7月26日，白酒概念遭重挫。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至收盤(pán)，白酒板塊指數(shù)跌5.47%，總市值單日蒸發(fā)3400億元。從消息面看，7月23日水井坊公布白酒行業(yè)首個(gè)“年中”考核，表面看似亮眼的業(yè)績(jī)難掩二季度虧損事實(shí)，讓投資者大跌眼鏡。有業(yè)內(nèi)專家表示，隨著水井坊、舍得酒業(yè)、酒鬼酒和山西汾酒半年報(bào)的公布，8月前后整體白酒板塊或進(jìn)入調(diào)整期。

水井坊二季度業(yè)績(jī)斷崖式下跌

水井坊2021年半年報(bào)顯示，上半年?duì)I收18.37億元，同比增長(zhǎng)128.44%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.77億元，同比增長(zhǎng)266.01%。單從中報(bào)來(lái)看，這可謂是一份亮麗的財(cái)報(bào)。但是分季度來(lái)看，水井坊第一季度凈利潤(rùn)4.19億，二季度則虧損0.42億元。除凈利虧損外，公司二季度營(yíng)收環(huán)比也出現(xiàn)大幅下降的情況，僅有6億元，相較一季度幾乎出現(xiàn)腰斬。

有分析人士指出，二季度向來(lái)是白酒行業(yè)的淡季，白酒公司二季度營(yíng)收出現(xiàn)下滑并不意外。對(duì)于水井坊二季度業(yè)績(jī)波動(dòng)的原因，白酒專家蔡學(xué)飛認(rèn)為：“可能是在去年疫情影響下水井坊高端化戰(zhàn)略受阻所致。”

水井坊在公告中也表示：“一季度業(yè)績(jī)同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng);二季度以來(lái)，為推進(jìn)水井坊高端化戰(zhàn)略，公司加大了對(duì)高端化等項(xiàng)目的費(fèi)用投入，包括供應(yīng)鏈改善，還是品牌、渠道、組織的打造以及消費(fèi)者培育，短期利潤(rùn)受到一定影響，但這些投入也將在未來(lái)持續(xù)為水井坊的健康成長(zhǎng)提供充足動(dòng)力。”據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)，受廣告宣傳投入大幅增加影響，上半年公司銷售費(fèi)用5.83億元，同比增長(zhǎng)98.37%。

另外值得注意的是，水井坊2021年半年報(bào)同時(shí)顯示，截至報(bào)告期末，張坤掌舵的易方達(dá)中小盤(pán)基金已不在公司前十大股東名單。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，今年一季度，張坤大幅減倉(cāng)水井坊1100萬(wàn)股，估算減持金額近10億元。

水井坊“帶崩”白酒板塊?

二季度業(yè)績(jī)“爆雷”外加明星基金撤退，令不少投資者開(kāi)始擔(dān)憂水井坊股價(jià)走勢(shì)。市場(chǎng)很快給出回復(fù)，今日A股低開(kāi)低走，兩市超3200只個(gè)股下跌。其中白酒板塊成為殺跌重災(zāi)區(qū)，除水井坊外，海南椰島、酒鬼酒均跌停，山西汾酒、皇臺(tái)酒業(yè)、舍得酒業(yè)等跌逾8%。貴州茅臺(tái)跌5.05%，股價(jià)逼近1800元關(guān)口，市值蒸發(fā)超1000億。

在東方財(cái)富股吧中，有投資者問(wèn)“還有幾個(gè)跌停?”并調(diào)侃“整個(gè)白酒股都被水井坊帶崩了!”“水井坊以一己之力帶崩大盤(pán)。”

作為中端白酒龍頭，近年來(lái)水井坊股價(jià)一路高歌，2019年漲超67%，2020年漲超63%，今年以來(lái)漲超74%，7月22日更是創(chuàng)出160.57元/股的歷史新高。

記者查閱水井坊歷史年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，去除2020年疫情影響，水井坊總體營(yíng)收保持著較快增長(zhǎng)。今年的營(yíng)收增長(zhǎng)率128.4%，達(dá)到歷史同期最高值，但凈利潤(rùn)和2019年相差不多。而水井坊當(dāng)前股價(jià)卻已經(jīng)是2019年同期的3倍。水井坊是否面臨“高估值風(fēng)險(xiǎn)”?白酒行業(yè)營(yíng)銷專家楊承平認(rèn)為：“不僅僅是水井坊，現(xiàn)在酒企的其實(shí)跟2019年相比并沒(méi)有太多的進(jìn)步，但是股票的價(jià)格確實(shí)都是呈幾倍的增長(zhǎng)，這只能說(shuō)是市場(chǎng)的一個(gè)預(yù)期，或者說(shuō)這是市場(chǎng)對(duì)于白酒行情給予的一個(gè)估值。”

白酒板塊進(jìn)入調(diào)整期

記者觀察發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，水井坊、酒鬼酒、舍得酒業(yè)這三家酒企備受資本市場(chǎng)看好，其主要原因之一是其具備“高端、中高端品牌優(yōu)勢(shì)”。2020年水井、舍得、和酒鬼酒中高端白酒營(yíng)收占比分別為97%、79%和86%。如今水井的年中報(bào)似乎在預(yù)示著次高端白酒提價(jià)之后，市場(chǎng)的消費(fèi)行情并沒(méi)有想象中的好。

白酒行業(yè)營(yíng)銷專家楊承平告訴記者：水井坊二季度業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧，或引發(fā)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)所有酒企二季度的業(yè)績(jī)的擔(dān)憂。

白酒分析師蔡學(xué)飛也認(rèn)為：“近期也是半年報(bào)公布期，市場(chǎng)或擔(dān)憂今年第二季度白酒股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期。”他進(jìn)一步指出，“白酒從今年年后一直處于調(diào)整震蕩的區(qū)間，此輪下跌應(yīng)該是這種情緒的一次集中釋放。加上近期疫情反復(fù)，眾多投資者對(duì)于酒類消費(fèi)前景持觀望態(tài)度。”

北京圣雄品牌策劃有限公司創(chuàng)始人鄒文武則表示：“最近白酒股票一直都在盤(pán)整，水井坊第二季度虧損只是一個(gè)引爆點(diǎn)。”

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