4月11日午盤，黃金板塊拉升，四川黃金（001337.SZ）漲超8%，國城礦業(yè)（000688.SZ）上漲6.99%，豫光金鉛（600531.SH）上漲6.25%，華鈺礦業(yè)（601020.SH）上漲6.12%，山東黃金（600547.SH）上漲5.42%……53只黃金概念個股中46只上漲，黃金概念整體上漲1.99%。

受美國經(jīng)濟預(yù)期放緩，預(yù)期周三即將發(fā)布的美國3月CPI走緩，以及加息預(yù)期再次放緩的影響，黃金價格再次快速上揚。

預(yù)期美國3月CPI走緩促使金價反彈

4月11日，國際金價在前日小幅下挫后再次迎來震蕩反彈。開盤價報1990.14美元/盎司，最高曾達到1997.86美元/盎司。午盤過后，金價繼續(xù)上漲，紐約黃金期貨價格超過2014.65美元/盎司。

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繼上周美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期之后，4月12日（周三）即將公布的美國3月CPI數(shù)據(jù)再次增強了人們對于美聯(lián)儲放緩加息步伐，以及美元指數(shù)回落的預(yù)期。這是引發(fā)黃金價格再次上漲的根本原因。

美銀在4月11日發(fā)布的相關(guān)報告中顯示，美國通脹似乎比市場認為的更具“粘性”，預(yù)計美國3月核心CPI漲幅約為0.43%，較2月份有所放緩。多家市場機構(gòu)也預(yù)計美國3月整體CPI增速將從此前的6%大幅降至5.2%左右。

盡管美國通脹依然處于較高水平，但是增長速度似乎已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象。此外，加息導致的信貸困難、企業(yè)經(jīng)營壓力增大等因素的影響，美聯(lián)儲的加息步伐有可能會有所放緩。紐約聯(lián)邦儲備銀行4月10日發(fā)布的報告也顯示，受訪的美國人上個月普遍認為，他們獲得貸款的難度達到了近10年來的最高水平。

牛津經(jīng)濟研究院高級經(jīng)濟學家施瓦茨在接受媒體采訪時表示，本輪加息周期正在接近終點。國信證券相關(guān)報告也顯示，加息末期臨近，對黃金價格壓制大幅減弱。

受此影響，國際金價在4月11日午盤之后呈現(xiàn)出穩(wěn)步上漲態(tài)勢，同時帶動相關(guān)黃金概念個股在午盤后持續(xù)大漲。其中，四川黃金漲超8%，國城礦業(yè)上漲6.99%，豫光金鉛上漲6.25%，華鈺礦業(yè)上漲6.12%，山東黃金上漲5.42%。

黃金企業(yè)業(yè)績改善，估值仍處于安全位置

隨著黃金價格持續(xù)處于高位，國內(nèi)黃金企業(yè)在2022年的業(yè)績也呈現(xiàn)大幅攀升態(tài)勢，這同樣引起了市場的關(guān)注。

目前陸續(xù)有黃金企業(yè)公布了2022年度報告，部分企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)明顯增長。如山東黃金2022年礦產(chǎn)金產(chǎn)量約為38.673噸，同比增幅達到56.06%，公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入503.06億元，同比增幅48.24%；實現(xiàn)利潤總額達到20.06億元，同比增長達到驚人的88倍。

四川黃金2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.99億元，同比增長29.53%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為3.82億元，同比增長94.66%。

湖南黃金2022年實現(xiàn)銷售收入210.41億元，同比增長6.02%，凈利潤4.37億元，同比增長20.38%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為12.36億元，同比增長101.37%。礦山自產(chǎn)黃金4610千克，銻18618噸，鎢精礦1604標噸。

赤峰黃金2022年實現(xiàn)銷售收入62.67億元，同比增長65.67%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為10.90億元，同比增長44.36%。

此外，華鈺礦業(yè)4月11日在投資者互動平臺上表示，公司目前可控黃金資源，塔金項目49.9金屬噸、泥堡項目59.14金屬噸、埃塞俄比亞項目9.475金屬噸。塔金項目已于2022年7月份正式投產(chǎn)，產(chǎn)能利用率達90%。

銀河證券表示，金價上漲將拉動黃金采選資源型企業(yè)業(yè)績，從歷史上看在金價上行階段黃金板塊超額收益明顯。值得注意的是，目前A股黃金板塊估值不高，仍處于歷史安全位置。

中金研報則認為，由于近期金價漲幅較大，不能排除資產(chǎn)價格短期回調(diào)可能，但目前黃金上漲的趨勢在未來1-2個季度大概率仍是主線。

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