銀保監(jiān)會8日發(fā)布關于《理財公司理財產品流動性風險管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)，對理財產品流動性管控重點進行了明確與規(guī)范?！掇k法》共七章45條，分別為總則、治理架構與管理措施、投資交易管理、認購與贖回管理、合作機構管理、監(jiān)督管理以及附則。

《辦法》提及的流動性風險，是指理財產品無法通過變現(xiàn)資產等途徑，以合理成本及時獲得充足資金，用于滿足該理財產品的投資者贖回需求、履行其他支付義務的風險。

《辦法》規(guī)定，理財公司應當建立有效風險隔離機制，防范理財產品流動性風險傳染。理財公司本公司理財產品之間、理財產品與其自有資金之間不得相互進行融資，理財公司及其關聯(lián)方不得為理財產品提供任何直接或間接、顯性或隱性擔保，銀保監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

在管理責任方面，《辦法》要求理財公司建立有效的公司治理和管控機制，從四個方面強化主體責任。即：建立健全理財產品流動性風險管理制度與治理結構，指定專門部門和崗位、配備充足具備勝任能力的人員負責理財產品流動性風險管理;承擔理財產品投資運作管理職責的主要負責人對該理財產品的流動性風險管理承擔主要責任;指定專門部門負責理財產品流動性風險壓力測試，并與投資管理部門保持相對獨立;采取有效措施加強第三方合作管理。

銀保監(jiān)會有關負責人表示，《辦法》的制定能夠保護投資者合法權益的需要。規(guī)范理財產品流動性管理，提高資金兌付能力，防范被動變現(xiàn)資產降低產品凈值，既有利于保障投資者申贖產品的權利，也有利于保障投資者合法權益不受損害并得到公平對待。此外，當前理財產品正在推進凈值化轉型，與金融市場、其他資管產品的關聯(lián)增多，對產品流動性管理提出更高要求。出臺《辦法》，有助于督促機構加強產品流動性管理，更好防范風險跨市場、跨產品傳染。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼認為，《辦法》提出的措施和要求具有較強的針對性和可操作性，正式公布后，將指導理財公司進一步重視并加強流動性風險管理，防范金融風險，推動理財市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

多位業(yè)內人士接受采訪時表示，《辦法》的出臺既是落實資管新規(guī)要求、細化理財產品流動性風險管理規(guī)則的需要，也是加強理財業(yè)務風險防范、維護金融市場穩(wěn)定的需要。

工銀理財副總裁李振華表示，《辦法》對于理財產品流動性風險管理在制度建設、管理工具、管理權責、產品管理和壓力測試等方面做出了明確規(guī)定，進一步規(guī)范了理財公司流動性風險管理工作。“《辦法》建立健全了理財公司流動性風險管理制度與治理結構，指定專門部門和崗位、配備充足具備勝任能力的人員負責理財產品流動性風險管理。同時，強調產品流動性風險的全流程管理，提出審慎評估確定產品運作方式，合理設計認購和贖回安排，提高資產流動性與產品運作方式的匹配程度。”

建信理財副總裁李麗杰同樣認為，《辦法》有利于督促理財公司加強產品流動性管理，防范跨市場、跨產品風險傳染，防范系統(tǒng)性金融風險。同時進一步細化了理財產品信息披露要求，是理財產品凈值化轉型過程中實現(xiàn)信息進一步透明的有力保障，有助于推動理財公司按照監(jiān)管要求進行產品凈值化轉型，保障投資者合法權益。

隨著2021年第三季度逐漸步入尾聲，資管新規(guī)過渡期僅余不足4個月的時間。銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕y(tǒng)計研究部副主任張錦透露，理財?shù)怯浿行恼诜e極推進理財產品中央數(shù)據(jù)交換平臺建設，通過統(tǒng)一的數(shù)據(jù)標準和信息交換渠道，支持理財市場機構更加高效地開展銷售數(shù)據(jù)登記和流動性風險管理工作。

目前來看，理財業(yè)務按照監(jiān)管導向有序轉型，結構不斷優(yōu)化，凈值化轉型力度加大，風險持續(xù)收斂。最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，凈值型理財產品占比已超過80%;同業(yè)理財較峰值縮減96%;保本理財、不合規(guī)短期產品規(guī)模均較資管新規(guī)發(fā)布時下降超過98%。目前，已有29家理財公司(含外方控股的合資理財公司)獲批籌建，其中21家獲批開業(yè)。

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