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聚焦2023巴菲特股東大會|伯克希爾一季度暴賺逾300億美元,現(xiàn)金儲備突破1300億美元
2023-05-06 22:56:53來源: 21世紀(jì)經(jīng)濟報道

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者吳斌 上海報道


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被譽為“投資界春晚”的伯克希爾哈撒韋股東大會已經(jīng)拉開大幕,在巴菲特、芒格坐鎮(zhèn)的問答環(huán)節(jié)開始前,北京時間5月6日晚間,伯克希爾一季報新鮮出爐。

具體來看,伯克希爾第一季度營收853.93億美元,去年同期為708.43億美元;第一季度凈利潤355.04億美元,去年同期為55.8億美元。需要注意的是,伯克希爾第一季度投資和衍生品收益為347.58億美元,而去年同期為虧損19.78億美元;一季度營業(yè)利潤為80.65億美元,比上年同期的71.6億美元增長了12.6%。

(來源:伯克希爾一季報)

在伯克希爾凈利劇烈波動背后,正是因為投資和衍生品的收益和損失也需要計入財報。這一點也被巴菲特多次吐槽,稱投資和衍生品的收益和損失對于理解財報和評估經(jīng)濟表現(xiàn)并沒有真正意義。

美股市場回暖功不可沒

伯克希爾一季度暴賺和美股大盤的回暖息息相關(guān),第一季度納指大漲16.77%,標(biāo)普500指數(shù)上漲7.03%,道指上漲0.38%,伯克希爾頭號重倉股蘋果一季度更是暴漲27.11%。

最新財報顯示,截至3月31日,伯克希爾約77%的以公允價值核算的股權(quán)投資集中在蘋果(1510億美元)、美國銀行(295億美元)、美國運通(250億美元)、可口可樂(248億美元)、雪佛龍(216億美元)。

對比來看,2022年美股愁云慘淡,伯克希爾投資和衍生品虧損額高達536.12億美元,是去年巨虧228.19億美元的“罪魁禍?zhǔn)住?。事實上,伯克希?022年整體表現(xiàn)不錯,調(diào)整后的營業(yè)利潤(不包括持有股票的資本利得)創(chuàng)下了308億美元的歷史新高。

短期的得失其實并沒有那么重要,在今年2月公布的年度股東信中,92歲的巴菲特再次強調(diào)了價值投資的重要性,對具有長期良好經(jīng)濟特征和值得信賴的管理者的企業(yè)進行有意義的投資?!拔覀兂钟泄善笔腔谖覀儗ζ髽I(yè)長期經(jīng)營業(yè)績的預(yù)期,而不是將其視為熟練買賣的工具。這一點很關(guān)鍵:查理·芒格和我不是選股高手,我們是選擇商業(yè)模式的人?!?/p>

大舉回購股票

在當(dāng)下的市場環(huán)境下,巴菲特和芒格認(rèn)為不少股票的估值沒有吸引力,回購自家股票成了為數(shù)不多的選擇。芒格上個月曾表示,隨著美聯(lián)儲加息和經(jīng)濟放緩,投資者應(yīng)該降低對股市回報的預(yù)期。

一季度伯克希爾花費約44億美元回購伯克希爾A類和B類股,創(chuàng)下2021年第一季度以來最高。對比來看,2022年全年伯克希爾斥資80億美元回購了自家股票。

在巴菲特看來,股票回購意義重大。如果回購價格低于公司內(nèi)在價值,那么每一分錢回購對股東都有益處,公司所有股東將全方面受益。當(dāng)然,若公司以過高價格回購股票,繼續(xù)持有的股東會遭受損失。“當(dāng)有人告訴你,所有的回購行為都對股東或國家有害,或者對CEO特別有利時,那么你要么是在聽一個經(jīng)濟文盲說話,要么是在聽一個能言善辯的煽動家說話,這兩個角色并不相互排斥?!?/p>

與此同時,伯克希爾的現(xiàn)金儲備仍在繼續(xù)膨脹,從2022年第四季度的1280億美元升至1306億美元。

巴菲特本人也曾多次強調(diào)未雨綢繆的重要性,伯克希爾將始終持有大量現(xiàn)金和美國國債,以及其他各種更加廣泛的業(yè)務(wù)。伯克希爾將避免任何會在關(guān)鍵時刻導(dǎo)致現(xiàn)金流緊缺的魯莽行為,哪怕是在金融恐慌和前所未有的保險損失的時刻。

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