截至今年1月末,我國外匯儲備規(guī)模為31845億美元,較2022年末上升568億美元,升幅為1.82%,已連續(xù)4個月回升。與此同時,1月末我國外匯儲備里的黃金儲備達到6512萬盎司,較去年12月末環(huán)比增加48萬盎司,實現(xiàn)連續(xù)3個月增持黃金。
外匯儲備“四連升”,黃金儲備“三連升”,后續(xù)走勢如何?一起來看本期快問快答↓↓↓
問:外匯儲備“四連升”的主要原因是什么?
【資料圖】
答:外匯儲備規(guī)模的“增”與“減”,是國際金融市場變化的重要反映。據(jù)中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤介紹,去年全球股市、債市、匯市變化對我國外匯儲備規(guī)模主要形成“負估值”效應(yīng)。而至今年1月,我國外匯儲備規(guī)模已實現(xiàn)“四連升”,恰與去年10月以來,美元指數(shù)沖高回落、美國通脹改善、緊縮預(yù)期緩解以及美債收益率回落、美股反彈的周期相契合。
據(jù)中國外匯投資研究院副院長趙慶明介紹,美元指數(shù)于2022年9月底見頂,且近4個月基本處于下跌狀態(tài),外匯儲備中的非美資產(chǎn)折算成美元相應(yīng)增加,這是外匯儲備“四連升”的因素之一。此外,2022年12月,美聯(lián)儲放緩了加息步伐,包括美國在內(nèi)的發(fā)達國家債券價格都出現(xiàn)了一定程度的上漲,我國外匯儲備過半以上都是持有發(fā)達國家債券,這是外匯儲備四連升的第二個因素。另外,人民幣從去年10月底的7.3附近回升至6.8的過程中,企業(yè)和個人結(jié)匯也有所增加,2022年四季度的央行外匯占款增加對此也有體現(xiàn),這對外匯儲備也是一項增量。
據(jù)招商證券研究發(fā)展中心戰(zhàn)略研究部負責人謝亞軒介紹,美元指數(shù)回落和資產(chǎn)價格反彈是外匯儲備四連升的兩大原因,除此之外,外匯儲備的投資收益入賬也是一大貢獻因素。
問:為何連續(xù)3個月增持黃金?
答:在業(yè)內(nèi)人士看來,我國連續(xù)3個月增持黃金儲備,主要受到幾大因素影響:一是鑒于未來全球金融市場波動加大,中國相關(guān)部門通過增持黃金,可以有效降低外匯儲備規(guī)模的波動幅度,確保外匯儲備金額繼續(xù)平穩(wěn)波動;二是國際形勢變化令中國外匯儲備加快資產(chǎn)多元化配置步伐,作為傳統(tǒng)避險類資產(chǎn)與超主權(quán)資產(chǎn),黃金可以帶來更好的資產(chǎn)保護作用;三是隨著中國外匯儲備持續(xù)回升,相關(guān)部門也需增持黃金,令黃金占比保持在一個相對合理的水準。
問:各國央行為何都在積極增持黃金?
答:世界黃金協(xié)會近日公布的數(shù)據(jù)顯示,2022年全球央行購金需求達到1136噸,創(chuàng)下55年以來的新高,且是連續(xù)第13年凈增持黃金儲備。
各國央行積極增持黃金主要是出于規(guī)避信用貨幣風險、儲備資產(chǎn)多元化的考慮。歐美國家外匯儲備里的黃金儲備占比較高,對歐美貨幣的跨境流通起到更好的促進作用。
據(jù)浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超介紹,黃金兼具金融和商品的多重屬性,有助于調(diào)節(jié)和優(yōu)化國際儲備組合的整體風險收益特性,增持黃金充分體現(xiàn)央行從市場化角度優(yōu)化儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配置思路。且當前黃金具有較高配置價值,一是未來全球央行轉(zhuǎn)向?qū)捤沈?qū)動實際利率回落,將對黃金價格形成提振,二是利率長期下行與美元長期趨弱走勢也將利好金價。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,中國央行持續(xù)增持黃金儲備,主要目的是優(yōu)化外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu),促進外匯儲備資產(chǎn)多元化,增強外匯儲備資產(chǎn)抵御全球金融市場波動的能力和資產(chǎn)穩(wěn)定性。就全球環(huán)境而言,美聯(lián)儲加息接近尾聲,美元前景偏弱,全球政經(jīng)局勢不確定性仍高,一定程度提升黃金儲備的吸引力
問:后續(xù)走勢如何?
答:展望后市,中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為,當前外部環(huán)境復(fù)雜嚴峻,世界經(jīng)濟陷入滯脹風險上升,國際金融市場依然面臨較大波動性。但我國經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù),呈回升態(tài)勢,內(nèi)生動力不斷增強,同時國際收支總體平衡,外匯市場運行平穩(wěn),有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟認為,隨著我國經(jīng)濟總體景氣水平大幅回暖、筑底向好趨勢日漸顯現(xiàn),經(jīng)濟發(fā)展基本面的長期向好和政策面的質(zhì)效齊升,有利于人民幣匯率穩(wěn)中有升、跨境資本流入持續(xù)增長、外匯市場運行總體平穩(wěn)、境內(nèi)外匯供求保持基本平衡,為外匯儲備規(guī)模保持總體穩(wěn)定提供強有力的支撐。
此外,業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,未來中國相關(guān)部門仍將繼續(xù)增持黃金儲備。畢竟,面對歐美經(jīng)濟衰退風險加大所衍生的金融市場劇烈波動風險,增持黃金能更好地保障中國外匯儲備規(guī)模平穩(wěn)波動。
關(guān)鍵詞: 外匯儲備 經(jīng)濟學(xué)家 中國外匯
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