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世界熱資訊!易點(diǎn)云通過(guò)聆訊:三年累計(jì)虧超十億,俞敏洪、雷軍旗下基金參投
2023-03-30 07:49:21來(lái)源: 澎湃新聞

易點(diǎn)云 視覺(jué)中國(guó) 資料圖


(資料圖片)

中國(guó)最大的辦公I(xiàn)T服務(wù)供應(yīng)商即將登陸港股。

3月27日,易點(diǎn)云有限公司(簡(jiǎn)稱:“易點(diǎn)云”)通過(guò)聆訊,并更新了聆訊后資料集。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,以2021年收入而言,易點(diǎn)云在企業(yè)辦公I(xiàn)T服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)份額為0.6%;若以收入、服務(wù)設(shè)備數(shù)量及再制造能力計(jì)算,易點(diǎn)云位居中國(guó)辦公I(xiàn)T綜合解決方案行業(yè)首位,按收入計(jì)市場(chǎng)份額為19.6%。

值得注意的是,易點(diǎn)云背后站著眾多明星VC/PE,投資人就包括著名企業(yè)家俞敏洪旗下的洪泰基金,由小米創(chuàng)始人雷軍掌舵的順為資本,源碼資本,經(jīng)緯中國(guó)等。

2022年虧損超6億元

易點(diǎn)云主要以訂閱方式為企業(yè)客戶(主要包括中小企業(yè))提供一站式辦公I(xiàn)T服務(wù)。易點(diǎn)云主要收入來(lái)源為隨用隨還辦公I(xiàn)T綜合解決方案、設(shè)備銷售以及SaaS及其他服務(wù)。

根據(jù)招股書披露,2020年、2021年及2022年,易點(diǎn)云營(yíng)業(yè)收入分別為8.13億元、11.837億元及13.719億元;凈利潤(rùn)分別為-8844萬(wàn)元、-3.48億元、-6.12億元,三年累計(jì)虧損10.48億元;扣非后歸母凈利潤(rùn)為-9379萬(wàn)元、9311萬(wàn)元、1.38億元。

對(duì)于易點(diǎn)云而言,客戶的拉新與留存至關(guān)重要。易點(diǎn)云客戶留存率指標(biāo)較為樂(lè)觀,但現(xiàn)金留存率(注:用于衡量一家公司客戶留存的指標(biāo),留存客戶產(chǎn)生的年收入/上一年客戶產(chǎn)生的年收入)卻呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2020年、2021年及2022年,易點(diǎn)云客戶留存率分別為72%、71%及73%;現(xiàn)金留存率分別為110.6%、128.5%及101.6%。

根據(jù)招股書披露,2020年、2021年及2022年,易點(diǎn)云的毛利率分別為41.4%、47.7%及45.7%,呈上市趨勢(shì)。易點(diǎn)云在招股書中表示,隨著采購(gòu)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、再制造能力及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)效率的提升,預(yù)計(jì)毛利率將會(huì)繼續(xù)上升。

值得注意的是,易點(diǎn)云的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流曾多年為負(fù)。根據(jù)招股書披露,2019年、2020年、2021年,易點(diǎn)云錄得經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出凈額1.872億元、2.685億元、2.071億元,而于2022年,錄得現(xiàn)金流入5.955億元。易點(diǎn)云解釋稱,現(xiàn)金流為負(fù)的主因是為了支持業(yè)務(wù)的發(fā)展,將現(xiàn)金流量用于購(gòu)置設(shè)備。2020年、2021年、2022年,易點(diǎn)云分別錄得與租賃計(jì)算機(jī)設(shè)備增加有關(guān)的6.725億元、7.743億元及1.649億元。

“我們不追求短期的財(cái)務(wù)回報(bào)或經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入凈額,而是積極追求長(zhǎng)期的成功,以滿足快速增長(zhǎng)的需求,從而因商業(yè)決策而產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出凈額。”易點(diǎn)云表示,“我們預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量出現(xiàn)不足時(shí),我們能夠及時(shí)調(diào)整我們的業(yè)務(wù)計(jì)劃,包括減慢采購(gòu)設(shè)備的速度?!?

上市前估值漲10%

易點(diǎn)云由紀(jì)鵬程及張斌聯(lián)合創(chuàng)辦。IPO前,紀(jì)鵬程持股為13.9%,張斌持股為9.27%。招股書資料顯示,通過(guò)同股不同權(quán)的架構(gòu),紀(jì)鵬程、張斌可分別行使本公司45.06%及30.04%的投票權(quán)。由于紀(jì)鵬程與張斌、華清竑易及華清彧易等主體簽署協(xié)議,截至最后實(shí)際可行日期,紀(jì)鵬程有權(quán)行使本公司13.90%股份附帶的75.44%投票權(quán)。

易點(diǎn)云先后獲得8輪融資,背后站著諸多明星VC/PE。其中,著名企業(yè)家俞敏洪旗下的洪泰基金是易點(diǎn)云的“伯樂(lè)”,2015年,成立時(shí)間不久的易點(diǎn)云,最先獲得洪泰基金的600萬(wàn)元天使輪投資。洪泰基金先后參與易點(diǎn)云三輪融資,累計(jì)投資5223萬(wàn)元,IPO前持股為4.42%。

源碼資本持股為21.88%,為易點(diǎn)云最大的外部投資機(jī)構(gòu),先后參與了易點(diǎn)云C輪、D輪、E輪融資,累計(jì)投資8649.47萬(wàn)美元;經(jīng)緯中國(guó)(Matrix)持股為13.91%,從A就開(kāi)始連續(xù)參與易點(diǎn)云5輪融資,一直持續(xù)到E輪,累計(jì)投資2370萬(wàn)美元;由小米創(chuàng)始人雷軍掌舵的順為資本持股為11.11%,同樣是易點(diǎn)云早期投資者,從A輪跟投到C輪,累計(jì)投資921.74萬(wàn)美元。

此外,考拉基金持股為10.4%,新加坡主權(quán)財(cái)富基金GIC(注:新加坡政府投資公司)持股為8.49%,Seas Investment持股為4.06%,X Adventure持股為0.8%,中關(guān)村中諾持股為0.51%、毅峰資本Innoven持股為0.2%。 2016年參與易點(diǎn)云A-1輪融資之時(shí),經(jīng)緯中國(guó)參投的每股成本為0.11375美元,投后估值為6332萬(wàn)美元;一年后,經(jīng)緯中國(guó)參與易點(diǎn)云B輪融資的成本翻至0.273美元。2018年,易點(diǎn)云完成了C輪及D輪融資,每股成本跳漲至0.829美元,投后估值為4.61億美元。

2021年2月,也就是上市前一年,易點(diǎn)云完成了E輪5.3億元融資,投資方多為老股東跟投,新進(jìn)入投資機(jī)構(gòu)為X Adventure、中關(guān)村中諾。然而,澎湃新聞注意到,此次融資的每股成本僅微漲至0.90383美元,投后估值為5.03億美元,相比較D輪估值,漲幅不到10%。

相比較而言,3月通過(guò)港交所聆訊的“中國(guó)HCM第一股”北森控股,同樣于2022年初首次遞交招股書,與易點(diǎn)云融資及上市節(jié)奏較為一致。2018年11月,北森控股完成D輪融資時(shí),每股成本為9.59美元,投后估值為2.28億美元,2021年進(jìn)行上市前F輪融資時(shí),每股成本漲至24.36美元,投后估值漲2.5倍,達(dá)5.79億美元。中國(guó)院外醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)最大的B2B醫(yī)藥電商平臺(tái)藥師幫,在2019年D輪融資之時(shí),每股成本4美元,投后估值為5.33億美元。2021年進(jìn)行上市前E輪融資之時(shí),藥師幫每股成本已翻倍至8.64美元/股,投后估值達(dá)13.32億美元,相比D輪,也漲了2.5倍。

值得關(guān)注的是,此次為易點(diǎn)云第三次沖擊港交所。易點(diǎn)云在2022年2月28日首次遞交招股書。遞表失效后,易點(diǎn)云分別在2022年9月9日,以及今年3月10日兩度更新招股書,最終,3月27日,易點(diǎn)云通過(guò)港交所聆訊。

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