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市場太自信?高盛“潑冷水”:別賭美聯(lián)儲今年降息!-當前觀點
2023-05-09 10:57:32來源: 金十數(shù)據(jù)


(資料圖片)

巴克萊和高盛先后警告降息預期破滅的風險,即將披露的CPI和PPI恐讓瘋狂押注降息的投資者失望。

上周,巴克萊策略師建議客戶淡化對今年降息的激進定價,并在2023年8月聯(lián)邦基金期貨95.06的價位上做空。該交易在周二有約6個基點的收益。

繼巴克萊(Barclays Plc)之后,高盛(Goldman Sachs Group Inc.)在最新報告中也建議客戶,目前市場對降息過分自信,不要對美聯(lián)儲今年降息抱有希望,要為這種預期的信心下降做準備。

本周一,與美聯(lián)儲會議期掛鉤的掉期合約定價依然顯示,到今年底,聯(lián)儲的政策利率將比當前水平低約70個基點。而以Praveen Korapaty為首的高盛策略師則建議客戶,買入對應12月聯(lián)儲會議期的合約,預計該合約將上漲。

他們指出,當美聯(lián)儲進行一系列加息后(上周是自2022年3月以來的第10次加息),通常會有兩次會議決定不再有任何利率變動。未來六個月最有可能的結果是“美聯(lián)儲按兵不動”

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新的期貨倉位數(shù)據(jù)顯示,對沖基金預計美聯(lián)儲將在更長時間內(nèi)維持高利率。在上周三美聯(lián)儲公布加息決議前,對沖基金對美債期貨的空倉總規(guī)模創(chuàng)CFTC有紀錄以來新高。同時,上周期權市場引人注目的是,SOFR(擔保隔夜融資利率)期貨定價體現(xiàn)的降息幅度削減。

對利率敏感的兩年期國債收益率周一上漲了9個基點,此前美聯(lián)儲的高級貸款官員調(diào)查(SLOS)顯示信貸市場僅輕微收緊。政策定價將在本周進入關鍵時期,4月CPI和PPI數(shù)據(jù)將分別在周三和周四公布

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