不得不說(shuō)，麥趣爾的運(yùn)氣，簡(jiǎn)直太差了。

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自去年以來(lái)，公司業(yè)績(jī)非但沒(méi)得到恢復(fù)，反而越來(lái)越讓人著急上火。關(guān)鍵原因在于，去年那起突如其來(lái)的丙二醇事件，把自家牌子砸爛了。

由此，公司背上沉重的包袱，也成為2008年以來(lái)，乳業(yè)行業(yè)里又一負(fù)面典型。

乳制品的安全，歷來(lái)是消費(fèi)者最后的紅線，一有風(fēng)吹草動(dòng)，會(huì)立馬移步它處，廠商銷(xiāo)量下降的拋物線慘不忍睹。

把一張白紙揉皺了再熨平，永遠(yuǎn)不可能恢復(fù)原樣。麥趣爾也懂這個(gè)道理，盡管使出渾身解數(shù)，仍未能走出這場(chǎng)信任危機(jī)。

今年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入腰斬，歸母凈利潤(rùn)虧損有所收窄，仍未扭虧為盈。想要修復(fù)信任、改善業(yè)績(jī)，還需要更長(zhǎng)的時(shí)間。

虧損收窄

翻閱麥趣爾（002719.SZ）日前披露的2023年半年報(bào)，虧損收窄，可能是公司唯一一個(gè)好跡象。

今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.44億元，同比下降51.42%，歸母凈利潤(rùn)虧損3736.97萬(wàn)元，較上年同期收窄78.66%。

虧損得以收窄，主要得益于對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用的壓縮和控制。1-6月，公司銷(xiāo)售費(fèi)用同比下降49.33%、營(yíng)業(yè)成本同比下降52.40%，就連購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品金額，都較上年同期下降了56.63%。

勒緊褲腰帶過(guò)日子，公司盈利水平得以有所改善。今年上半年，毛利率為19.61%，較上年同期增加1.66個(gè)百分點(diǎn)，凈利率由上年同期的-24.87%收窄至-10.93%。

或正因如此，在昨日大盤(pán)上漲的帶動(dòng)下，公司開(kāi)盤(pán)后旋即上漲，至收盤(pán)漲幅3.61%，收?qǐng)?bào)11.20元，總市值19.50億元。

值得注意的是，盡管身處新疆內(nèi)陸，背靠黃金奶源帶的先天優(yōu)勢(shì)，加上今年以來(lái)消費(fèi)復(fù)蘇影響，公司疆內(nèi)外區(qū)域銷(xiāo)售規(guī)模大幅下行的趨勢(shì)，卻難止住。

據(jù)中報(bào)，截至6月底，公司在疆內(nèi)營(yíng)業(yè)收入1.27億元，同比下降34.54%；疆外營(yíng)業(yè)收入2.17億元，同比下降57.70%。

今年上半年，公司在疆內(nèi)區(qū)域毛利率為18.45%，較上年同期增加5.18個(gè)百分點(diǎn)；疆外區(qū)域毛利率僅微增0.56個(gè)百分點(diǎn)。

主業(yè)拉胯

麥趣爾起家業(yè)務(wù)是食品加工業(yè)務(wù)，2002年才借助新疆當(dāng)?shù)啬翀?chǎng)及優(yōu)質(zhì)奶源優(yōu)勢(shì)，涉足乳制品行業(yè)，成為一家區(qū)域乳企。

好喝的麥趣爾牛奶，就是那個(gè)時(shí)候被叫響的。

產(chǎn)品雖好，但長(zhǎng)期叫好不叫賣(mài)。距離內(nèi)地市場(chǎng)距離遠(yuǎn)，物流成本高等因素，公司長(zhǎng)年在疆內(nèi)市場(chǎng)原地踏步。

2010年，公司乳制品業(yè)務(wù)才突破2億元，10年后的2019年，收入規(guī)模也僅有2.54億元。

與麥趣爾不同，同處新疆的乳企天潤(rùn)乳業(yè)，2014年就提出開(kāi)拓疆外市場(chǎng)。其來(lái)自疆外市場(chǎng)的收入規(guī)模，由2015年的1700萬(wàn)元增至2018年的5.57億元，所占收入比重從2.98%增至38.2%。

新疆牛奶真正被大眾熟知，是2020年開(kāi)始興起的直播電商，還有，在多個(gè)社交平臺(tái)上被廣泛安利。

除了麥趣爾，西域春、天潤(rùn)、花園等多個(gè)新疆牛奶品牌，紛紛涌向了內(nèi)地消費(fèi)市場(chǎng)。2020年，麥趣爾乳制品業(yè)務(wù)迅速崛起，收入規(guī)模4.65億元，同比大增82.73%。

2021年，公司乳制品業(yè)務(wù)收入規(guī)模達(dá)到頂峰的7.33億元，同比增長(zhǎng)57.75%，毛利率14.87%。

然而，這一喜人勢(shì)頭馬上戛然而止。去年6月，公司兩個(gè)批次純牛奶被浙江有關(guān)部門(mén)檢出低毒類(lèi)添加劑丙二醇，產(chǎn)品隨即被下架、封存和召回，公司主動(dòng)停產(chǎn)，并被罰款7315.1萬(wàn)元。

去年8月，公司恢復(fù)純牛奶生產(chǎn)，純牛奶及企業(yè)產(chǎn)品逐步恢復(fù)銷(xiāo)售，始終未能重回輝煌。

2022年，乳制品業(yè)務(wù)收入5.49億元，同比下降25.03%，毛利率5.84%。

今年前6月，公司乳制品營(yíng)業(yè)收入1.31億元，同比下降73.34%，毛利率僅為4.96%。

今年上半年，公司食品制造業(yè)生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量分別為3.31萬(wàn)噸、3.21萬(wàn)噸，同比分別下降53.98%和49.73%。

李氏兄弟的煩惱

身陷食品安全事件，久久難以脫險(xiǎn)，公司市值已從高峰期52億元降至目前不到20億元，這大概是麥趣爾實(shí)控人李勇等最大的煩惱。

公司早年起家非常傳奇。山東滕州人李玉瑚一路乞討到新疆謀生，后來(lái)靠挖草藥等小生意，用了20多年才在新疆立足。

上世紀(jì)90年代，新疆的食品工業(yè)還比較少，他拿出5000元資金開(kāi)辦食品加工作坊，生產(chǎn)餅干和糕點(diǎn)，完成最初的原始積累，這也是麥趣爾的雛形。

隨著企業(yè)越做越大，公司在食品加工領(lǐng)域不可避免地要采購(gòu)優(yōu)質(zhì)牛奶，順勢(shì)踏進(jìn)乳制品領(lǐng)域，并將食品加工和乳制品業(yè)務(wù)作為雙主業(yè)發(fā)展，2014年成功敲鐘上市。

當(dāng)時(shí)的李玉瑚已經(jīng)76歲高齡，將企業(yè)交由兒子們打理。

在二代的治理之下，公司僅在上市第二年有過(guò)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)雙增的巔峰時(shí)刻，此后雖然營(yíng)業(yè)收入年年增長(zhǎng)，但歸母凈利潤(rùn)卻一路下降。繼2018年、2019年連虧兩年后，2022年再虧3.51億元。

公司自上市至今，基本沒(méi)掙到錢(qián)。初步統(tǒng)計(jì)，上市9年半時(shí)間，歸母凈利潤(rùn)虧損總金額約3.8億元。

控股股東麥趣爾集團(tuán)的日子也不太好過(guò)，所持上市公司26.90%股權(quán)，已全部被凍結(jié)，被執(zhí)行總金額約6.66億元；涉及案件23宗，涉案總金額約1.67億元。

屋漏偏逢連夜雨。日前，前湖北首富蘭世立在申請(qǐng)國(guó)家賠償過(guò)程中，指出要重點(diǎn)追究麥趣爾實(shí)控人李勇等三兄弟的相關(guān)法律責(zé)任，并收回暹羅航空、泰國(guó)東方航空的控制權(quán)。

2015年，蘭世立與李氏兄弟合作收購(gòu)泰國(guó)東方航空，后來(lái)雙方談崩，李氏兄弟向警方報(bào)案稱(chēng)蘭世立涉嫌合同詐騙。蘭世立由此走上一條曲折之路。

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