回顧2021年上半年,A股資本市場有不少事件讓人印象深刻。首先,關(guān)于深市主板、中小板合并一事,深交所今年2月正式官宣,并在今年4月6日快速落地實施,由此,深市形成了主板+創(chuàng)業(yè)板的交易場所配置。另外,我國證券集體訴訟制度也已顯現(xiàn)出一定成果,今年5月全國首例訴訟代表人案宣判,飛樂音響被判賠償股民1.23億元。除此之外,分拆上市第一股誕生、A股首迎無退市整理期股票等諸多事件都值得被載入資本市場發(fā)展史冊。
事件1 深市主板、中小板合并
今年4月6日深市主板、中小板正式合并,合并后,原中小板上市公司的證券類別變更為“主板A股”,證券代碼和證券簡稱保持不變。自此,深市形成了以主板+創(chuàng)業(yè)板為主體的新格局。
蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受北京商報記者采訪時表示,合并之后,深交所板塊設(shè)置將更加專業(yè)化,主板專注于中大型企業(yè)的上市,創(chuàng)業(yè)板專注于科技創(chuàng)新企業(yè)的上市,分工更為清晰。
據(jù)了解,早在2020年10月,市場上就有深市主板與中小板要合并的消息。之后在今年2月5日,深交所正式官宣,稱啟動合并主板與中小板準備工作。
據(jù)知名投行人士王驥躍介紹,中小板實際上只是創(chuàng)業(yè)板的一個過渡,2000年深市為了準備二板市場(即創(chuàng)業(yè)板),在2001-2004年停止了新股發(fā)行。但在籌備二板市場階段,由于市場環(huán)境變化,導(dǎo)致該板塊夭折在了萌芽階段,為了恢復(fù)深交所的融資功能,2004年中小板正式落地。而這一現(xiàn)象在數(shù)據(jù)統(tǒng)計中也可窺見一斑,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),在2001-2004年間深市主板僅有3只新股發(fā)行,系京東方A、吉電股份、TCL科技,分別在2001年、2002年、2004年上市。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對北京商報記者表示,深市主板和中小板合并壯大了深交所單個板塊力量,有利于推動深交所的發(fā)展。
事件2 普通代表人訴訟首次司法實踐
證券糾紛代表人訴訟制度在2020年7月31日落地后,今年迎來首次司法實踐。
2019年11月,上海證監(jiān)局對飛樂音響作出行政處罰決定,認定飛樂音響因項目確認收入不符合條件,導(dǎo)致2017年半年度報告、三季度報告收入、利潤虛增及相應(yīng)業(yè)績預(yù)增公告不準確。
2020年8月起,多名飛樂音響的股票投資者作為原告向法院提起訴訟,認為被告飛樂音響上述虛假陳述行為造成其重大投資損失,要求被告賠償。上海金融法院作出民事裁定確定權(quán)利人范圍并發(fā)布權(quán)利登記公告,根據(jù)《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》(以下簡稱《規(guī)定》),經(jīng)明示加入,共有315名投資者成為該案原告,其中5名原告被推選為代表人,訴請被告賠償各項投資損失1.46億余元。
今年5月11日,全國首例訴訟代表人案宣判,飛樂音響被判賠償股民1.23億元,人均獲賠39萬余元。
值得一提的是,2020年7月31日,最高人民法院發(fā)布了《規(guī)定》,該《規(guī)定》共包含一般規(guī)定、普通代表人訴訟、特別代表人訴訟、附則四大章,而該案也是上述《規(guī)定》出臺后,普通代表人訴訟的首次司法實踐。
上海漢聯(lián)律師事務(wù)所宋一欣律師在接受北京商報記者采訪時表示,《規(guī)定》的落地進一步完善了我國證券集體訴訟制度,便利投資者提起和參加訴訟,保護投資者合法權(quán)益,有效懲治資本市場違法違規(guī)行為,維護資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
事件3 分拆上市第一股誕生
2019年12月分拆上市新規(guī)正式落地,時隔逾一年時間,資本市場在今年2月25日迎來了分拆上市第一股。
2月25日,生益電子登陸科創(chuàng)板,公司系滬市主板上市公司生益科技子公司,由此公司也拿下了分拆上市第一股的稱號。資料顯示,生益電子成立于1985年,公司主要從事各類印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,利用公司的核心技術(shù)生產(chǎn)出符合客戶要求的PCB產(chǎn)品,銷售給境內(nèi)外客戶。
據(jù)了解,分拆上市新規(guī)在2019年12月發(fā)布,是指上市公司將部分業(yè)務(wù)或資產(chǎn),以其直接或間接控制的子公司的形式,在境內(nèi)證券市場首次公開發(fā)行股票上市或?qū)崿F(xiàn)重組上市的行為。
不過,想要分拆所屬子公司上市也并非易事,證監(jiān)會設(shè)定了七大“門檻”,諸如,上市公司股票上市已滿3年,上市公司最近3個會計年度連續(xù)盈利,且最近3個會計年度扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤后,歸屬凈利潤累計不低于6億元等。
獨立經(jīng)濟學(xué)家王赤坤對北京商報記者表示,A股允許分拆子公司在境內(nèi)上市打破了A股分拆上市目標板塊的局限性,對于資本市場具有重要意義。“可以改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)、使管理層與股東利益相容,可以顯著提高母子公司的經(jīng)營績效,為企業(yè)的股東創(chuàng)造價值。”王赤坤如是說。
事件4 迎首批無退市整理期股票
退市新規(guī)發(fā)布后,今年也迎來了首批無退市整理期股票。
由于連續(xù)20個交易日收盤價低于1元,*ST宜生、*ST成城觸發(fā)了終止上市情形,兩家公司在今年3月22日正式摘牌。根據(jù)退市新規(guī),該類退市企業(yè)不再設(shè)置退市整理期,*ST宜生、*ST成城也成為了新規(guī)下首批無退市整理期股票。
2020年12月31日,退市新規(guī)正式落地,其中取消了交易類退市情形的退市整理期。證監(jiān)會彼時表示,觸及交易類指標的股票在退市前一直處于可交易狀態(tài),該類股票在觸及相應(yīng)退市情形的過程中,投資者已有充裕的時間退出,風(fēng)險已得到充分釋放,退市新規(guī)明確交易類退市情形不再設(shè)置退市整理期。
對于退市整理期制度的完善,王驥躍表示,可以壓縮投資者投機炒作的空間。
王赤坤對北京商報記者表示,注冊制下新股已經(jīng)不再是稀缺品,這會導(dǎo)致一些垃圾股迅速出清,在此背景下,A股的退市節(jié)奏也會越來越快。“在市場化機制下,通過不斷地清退一些垃圾股,A股上市公司的質(zhì)量也會得到大幅提升。”
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