原本的旺季成了淡季，去年收入被四季度拖累了。

日前，（688315.SH）發(fā)布了2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，公司全年?duì)I收19.20億元，同比增長(zhǎng)2.85%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1.77億元，同比下降21.11%。

縱觀諾禾致源業(yè)務(wù)收入情況，四季度為旺季，但在2022年Q4，由于疫情的影響，公司營(yíng)收同比下降5.9%至5.55億元，這也是公司近8個(gè)季度中唯一一個(gè)收入增速為負(fù)的季度。同期，凈利潤(rùn)同比下降33.17%至0.64億元。

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鈦媒體App制圖，數(shù)據(jù)來源：Wind

疫情影響之外，在業(yè)績(jī)快報(bào)中也指出，公司為開拓市場(chǎng)，增大了營(yíng)銷投入，擴(kuò)大銷售人員隊(duì)伍并增加業(yè)務(wù)宣傳投入，導(dǎo)致銷售費(fèi)用上升，從而影響了公司盈利水平。

提升海外市場(chǎng)外包率是當(dāng)務(wù)之急

是一家以下一代測(cè)序技術(shù)（NGS）為主的科研服務(wù)公司，專注于開拓前沿分子生物學(xué)技術(shù)和高性能計(jì)算在生命科學(xué)研究和人類健康領(lǐng)域的應(yīng)用。

公司旗下有生命科學(xué)基礎(chǔ)科研服務(wù)、醫(yī)學(xué)研究與技術(shù)服務(wù)、建庫(kù)測(cè)序平臺(tái)服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊，最終買單方主要為科研機(jī)構(gòu)。三類服務(wù)均提供基因測(cè)序服務(wù)，但測(cè)序?qū)ο蟛煌?/strong>

生命科學(xué)基礎(chǔ)科研服務(wù)的測(cè)序?qū)ο鬄閯?dòng)物、植物、微生物等與人體無關(guān)的樣本，醫(yī)學(xué)研究與技術(shù)服務(wù)的測(cè)序?qū)ο鬄榕c人體有關(guān)的樣本；

生命科學(xué)基礎(chǔ)科研服務(wù)、醫(yī)學(xué)研究與技術(shù)服務(wù)的流程包括樣本檢測(cè)、核酸提取、文庫(kù)構(gòu) 建、上機(jī)測(cè)序、數(shù)據(jù)分析，交付成果為數(shù)據(jù)分析結(jié)果；

建庫(kù)測(cè)序平臺(tái)服務(wù)的服務(wù)流程不包括數(shù)據(jù)分析環(huán)節(jié)，交付成果為未經(jīng)分析的原始數(shù)據(jù)。

近年來諾禾致源境外收入比重不斷提高，是公司未來獲得持續(xù)增長(zhǎng)的重要依仗。在天津、南京、美國(guó)、英國(guó)和新加坡設(shè)有實(shí)驗(yàn)室或?qū)嶒?yàn)基地，并在中國(guó)香港、美國(guó)、英國(guó)、新加坡、荷蘭、日本和泰國(guó)設(shè)有子公司。

2018-2021年及2022年上半年，其境外收入分別為 3.14 億元、4.70 億元、5.27億元、6.66億元和3.54億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為29.87%、30.64%、35.40%、35.72%和41.7%。

此前表示，由于海外測(cè)序技術(shù)發(fā)展比較早，目前公司主要的目標(biāo)是提高海外的外包率。這也是公司銷售和管理費(fèi)用大增的原因之一。

董事長(zhǎng)李瑞強(qiáng)介紹稱，在基因測(cè)序科研服務(wù)領(lǐng)域，目前，中國(guó)市場(chǎng)以外包為主，海外有部分大學(xué)或科研機(jī)構(gòu)本身具備基因測(cè)序能力，但是每一次上游平臺(tái)的迭代就是他們重新考慮是否采用外包服務(wù)的一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，這需要綜合考量采購(gòu)成本、試驗(yàn)失敗風(fēng)險(xiǎn)等因素。

李瑞強(qiáng)認(rèn)為，高校和科研機(jī)構(gòu)都需要更優(yōu)質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施提供方，全外包會(huì)是市場(chǎng)未來的終極形態(tài)。他表示，2023年，諾禾致源將分別在美國(guó)、歐洲建設(shè)第二座實(shí)驗(yàn)室，另外也會(huì)進(jìn)軍日本市場(chǎng)。

2022年3月，公布定增計(jì)劃，擬募資不超過21.8 億元用于國(guó)內(nèi)和海外實(shí)驗(yàn)室新建擴(kuò)建項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，同年11月已獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)。

在提升海外市場(chǎng)外包率方面，的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是自動(dòng)化產(chǎn)線。2020年，公司推出了高通量測(cè)序領(lǐng)域多產(chǎn)品并行的柔性智能交付平臺(tái)Falcon，目前迭代至2.0版本。Falcon能夠使人工投入降低70%，并將交付周期壓縮60%，其處理結(jié)果也更加穩(wěn)定。

在2022年上半年，英國(guó)實(shí)驗(yàn)室、美國(guó)實(shí)驗(yàn)室相繼完成了第一條自動(dòng)化產(chǎn)線的搭建和調(diào)試。

破解業(yè)務(wù)模式之困尚需時(shí)間

柔性智能交付平臺(tái)Falcon的投入，也改變了公司的收入格局及毛利率水平。

2021年開始，其建庫(kù)測(cè)序平臺(tái)服務(wù)超過生命科學(xué)基礎(chǔ)科研服務(wù)，成為營(yíng)收貢獻(xiàn)居首的業(yè)務(wù)板塊，2022年上半年收入占比為42.22%。2021年及2022年前三季度，公司毛利率分別為42.89%、43.89%。

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但要注意的是，相較于同行，諾禾致源的毛利率仍然偏低，2022年前三季度，（300676.SH）、（000710.SZ）毛利率分別為54.88%、45.53%。這與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式相關(guān)，相較于的業(yè)務(wù)四面開花，的業(yè)務(wù)模式相對(duì)單一，主要是提供科研服務(wù)。談及企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，還要追溯到創(chuàng)始人的基因。

李瑞強(qiáng)創(chuàng)辦前任副總裁，曾主管科技服務(wù)部。在2011年，開啟轉(zhuǎn)型，臨床應(yīng)用成為其之后重點(diǎn)業(yè)務(wù)，之后，生育健康基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)成長(zhǎng)為的根基性業(yè)務(wù)。李瑞強(qiáng)則開啟創(chuàng)業(yè)之旅，諾禾致源的業(yè)務(wù)范圍也就此定調(diào)——科研級(jí)基因測(cè)序服務(wù)。

疫情期間，因?yàn)楦咝４笠?guī)模停運(yùn)，業(yè)務(wù)阻力加大，科研經(jīng)費(fèi)投入的情況也在一定程度上決定著的收入空間。

對(duì)于多元化業(yè)務(wù)的布局，的前期鋪墊工作一直在推進(jìn)。

李瑞強(qiáng)表示，企業(yè)發(fā)展在每個(gè)階段并沒有太多選擇，不到一定的規(guī)模、不占據(jù)一定的市場(chǎng)，業(yè)務(wù)必定是單一的，企業(yè)繼續(xù)發(fā)展也必定會(huì)逐步擴(kuò)展產(chǎn)品面，諾禾致源目前在全球布局的實(shí)驗(yàn)室都已通過臨床實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證，平臺(tái)是科研和臨床可共用的平臺(tái)。

數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)內(nèi)科研級(jí)基因檢測(cè)領(lǐng)域，諾禾致源市場(chǎng)份額約為30%，全球占據(jù)約5%的市場(chǎng)份額。

不過，早在上市之前，就在完善基因測(cè)序產(chǎn)業(yè)鏈布局，為產(chǎn)品及業(yè)務(wù)“破局”做探索。

2018年8月，自主開發(fā)的第三類醫(yī)療器械“人EGFR、KRAS、BRAF、PIK3CA、ALK、ROS1基因突變檢測(cè)試劑盒（半導(dǎo)體測(cè)序法）”通過了國(guó)家藥監(jiān)局NMPA創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審評(píng)通道，是首批獲準(zhǔn)上市的腫瘤NGS檢測(cè)試劑盒。此外，公司也有肺癌、結(jié)直腸癌靶向基因檢測(cè)試劑盒等在研產(chǎn)品。

（本文首發(fā)于鈦媒體App 作者丨楊亞茹 編輯丨孫騁）