者會，甚至直接炮轟胡應(yīng)湘：“胡先生提出要興建大橋，他賺到錢，我會恭喜他。不過，請你別影響到別人，這會害死人的?！?/strong>

2014年，香港特區(qū)政府有意采納向內(nèi)地南方電網(wǎng)買電的建議，如果計劃成行，這將影響到“長和”在香港的電力業(yè)務(wù)，霍建寧又站出來強烈反對，并建議政府支持“長和”的電力發(fā)展計劃。

在香港“占中”期間，一些人把矛頭對準李嘉誠，霍建寧更直接與活動組織者短兵相接，批評對方扭曲事實，抹黑公司管理層。

在英國，霍建寧還曾為了“和黃”的電訊業(yè)務(wù)，直接喊話李嘉誠的老熟人英國首相卡梅倫，聲稱如果英國政府不能在拍賣4G頻譜時對“和黃”特別照顧，公司將停止在當?shù)氐碾娪嵧顿Y，甚至全面撤出當?shù)亍?/p>

跟隨李嘉誠以來，霍建寧始終緊緊維護李嘉誠的形象和聲譽，包括李嘉誠說過的話、表過的態(tài)，他都會牢牢記在心里，及時替他去圓滿。

2005年，李嘉誠曾一時興起，來了個神預(yù)測——集團的全球3G用戶“在45天內(nèi)一定可以突破1000萬?！痹捯粢宦洌腥速|(zhì)疑，但事情很快過去了。

然而，當聽者都已忘記這件事的第45天，霍建寧幾乎是掐著點地令“和黃”對外發(fā)布了消息：公司的全球3G用戶人數(shù)已成功突破1000萬。

霍建寧的忠誠來自于他的品德，他對李嘉誠的感恩，也來自于李嘉誠的領(lǐng)袖魅力。李嘉誠曾多次談到，要做領(lǐng)袖，而不是做老板——

“領(lǐng)袖領(lǐng)導(dǎo)眾人，促動別人自覺甘心賣力；老板只懂支配眾人，讓別人感到渺小?！?/strong>

在很多人看來，霍建寧就是個打工的，但李嘉誠卻從來都不以“打工的”來看待和定義他，也沒讓他感到過自己的“渺小”。

霍建寧進入李嘉誠的視線，來自他的老上司馬世民的推薦。馬世民回憶，他在一次日本公干中，發(fā)現(xiàn)霍建寧不但在財務(wù)處理上表現(xiàn)卓越，而且還是出色的談判高手，所以回來就向李嘉誠做了推薦。

不久，李嘉誠就將方才30來歲的霍建寧提拔為“和黃”執(zhí)行董事重點栽培，這在當時的香港大財團是絕少有的?；艚▽幊鋈巍昂忘S”總經(jīng)理后，李嘉誠更給了他絕非一般老板可以給予的支持和信任。

出售Orange的關(guān)鍵時刻，幾乎在驚心動魄中度過每一天的李嘉誠，除了明確大方向并不斷提醒已經(jīng)忙到病的霍建寧注意身體，沒有給霍建寧任何壓力和質(zhì)疑。

即便交易尾聲時，李嘉誠已睡覺都把手機放在床邊調(diào)到最大音量，生怕錯過霍建寧匯報過來的消息，也是按住自己，放手讓霍建寧去做。

——END——

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