上周市場震蕩走勢，上證指數(shù)結(jié)束周線四連陽，單周微跌0.04%。此外，周五北向資金結(jié)束了連續(xù)17個交易日的凈買入，凈流出42.46億元，但上周還是累計凈流入341.79億元。上周市場風(fēng)格也發(fā)生了明顯切換，中小盤成長股表現(xiàn)較好，汽車、計算機(jī)、軍工領(lǐng)漲申萬一級行業(yè)，節(jié)前表現(xiàn)比較好的銀行、非銀金融以及家電則是領(lǐng)跌。

來源：Wind

上周的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，1月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI分別為50.1%和54.4%，均升至擴(kuò)張區(qū)間，反映經(jīng)濟(jì)景氣水平回升。此外，從高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，無論是生產(chǎn)端的工業(yè)耗煤量、高爐開工率，還是需求端的市內(nèi)交通、城際交通等數(shù)據(jù)，同比和環(huán)比均有改善，顯示出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖勢頭，下周預(yù)計會披露1月的社融信貸情況，可以關(guān)注。

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不過上周末來自海外的負(fù)面消息比較重要。雖然上周美有關(guān)部門開年內(nèi)第一次加息25BP，加息幅度也再度放緩，對于全球市場流動性預(yù)期形成利好。上周五披露的美國12月非農(nóng)就業(yè)人口新增51.7萬人，遠(yuǎn)超普遍預(yù)期的18.5萬人。失業(yè)率繼續(xù)下降至3.4%，低于預(yù)期3.6%，及前值3.5%，刷新 1969 年以來的最低水平。

短期來說美國勞動力市場依然強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂還不算大，支撐美有關(guān)部門繼續(xù)保持高利率，目前市場預(yù)計今年美有關(guān)部門還會繼續(xù)加息兩次。

另外，截至2月4日，約有54%的上市公司發(fā)布了2022年年度業(yè)績預(yù)告和快報，其中業(yè)績預(yù)喜比率約40%，遠(yuǎn)低于2021年底的58.1%，反映“弱現(xiàn)實”的情況。內(nèi)外因素疊加下，市場本輪反彈在積累一定漲幅后，有面臨震蕩調(diào)整的可能性。

當(dāng)前階段可以關(guān)注中小盤，以及科技成長板塊的表現(xiàn)。節(jié)后市場流動性明顯改善，成交額回到9000-10000億左右的水平，利好中小成長表現(xiàn)。上周的ZZJ學(xué)習(xí)會議強(qiáng)調(diào)加快步伐解決“卡脖子”問題，新興產(chǎn)業(yè)的政策支持力度有望進(jìn)一步加大。下周中證1000增強(qiáng)ETF（159679）即將發(fā)行，聚焦高端制造、硬科技、專精特新，可以一鍵布局小盤成長。

此外，信創(chuàng)依然是當(dāng)前市場主線之一。當(dāng)前海外對先進(jìn)技術(shù)的出口限制不斷加強(qiáng)，從國產(chǎn)操作系統(tǒng)適配角度看，國內(nèi)信創(chuàng)生態(tài)建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入加速階段。在國家政策大力扶持、技術(shù)加速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)生態(tài)日益成熟背景下，2023年是新一輪信創(chuàng)上量的起點，國內(nèi)IT產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)國產(chǎn)化的確定性較強(qiáng)。

近期全面實行股票發(fā)行注冊制的改革正式啟動，預(yù)計將為金融IT市場帶來增量空間。在金融信創(chuàng)加速推進(jìn)，和政策利好持續(xù)釋放的背景下，未來幾年金融IT行業(yè)景氣度有望提升。

去年至今，市場對于計算機(jī)板塊業(yè)績的擔(dān)憂已經(jīng)得到了較大程度的消化。與此同時，從去年三季度以來，公募基金對計算機(jī)板塊持倉不斷增加。計算機(jī)ETF（512760）和軟件ETF（515230）近十個交易日分別獲得3.2億和1.7 億的凈流入，資金關(guān)注度提升的情況下，板塊行情機(jī)會值得重視。(詳見《梁杏：強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實下的行業(yè)選擇》)。

來源：Wind

上周五盤后新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈迎來政策利好，八部門發(fā)布《關(guān)于組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點工作的通知》，目標(biāo)提出試點領(lǐng)域新增及更新公共領(lǐng)域車輛中新能源汽車比例達(dá)到80%，同時建成適度超前、布局均衡、智能高效的充換電基礎(chǔ)設(shè)施體系，新增公共充電樁（標(biāo)準(zhǔn)樁）與公共領(lǐng)域新能源汽車推廣數(shù)量（標(biāo)準(zhǔn)車）比例力爭達(dá)到1：1。

近期新能源汽車支持政策頻出，地方如上海、深圳、浙江等地區(qū)紛紛出臺購置補(bǔ)貼政策。汽車消費是社零總額的重要組成部分，占比超過10%。而新能源汽車又是我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級、具備全球競爭力的重點產(chǎn)業(yè)，預(yù)計后期政策有望持續(xù)出臺。

2023年新能源車國補(bǔ)、燃油車購置稅減半退出，疊加防控、春節(jié)假期的影響，1月汽車消費的數(shù)據(jù)比較慘淡。后續(xù)來看，防控對消費者出行及購車影響減弱，消費者信心回暖，車市穩(wěn)步常態(tài)化回歸，各大廠商也陸續(xù)發(fā)布補(bǔ)貼或降價政策，對汽車市場構(gòu)成穩(wěn)定支撐。2023年汽車銷量有望呈現(xiàn)前低后高的局面，新能源車ETF（159806）、汽車ETF（516110）具備較高的投資價值。但2023年新能源車銷量可能會受到出口下滑的擾動，中間會有波動，長線依舊看好。

（來源:界面AI）

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