近日，國家外匯管理局公布了2022年四季度及全年國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2022年我國國際收支基本平衡。其中，經(jīng)常賬戶順差4175億美元，僅次于2008年的歷史最高值，較2021年增長32%，順差規(guī)模與同期國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比為2.3%，繼續(xù)處于合理均衡區(qū)間；直接投資延續(xù)凈流入，跨境資本流動(dòng)總體理性有序。

具體來看，首先是貨物貿(mào)易順差及進(jìn)出口規(guī)模均創(chuàng)歷史新高。2022年，我國貨物貿(mào)易保持增長。國際收支口徑的貨物貿(mào)易順差6856億美元，較2021年增長22%，順差規(guī)模創(chuàng)歷史新高。其中，貨物貿(mào)易出口3.4萬億美元，增長5%；進(jìn)口2.7萬億美元，增長1%，進(jìn)出口規(guī)模亦創(chuàng)歷史新高。

其次是服務(wù)貿(mào)易逆差收窄。2022年，我國服務(wù)貿(mào)易逆差943億美元，逆差規(guī)模較2021年下降6%。其中知識(shí)產(chǎn)權(quán)使用費(fèi)逆差收窄11%，電信計(jì)算機(jī)信息服務(wù)、其他商業(yè)服務(wù)呈現(xiàn)順差且分別增長66%和23%，反映了我國貨物和服務(wù)貿(mào)易深度融合及數(shù)字貿(mào)易加快發(fā)展，帶動(dòng)高技術(shù)服務(wù)貿(mào)易提檔升級(jí)。此外，旅行逆差1076億美元，增長14%，主要是赴境外留學(xué)等支出緩慢回升。

(資料圖)

再次是直接投資延續(xù)凈流入。2022年，直接投資凈流入323億美元。其中，我國對(duì)外直接投資凈流出1580億美元，企業(yè)“走出去”總體平穩(wěn)有序；來華直接投資凈流入1903億美元，體現(xiàn)了我國在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈、全國統(tǒng)一大市場等方面對(duì)國際長期資本依然保持較強(qiáng)的吸引力。

“2022年，我國對(duì)外經(jīng)濟(jì)部門經(jīng)受住了資本外流增加、匯率寬幅震蕩的考驗(yàn)，經(jīng)常項(xiàng)目與基礎(chǔ)國際收支表現(xiàn)強(qiáng)勁，短期資本外流快速收斂，國際收支保持自主平衡，國家外匯儲(chǔ)備名減實(shí)增。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為。

對(duì)于短期資本流動(dòng)情況，管濤表示，2022年，在美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)緊縮、俄烏沖突風(fēng)險(xiǎn)外溢、國內(nèi)疫情散發(fā)等因素的超預(yù)期沖擊下，我國含凈誤差與遺漏的短期資本凈流出（主要包括證券投資、金融衍生品、其他投資）3498億美元。其中，進(jìn)入四季度以來，外部美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期緩解、美元指數(shù)和美債收益率下行，美股反彈，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，內(nèi)部防疫政策優(yōu)化、房地產(chǎn)調(diào)控政策調(diào)整，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景改善，人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，外資重新回流、人民幣匯率企穩(wěn)。在此背景下，去年四季度我國短期資本凈流出482億美元，環(huán)比和同比分別下降41%和61%，全年短期資本凈流出同比增幅由前三季度的42%降至4%。

“2022年，我國經(jīng)常項(xiàng)目與直接投資順差合計(jì)4498億美元，大于同期短期資本凈流出規(guī)模，支持我國成功抵御了短期資本流動(dòng)沖擊，促進(jìn)了國際收支自主平衡。”管濤進(jìn)一步表示。

展望后市，民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬認(rèn)為，2023年國際收支有望繼續(xù)保持基本平衡格局，經(jīng)常賬戶壓力與金融賬戶改善并存，將為人民幣匯率保持穩(wěn)定提供重要支撐。

溫彬表示，從經(jīng)常賬戶看，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位，外需趨弱帶來的出口壓力和內(nèi)需回升支撐進(jìn)口，可能導(dǎo)致我國經(jīng)常賬戶順差下降。但從金融賬戶看，隨著我國經(jīng)濟(jì)修復(fù)性復(fù)蘇和國際市場對(duì)我國信心的提升，直接投資順差有望重回?cái)U(kuò)大趨勢。中美利差倒掛程度有望收窄，資本市場保持健康發(fā)展并進(jìn)一步擴(kuò)大開放，低估值與盈利回升預(yù)期將吸引更多海外投資者，預(yù)計(jì)證券投資逆差將繼續(xù)收窄，甚至不排除轉(zhuǎn)為順差的可能。綜合判斷，國際收支基本面將支持2023年人民幣匯率保持波動(dòng)中的溫和回升。

“我國國際收支將繼續(xù)保持平穩(wěn)平衡態(tài)勢、跨境資金流動(dòng)總體將繼續(xù)向均衡收斂。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟預(yù)計(jì)，我國經(jīng)濟(jì)增速高、內(nèi)生動(dòng)力強(qiáng)、財(cái)政狀況良好，金融體系穩(wěn)健、外貿(mào)形勢一枝獨(dú)秀、經(jīng)常賬戶持續(xù)順差、儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)居全球首位，為我國國際收支的穩(wěn)定奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

龐溟認(rèn)為，我國加快構(gòu)建新發(fā)展格局，經(jīng)常賬戶順差和國內(nèi)生產(chǎn)總值保持合理比例，跨境貿(mào)易和投融資更活躍更便利，跨境收支規(guī)模保持較快增長，人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間有序擴(kuò)大、匯率彈性不斷增強(qiáng)、在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，為我國國際收支的均衡提供了強(qiáng)大的韌性和巨大的潛力。

“展望2023年，盡管外部環(huán)境仍存在較多不確定性因素，但我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，長期向好的基本面不會(huì)改變，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施效果持續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升態(tài)勢進(jìn)一步鞏固，有利于我國國際收支繼續(xù)保持基本平衡。”國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英說。（本報(bào)記者 姚進(jìn)）

關(guān)鍵詞： 國際收支 直接投資 短期資本