從招股書獲受理到上會迎考，企業(yè)至少也要等超半年時間，不過，杭州國泰環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?以下簡稱“國泰環(huán)保”)在取得上會資格后卻撤單了。8月26日晚間，上交所官網(wǎng)顯示，由于國泰環(huán)保撤回發(fā)行上市申請或者保薦人撤銷保薦，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定終止其發(fā)行上市審核。值得一提的是，國泰環(huán)保原本已經(jīng)被安排在8月30日上會，伴隨著公司撤單，上交所也將終止當日對國泰環(huán)保的發(fā)行上市審核，國泰環(huán)保最終無緣A股。

取消8月30日上市審核

繼中科英泰之后，科創(chuàng)板市場又有上會前撤單情況，這次是國泰環(huán)保。

8月26日晚間，上交所終止對國泰環(huán)保的發(fā)行上市審核，公司8月30日上會一事也被取消。據(jù)了解，國泰環(huán)保是一家專業(yè)從事污泥處理、成套設(shè)備銷售與水環(huán)境生態(tài)修復(fù)的高新技術(shù)企業(yè)，2020年12月31日，公司科創(chuàng)板IPO獲得受理，之后在今年1月28日進入已問詢狀態(tài)。未曾料到，排隊近8個月，國泰環(huán)保被安排上會后，公司卻緊急撤單了。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，一般上會前撤單，公司可能會有些待解決事項。針對相關(guān)問題，北京商報記者致電國泰環(huán)保證券部進行采訪，不過對方電話始終處于正在通話中。

此番謀求科創(chuàng)板上市，國泰環(huán)保擬募資3.3億元，分別投向成套設(shè)備制造基地項目、研發(fā)中心項目。不過，伴隨著公司IPO終止，上述募資愿景也化為了泡影。

根據(jù)國泰環(huán)保披露的問詢函回復(fù)，公司大手筆分紅一事曾被重點追問。數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，國泰環(huán)保現(xiàn)金分紅金額分別為4000萬元、5000萬元和6000萬元，近三年累計分紅1.5億元。針對上述情況，上交所曾要求國泰環(huán)保說明上述現(xiàn)金分紅是否存在直接或間接流向客戶、供應(yīng)商及其關(guān)聯(lián)方的情況。

此外，報告期各期末，國泰環(huán)保應(yīng)收賬款較高，應(yīng)收賬款賬面價值分別為8533.92萬元、9338.5萬元和8376.91萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為28.23%、25.65%和17.28%。國泰環(huán)保也表示，若未來公司欠款客戶的資信狀況發(fā)生變化，導(dǎo)致付款延遲，可能存在部分應(yīng)收款項不能及時回收產(chǎn)生壞賬的風險。

經(jīng)北京商報記者梳理，在國泰環(huán)保之前，今年6月中科英泰也在上會前撤單，曾欲沖擊科創(chuàng)板。

預(yù)計前三季度營收、凈利雙降

需要指出的是，國泰環(huán)保預(yù)計今年前三季度營收、凈利雙降。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年，國泰環(huán)保實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2.08億元、3.64億元、4.56億元;對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為4432.95萬元、1.06億元、1.84億元;對應(yīng)實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為3976.26萬元、1.26億元、1.79億元。

不難看出，近年來，國泰環(huán)保業(yè)績處于穩(wěn)步增長態(tài)勢。不過，今年以來，國泰環(huán)保的業(yè)績情況卻并不樂觀。其中，2021年1-6月，國泰環(huán)保分別實現(xiàn)營業(yè)收入約為1.63億元，歸屬凈利潤6412.04萬元，扣非后歸屬凈利潤5759.41萬元，較去年同期分別下降32.36%、31.46%和36.94%。

對于公司業(yè)績下滑的原因，國泰環(huán)保表示，主要原因一方面系上海竹園二廠污泥干化項目已投入使用，公司上海項目的污泥處理量及污泥處理服務(wù)收入大幅減少;另一方面系本期成套設(shè)備業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入較小。

另外，國泰環(huán)保預(yù)計2021年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入約為2.33億-2.49億元，較去年同期下降32.73%-36.96%;對應(yīng)預(yù)計實現(xiàn)歸屬凈利潤約為0.94億-1億元，較去年同期下滑29.06%-33.7%;對應(yīng)預(yù)計實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤為0.86億-0.92億元，較去年同期下滑33.7%-38.21%。

客戶與供應(yīng)商重合

報告期內(nèi)，國泰環(huán)保還出現(xiàn)客戶與供應(yīng)商重合的情況。

具體來看，國泰環(huán)保存在富春環(huán)保和杭州藍成既是客戶又是供應(yīng)商的情況。其中，杭州藍成成立于2015年6月，由杭州蕭山環(huán)境集團有限公司100%持股。據(jù)國泰環(huán)保介紹，雙方在2018年開始合作，繼承杭州蕭山污水處理有限公司的業(yè)務(wù)，公司既向該供應(yīng)商提供污泥處理服務(wù)，又向其采購干泥運輸處置服務(wù)。

富春環(huán)保則成立于2003年12月，深交所上市公司。國泰環(huán)保表示，2011年公司開始向該供應(yīng)商采購干泥運輸處置服務(wù);2013年開始向其提供污泥處理服務(wù)。獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤在接受北京商報記者采訪時表示，IPO公司中，客戶與供應(yīng)商重合的情況之前也有出現(xiàn)，這當中一般容易滋生利益輸送的問題，所以會遭到監(jiān)管層的重點關(guān)注。“但也要看具體行業(yè)，諸如中間加工商，可能會向客戶采購原材料，這種情況下，客戶、供應(yīng)商重合則是正?，F(xiàn)象。”王赤坤如是說。

對于上述既是客戶又是供應(yīng)商的情況，國泰環(huán)保稱，公司與主要客戶、供應(yīng)商均基于真實的交易背景產(chǎn)生合作，雖然存富春環(huán)保和杭州藍成既是客戶又是供應(yīng)商的情況，但交易具有合理性，不屬于循環(huán)交易。

另外，國泰環(huán)保前五大客戶集中度較高一事也被重點追問。

數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，國泰環(huán)保前五大客戶收入占營業(yè)收入的比例分別為89.14%、94.09%和94.5%。對此，國泰環(huán)保向深交所解釋稱，公司客戶集中度較高，主要原因來自兩方面，一方面，公司目前規(guī)模相對較小，尚處于快速發(fā)展階段，需要集中優(yōu)勢資源爭取建設(shè)更多大型或高標桿項目;另一方面，公司客戶主要為大型污水處理廠，其通常由地方政府依法授權(quán)以水務(wù)集團等為代表的地方國有公共事業(yè)單位為主體進行投融資和經(jīng)營，導(dǎo)致下游客戶集中度較高。

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