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實(shí)時(shí):橋水聯(lián)席首席投資官:去美元化疊加高通脹,黃金長(zhǎng)牛剛開(kāi)始
2023-05-12 12:43:16來(lái)源: 澎湃新聞

全球最大對(duì)沖基金橋水(Bridgewater)的聯(lián)席首席投資官表示,黃金可能正處于長(zhǎng)期牛市的開(kāi)端。

“黃金被低估了?!痹?月9日舉行的一場(chǎng)會(huì)議上,橋水的聯(lián)席首席投資官Karen Karniol-Tambour表示,“還有很長(zhǎng)的路要走。”


(資料圖)

黃金近期在眾多資產(chǎn)中表現(xiàn)突出,5月4日,COMEX黃金期貨價(jià)格盤(pán)中漲至2085.40美元,距離歷史最高點(diǎn)僅一步之遙。

在Tambour看來(lái),黃金可能正處于持續(xù)增長(zhǎng)期的開(kāi)端,因?yàn)槿驅(qū)γ涝ジ軛U化的推動(dòng)仍是金價(jià)的長(zhǎng)期支撐。

Tambour還指出,黃金在全球貨幣市場(chǎng)中日益重要,這使得它不僅僅是對(duì)抗債券市場(chǎng)和利率的工具。從歷史上看,黃金在實(shí)際利率上升的環(huán)境下表現(xiàn)不佳,因?yàn)樗且环N無(wú)收益資產(chǎn)。

眼下,一些國(guó)家正尋求減少對(duì)美元的依賴(lài)。美元在國(guó)際貿(mào)易中占主導(dǎo)地位,傳統(tǒng)上被視為各國(guó)央行的支柱儲(chǔ)備資產(chǎn)。

但自俄烏沖突以來(lái),越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始使用人民幣或其它非美貨幣進(jìn)行貿(mào)易。

“這種地緣政治動(dòng)蕩不會(huì)消失,”Tambour認(rèn)為,“這是對(duì)黃金的長(zhǎng)期支撐?!?

與此同時(shí),過(guò)去幾個(gè)季度,各國(guó)央行的黃金購(gòu)買(mǎi)量飆升,它們急于將黃金儲(chǔ)備起來(lái)。

世界黃金協(xié)會(huì)5月5日發(fā)布的《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示,今年一季度,央行購(gòu)金需求開(kāi)局良好,全球官方公布的黃金儲(chǔ)備增加228噸,創(chuàng)下了一季度歷史新高。在市場(chǎng)波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)加劇的時(shí)期,官方大規(guī)模持續(xù)購(gòu)金突顯了黃金在國(guó)際儲(chǔ)備投資組合中的作用。

報(bào)告指出,考慮到去年創(chuàng)紀(jì)錄的黃金需求量,這一增速更加令人印象深刻。2022年全球央行黃金凈購(gòu)買(mǎi)總量為1136噸,比此前一年大幅增長(zhǎng)152%,也是1950年以來(lái)的最高凈購(gòu)買(mǎi)水平,同時(shí)還是連續(xù)第13年凈購(gòu)買(mǎi)黃金。

世界黃金協(xié)會(huì)指出,推動(dòng)央行購(gòu)買(mǎi)黃金的主要因素有兩個(gè),一是它在危機(jī)時(shí)期的表現(xiàn),另一個(gè)是其作為長(zhǎng)期儲(chǔ)值手段的作用?!耙虼?,在地緣政治不確定性和通貨膨脹猖獗的過(guò)去一年間,各國(guó)央行選擇繼續(xù)以更快的速度購(gòu)買(mǎi)黃金,也就不足為奇了?!?

Tambour表示,這也有可能改變投資者對(duì)黃金的看法,即黃金作為一種非收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本。

不僅如此,由于全球通脹水平仍相對(duì)較高,黃金將繼續(xù)吸引投資者,以對(duì)沖購(gòu)買(mǎi)力下降的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管美國(guó)通脹率已從去年6月9%的高點(diǎn)大幅回落。但最新的CPI數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)4月通脹率為4.9%,仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

“通脹如此不穩(wěn)定的事實(shí),增加了出現(xiàn)某種形式的貶值事件的可能性,屆時(shí)你將失去實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力。” Tambour說(shuō)。

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