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信息：旺成科技登陸北交所，綜合毛利率波動下降，償債能力有待提升

2023-04-19 11:54:06來源： 格隆匯

4月19日，重慶市旺成科技股份有限公司（簡稱：旺成科技）于北交所上市，其發(fā)行價格為5.53元/股，對應(yīng)的市盈率為15.90倍，募資凈額約1.23億元。

(資料圖片)

盤面上，N旺成（830896.BJ）小幅高開，盤中跌破發(fā)行價，截至發(fā)稿報5.52元，較發(fā)行價下跌0.18%，最新總市值約5.6億元。

公司成立于1999年，公司曾于2014年8月1日在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，本次上市前公司所屬創(chuàng)新層企業(yè)；公司控股股東、實際控制人為吳銀劍，其持有公司63,167,364股股票，占公司總股本的83.21%。

旺成科技是一家致力于齒輪、離合器和傳動類摩擦材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。

2019年至2022年1-6月各報告期，公司的營業(yè)收入分別為3.03億、2.84億元、3.65億元和1.61億元，相對應(yīng)的歸母凈利潤分別為2862.36萬元、2427.33萬元、3736.64萬元和1800.52萬元，業(yè)績存在一定的波動。

（主要財務(wù)數(shù)據(jù)及指標，圖片來源：招股書）

公司產(chǎn)品分為齒輪和離合器兩大類，齒輪主要產(chǎn)品包括摩托車、汽車、全地形車和農(nóng)機領(lǐng)域的齒輪產(chǎn)品，離合器產(chǎn)品為摩托車離合器。報告期內(nèi)，摩托車齒輪及離合器產(chǎn)品的銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入比例為65%以上。

公司境外銷售訂單主要來源于日本本田、美國TEAM、意大利比亞喬、印度TVS各跨國廠商分布在全球各地的工廠，銷售區(qū)域集中在巴基斯坦、美國、印度、越南、印度尼西亞等國家。報告期內(nèi)，公司境外收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例由46.03%上升至54.59%，不僅存在匯率波動風險，還存在國際貿(mào)易摩擦風險，可能對公司的業(yè)績帶來不利影響。

報告期各期，公司綜合毛利率分別為25.89%、27.19%、24.94%和23.17%，呈現(xiàn)先升后降的態(tài)勢，主要是受原材料價格波動等因素影響。

（綜合毛利率與可比上市公司的對比情況，圖片來源：招股書）

值得注意的是，公司存在一定的償債能力風險。報告期各期末，公司資產(chǎn)負債率均超過50%；流動比率分別為1.19、1.47、1.58和1.14；速動比率分別為0.82、1.08、1.07和0.80，整體償債能力較同行業(yè)可比上市公司偏低。而公司經(jīng)營需要營運資金的有效周轉(zhuǎn)，如資金周轉(zhuǎn)不暢，則可能存在無法及時清償?shù)狡趥鶆?wù)的風險。

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