長期持股、價(jià)值投資一直是監(jiān)管層倡導(dǎo)的主流投資方式，但目前依然有不少股民做不到，其中，最重要的原因不是股民不想，而是不敢。股民之所以喜歡短炒，不敢長期持股，主要是擔(dān)心長期持股上市公司會爆雷，比如突然來個(gè)會計(jì)差錯(cuò)調(diào)整，再或者自曝什么利空消息，所以上市公司要做到財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)，規(guī)范治理，讓股民放心地長期持股。

上市公司信息披露最重要的是什么?本欄認(rèn)為主要有三點(diǎn)：一是真實(shí)，二是及時(shí)，三是全部。所謂真實(shí)，就是上市公司必須要說真話，不能有故意的或者不故意的重大差錯(cuò)，即上市公司的公告必須要跟投資者說實(shí)話，上市公司是什么樣子就是什么樣子，不能虛增利潤，也不能財(cái)務(wù)造假，這是信息披露最重要的一點(diǎn)。

第二就是及時(shí)，即當(dāng)公司存在需要披露的信息時(shí)，上市公司要第一時(shí)間披露，不能說等著大股東、關(guān)系戶先采取了相應(yīng)措施后，公司才披露相關(guān)信息。投資者經(jīng)常見到股價(jià)在重大信息公布前提前漲?；蛘弑┑?，這都存在著內(nèi)幕信息提前泄露的可能。假如上市公司在獲得信息的第一時(shí)間就發(fā)布公告，這樣內(nèi)幕信息即使泄露，也不會給相關(guān)利益人提供充足的應(yīng)對時(shí)間，投資者可以和內(nèi)幕交易者在幾乎相同的時(shí)間獲得上市公司發(fā)布的第一手材料，這樣投資者也就能夠按照公司信息的多空來進(jìn)行操作，就不會出現(xiàn)投資者被別的資金剝削的可能。

第三點(diǎn)就是信息披露必須要是信息的全部，而不能挑著說。例如公告只說好消息，屏蔽壞消息，從而引發(fā)投資者認(rèn)為公司業(yè)績不錯(cuò)，然后盲目追高買入以至于最后被套牢的情況。本欄說，如果上市公司發(fā)布公告，就一定要把事實(shí)說清楚，不要遮遮掩掩，讓投資者無法獲得全部信息，從而錯(cuò)誤地研判了上市公司投資價(jià)值。

此外，即使大多數(shù)上市公司能夠真實(shí)、及時(shí)、全面地發(fā)布公司公告，但股市依然不可能因此而凈化，因?yàn)橹灰袀€(gè)別不聽話的公司和機(jī)構(gòu)合謀，一定要讓上市公司難堪，機(jī)會也一定是有的，如果沒有對應(yīng)的強(qiáng)有力的懲罰措施，只靠資金的自覺性，那么多數(shù)守約公司的努力也是徒勞的，投資者會因此對長期價(jià)值投資失去信心。所以本欄說，強(qiáng)有力的罰則也很重要，如果上市公司披露問題能夠做到有法可依、執(zhí)法必嚴(yán)，那么中國A股市場的違規(guī)信息披露將會越來越少，多數(shù)公司還是會回歸到誠信的正軌。

對于投資者而言，謹(jǐn)慎選擇優(yōu)質(zhì)公司長期持有還是很重要的。畢竟短線換股的操作其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)更大，如果想要投資者放心地長期持有股票，就得讓上市公司都說真話，及時(shí)披露公告，披露全部信息，這樣投資者才能沒有后顧之憂。

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