——2023年銀行信貸投放前瞻（副題）

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日前召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2022年第四季度例會提出，保持流動性合理充裕，保持信貸總量有效增長，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配。

展望2023年，多位接受《經濟參考報》記者采訪的業(yè)內人士表示，2023年銀行信貸投放總量將保持穩(wěn)步增長，在2022年的基礎上，貸款利率尤其是中長期貸款利率也會繼續(xù)下行。與此同時，投放也將更加“有的放矢”，進一步向制造業(yè)、科技創(chuàng)新、消費等領域集聚。

新增信貸總量預計高于2022年

中央經濟工作會議明確，要保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經濟增速基本匹配。中國人民銀行貨幣政策委員會2022年第四季度例會也特別指出，要為實體經濟提供“更有力支持”。

央行數(shù)據(jù)顯示，2022年1至11月，人民幣貸款累計增加19.9萬億元，社會融資總量累計增加30.5萬億元。展望2023年，業(yè)內人士普遍預計，2023年信貸投放規(guī)模將高于2022年。

中國銀行研究院研究員梁斯表示，考慮到經濟下行壓力仍存，2023年融資環(huán)境將維持穩(wěn)健略偏寬松，為實體經濟創(chuàng)造穩(wěn)定適宜的貨幣金融環(huán)境，預計M2（廣義貨幣）、社融增速有望保持在兩位數(shù)以上，新增信貸規(guī)模有望續(xù)創(chuàng)歷史新高。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員任濤也認為，綜合考慮國內經濟基本面有望逐步修復、貨幣政策已明確定調要保持流動性合理充裕以及先前受疫情等因素被壓制的信貸需求會有一定程度的釋放等因素，預計2023年新增信貸總量將繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，以推動經濟更快更好回穩(wěn)向上。

貸款利率有望繼續(xù)下行

在信貸總量預計增加的同時，貸款利率特別是中長期貸款利率有望進一步下降。

央行數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，金融機構貸款加權利率、一般貸款、企業(yè)貸款利率已降至4.34%、4.65%和4%，均為有統(tǒng)計以來最低。梁斯表示，人民銀行在部署落實中央經濟工作會議要求時提出“推動企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降”，加之2023年美聯(lián)儲加息節(jié)奏將大概率放緩，外部壓力有所緩解，因此國內銀行信貸利率有可能會繼續(xù)下行，以進一步降低企業(yè)綜合融資成本，增強企業(yè)經營活力。

中長期貸款利率的下行趨勢或更加明顯。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬同樣認為，目前5年期以上LPR（貸款市場報價利率）和1年期LPR利差仍然較大?！爸С只A設施建設、加大對制造業(yè)支持力度以及‘保交樓’等，都需要中長期貸款投放，需要5年期以上LPR進一步下行，因此，在貸款利率下降的過程中，中長期貸款利率下降的幅度和可能性更大?！彼f。

值得注意的是，伴隨貸款利率下行，銀行存貸利差空間可能也會繼續(xù)收窄?！笆芑钇诖婵钫急容^低、居民資產配置意識有所增強等因素影響，商業(yè)銀行負債端的成本剛性短期內還很難扭轉，這將對商業(yè)銀行信貸資產投放結構提出更高要求?！比螡f。

向重點領域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜

展望2023年，多位業(yè)內人士認為，銀行信貸投放將延續(xù)2022年的趨勢，繼續(xù)向重點領域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜。

中國人民銀行貨幣政策委員會2022年第四季度例會提出，“完善金融支持創(chuàng)新體系”“引導金融機構增加制造業(yè)中長期貸款”“以促進實現(xiàn)碳達峰、碳中和為目標完善綠色金融體系”等。

“預計金融機構經濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)信貸增速有望高于全部貸款增速，呈現(xiàn)出‘強工業(yè)、促科創(chuàng)、拓普惠、提綠色、穩(wěn)農業(yè)’的特征?！绷核贡硎?。

任濤表示，銀行信貸投放一方面會繼續(xù)向先進制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)、“兩新一重”等現(xiàn)代化產業(yè)體系集聚，另一方面將會向汽車、綠色家電、住房等有助于擴大內需的消費領域集聚。

銀行信貸對房地產領域的支持也將持續(xù)。2022年底，人民銀行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于做好當前金融支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》，促房地產融資平穩(wěn)有序。任濤認為，房地產領域有關的資金需求可能會得到一定程度的釋放，未來地產領域的貸款投放將呈現(xiàn)幾個特點：一是配合專項借款等工具，“保交樓”相關貸款將會繼續(xù)穩(wěn)步投放并獲得針對性支持；二是房地產行業(yè)并購貸款等將可能在2023年呈現(xiàn)放量態(tài)勢。他也認為，一些優(yōu)質企業(yè)與優(yōu)質項目將會更容易獲得信貸支持。

“伴隨房地產行業(yè)有望在2023年年中前后逐步實現(xiàn)軟著陸，銀行對房地產領域的風險偏好也會改善，2023年房地產領域貸款余額增速有望觸底回升。”東方金誠首席宏觀分析師王青說。（記者 張莫 向家瑩 北京報道）

關鍵詞： 貸款利率 薄弱環(huán)節(jié) 貨幣政策委員會