【資料圖】
近幾個(gè)月來,股市飆升,投資者押注通脹威脅已經(jīng)結(jié)束,美聯(lián)儲(chǔ)將很快逆轉(zhuǎn)加息,美國經(jīng)濟(jì)將擺脫衰退。但對沖基金大鱷大衛(wèi)·埃因霍恩(David Einhorn)本周在致投資者的季度信中警告稱,他們可能過于樂觀了。
這位綠光資本的老板在信中寫道:“我們認(rèn)為,通脹比市場目前估計(jì)的更具粘性,也更加根深蒂固?!薄拔覀?nèi)匀徽J(rèn)為,市場對降息的預(yù)期過高,我們已將這一預(yù)期延長至2024年3月?!?/p>
去年夏天,通貨膨脹率飆升至9.1%的40年高點(diǎn),但在過去兩個(gè)月里,每個(gè)月都大幅降至3%左右。下跌的一個(gè)關(guān)鍵原因是美聯(lián)儲(chǔ)自去年以來將基準(zhǔn)利率從幾乎為零提高到5%以上。
去年夏天,美國通脹率飆升至9.1%的40年高點(diǎn),但在過去兩個(gè)月已降至3%左右。下跌的一個(gè)關(guān)鍵原因是美聯(lián)儲(chǔ)自去年以來將基準(zhǔn)利率從幾乎為零提高到5%以上。
利率上升會(huì)抑制消費(fèi)、招聘和投資,從而減緩物價(jià)上漲的步伐。然而,它們也會(huì)削弱經(jīng)濟(jì)增長,拉低資產(chǎn)價(jià)格,并將經(jīng)濟(jì)拖入衰退。
埃因霍恩在本周的信中強(qiáng)調(diào),美國政府今年春天決定為兩家倒閉銀行——硅谷銀行和Signature Bank——的存款提供超過25萬美元的擔(dān)保。他認(rèn)為此舉對股市有利,但可能在當(dāng)時(shí)加劇了通脹。
這位對沖基金經(jīng)理還表示,美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁,以及美國國債市場潛在的供需失衡,可能推高長期利率,并導(dǎo)致投資者重新考慮自己的投資組合。
埃因霍恩表示:“我們認(rèn)為,通脹再次加速和利率上升可能會(huì)擾亂目前已獲得共識(shí)支持的牛市敘事,”這意味著近期股市的上漲可能不會(huì)持續(xù)。他透露,他的基金上季度購買了指數(shù)對沖,以保護(hù)其投資組合免受市場低迷的影響。
他說:“如果我們在3月份之前都是‘看空’,在6月份之前都是‘中性’,那么我們現(xiàn)在就可以說是‘擔(dān)心’?!?/p>
本文源自:金融界
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