近期，以軟件、芯片為代表的科技成長股持續(xù)反彈，個別公司甚至創(chuàng)出歷史新高。綜觀已發(fā)布的券商中期策略報告，“科技成長”成為各大券商不約而同提到的關(guān)鍵詞，與當前市場行情有所呼應(yīng)。

今年上半年，市場風格劇烈切換，成長股估值大幅修正。站在新的投資起點，多家券商發(fā)布觀點認為，在未來通脹預(yù)期回落、流動性料難收緊的背景下，市場成長風格或?qū)w來?？苿?chuàng)硬實力和盈利能力將主導(dǎo)未來科技股行情。

中信建投證券預(yù)期，在美債收益率上行等因素影響下，2021年下半年A股市場很難有系統(tǒng)性投資機會。因此，賽道選擇和預(yù)期收益判斷的重要性愈發(fā)凸顯，成長股的市場表現(xiàn)將更優(yōu)。

中信證券也持相似觀點，其預(yù)計A股下半年盈利有韌性但市場結(jié)構(gòu)將有明顯分化，或呈現(xiàn)周期弱化、成長占優(yōu)的格局。中信證券建議投資者淡化周期思維，重視估值彈性，三季度可聚焦高成長品種。

“從資金面角度來看，盡管6月市場主導(dǎo)力量仍是存量資金的頻繁調(diào)倉，短期主要是市場輪動機遇。”不過，中信證券強調(diào)，中長期來看，以科技為代表的成長股值得布局。

在具體配置上，中信證券建議配置新能源(新能源車、光伏、儲能)、科技自主可控(晶圓代工、MCU、電源管理、工業(yè)軟件)、國防安全(航空發(fā)動機、軍隊信息化、軍工新材料、航空配套企業(yè))和智能制造(服務(wù)機器人、華為產(chǎn)業(yè)鏈、智能駕駛軟件和零部件公司、AIoT設(shè)備)。

從政策面看， “十四五”規(guī)劃綱要將“創(chuàng)新驅(qū)動”和“制造業(yè)升級”上升到新高度，未來相關(guān)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃方案將陸續(xù)出臺。

基于此，中金公司建議，今年下半年關(guān)注產(chǎn)業(yè)升級與科技創(chuàng)新主題。其表示，在短期上游成本漲價的背景下，中國部分科技硬件和高端制造領(lǐng)域仍呈現(xiàn)高景氣狀態(tài)，反映出中國產(chǎn)業(yè)升級趨勢的不可逆性。

興業(yè)證券也認為，當下應(yīng)該擁抱“未來的核心資產(chǎn)”，具備科創(chuàng)硬實力、細分領(lǐng)域有競爭優(yōu)勢的科創(chuàng)“小巨人”有望獲得超額回報。這些科創(chuàng)“小巨人”集中在先進制造業(yè)、科技創(chuàng)新等領(lǐng)域，市值100億元到800億元左右。

“相比前兩年已經(jīng)被市場所充分預(yù)期的大市值優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這些細分行業(yè)‘小巨人’更具成長性。比如科技創(chuàng)新中的算力產(chǎn)業(yè)鏈、互聯(lián)網(wǎng)新應(yīng)用、消費電子創(chuàng)新場景等領(lǐng)域。”興業(yè)證券表示。

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