每經(jīng)記者:王海慜 每經(jīng)編輯:葉峰
昨日中金所發(fā)布通知稱,自2023年3月20日(星期一)起,滬深300、上證50、中證500、中證1000股指期貨各合約平今倉交易手續(xù)費標準調(diào)整為成交金額的萬分之2.3。之前股指期貨平今倉交易手續(xù)費標準為成交金額的萬分之3.45。平今倉手續(xù)費的下調(diào)將有助于提升股指期貨交易的活躍度。
(資料圖)
自2015年9月7日起,中金所曾將股指期貨平今倉手續(xù)費大幅提高至萬分之23,此舉也較大程度的限制了股指期貨的交易活躍度。以后多年,股指期貨平今倉手續(xù)費持續(xù)下調(diào),此次調(diào)整后,平今倉手續(xù)費僅為2015年9月時的1/10。不過業(yè)內(nèi)人士認為,未來或仍有進一步的下調(diào)空間。
股指期貨平今倉手續(xù)費進一步下降
截圖自:中金所官網(wǎng)
中金所發(fā)布通知稱,自2023年3月20日起,滬深300、上證50、中證500、中證1000股指期貨各合約平今倉交易手續(xù)費標準調(diào)整為成交金額的萬分之2.3。而之前股指期貨平今倉交易手續(xù)費標準為成交金額的萬分之3.45。
據(jù)某資深期貨行業(yè)人士估算,“一手股指期貨的市值能有上百萬,此次平今倉交易手續(xù)費率下調(diào),那么一手平今倉手續(xù)費就能少100來塊錢,這個幅度還是不小的?!?/p>
在2015年年中市場發(fā)生異常波動之后,股指期貨受到了一系列收緊措施的抑制。例如,自2015年9月7日起,中金所曾將股指期貨平今倉手續(xù)費大幅提高至萬分之23。此舉也較大程度的限制了股指期貨的交易活躍度。
此后多年,股指期貨平今倉手續(xù)費持續(xù)穩(wěn)步下調(diào),相關下調(diào)時間節(jié)點包括2017年2月17日、2017年9月18日、2018年12月3日、2019年4月22日等。而發(fā)生在2019年4月22日的調(diào)整也是距離此次調(diào)整最近的一次。
平今倉手續(xù)費的下調(diào)無疑在一定程度上有助于提升股指期貨交易的活躍度。那么股指期貨交易如果趨于活躍的話,對A股市場又會帶來什么影響呢?
某券商金工分析師向記者表示,股指期貨交易活躍對A股市場的影響其實也沒有那么直接,活躍以后方便做股指期貨CTA、套利類、對沖策略等交易,但是對市場漲跌沒有明顯的影響。
不過某期貨市場人士則認為,平今倉交易手續(xù)費要是恢復到2015年之前低到能做T+0的水平,那肯定會推動單邊行情,指數(shù)大漲大跌的概率將加大。
仍然不支持T+0交易
2015年9月之后由于股指期貨平今倉手續(xù)費的大幅提升,對股指期貨T+0交易產(chǎn)生了較大的限制。
此次平今倉手續(xù)費下調(diào)后,股指期貨各合約的平今倉手續(xù)費僅為2015年9月時的1/10。對此,上述期貨市場人士表示,在此次調(diào)整之后,以上證50股指期貨為例,開倉手續(xù)費約20元,平今倉手續(xù)費大約降至300元以下,還是做不了T+0,但多少增加了一點流動性。
上述金工分析師則認為,此次調(diào)整之后,平今倉手續(xù)費水平還是比較高的,日內(nèi)的策略還是不劃算。
某期貨公司相關業(yè)務部門人士則表示,手續(xù)費調(diào)整降低了交易成本,之前在手續(xù)費標準較高的時候那些做日內(nèi)交易的投資者會受到很大限制,現(xiàn)在則可以促進成交量增加。目前看,股指期貨交易手續(xù)費標準還有進一步下降的空間。
近日,中信證券發(fā)布了研報《2022年股指期貨市場盤點與展望--潮平海闊,發(fā)展當時》。據(jù)中信證券統(tǒng)計,2022年上證50、滬深300和中證500期指日均持倉量已達到2015年9月前水平的229.49%,133.95%和1113.01%。但是交易量仍然處于恢復過程中,2022年上證50、滬深300和中證500期指的日均成交量分別恢復至2015年9月前水平的17.88%、6.11%和 49.71%。
中信證券在上述研報中指出,發(fā)展格局上,2022年以來,《期貨和衍生品法》的頒布完善A股衍生品市場發(fā)展法律基礎,中證1000股指期貨及多只場內(nèi)期權(quán)的上市進一步完善了多層次對沖工具體系,但當前衍生工具相對基礎資產(chǎn)規(guī)模仍有極大提升空間。展望2023年,政策及制度環(huán)境有利于市場規(guī)模和參與者范圍進一步提升;市場行情回暖將改善超額收益獲取,對沖產(chǎn)品將重獲吸引力,對沖需求和對沖成本將回歸常態(tài)。
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