主持人楊萌：經(jīng)過近22個月的穩(wěn)步前行，注冊制下，滬深兩市合計迎來逾千家企業(yè)的IPO申報。半年多時間，深交所累計受理543家企業(yè)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請;自2019年3月份以來，上交所累計受理524家公司的535次科創(chuàng)板IPO申請。“千企申報”的背后不只是投資理念的轉(zhuǎn)變，還是中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，更是進一步推動資本市場基礎(chǔ)制度優(yōu)化，并向全面實施注冊制改革邁進的關(guān)鍵一步。

自去年6月22日創(chuàng)業(yè)板注冊制開始受理首批企業(yè)以來，截至1月14日，注冊制維度下的A股IPO已有“千企申報”。其中，創(chuàng)業(yè)板僅用時半年多，就累計受理543家企業(yè)的首發(fā)申請。

國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，是A股首次在存量市場推進注冊制改革，對深化資本市場改革、完善資本市場基礎(chǔ)制度、提升資本市場資源配置效率等方面意義重大，有助于引導(dǎo)市場發(fā)揮資源配置的決定性作用，加大市場出清力度、釋放殼公司占用的資源、優(yōu)化投資標(biāo)的選擇、引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)企業(yè)、加快價值投資的腳步、抑制過度投資行為以及實現(xiàn)資源流動的良性循環(huán)，進而呈現(xiàn)健康投資環(huán)境。

具體來看，截至記者發(fā)稿，在上述543家企業(yè)的首發(fā)申請中，74家已受理，213已問詢，88家通過上市委會議、1家暫緩審議;過會企業(yè)中，32家提交注冊，77家注冊生效;此外，另有33家中止，25家終止(包括2家審核不通過以及22家撤回材料)。

而從行業(yè)分布上看，按照所屬證監(jiān)會行業(yè)進行分類，僅計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，專用設(shè)備制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)四大行業(yè)的“貢獻率”就高達39.22%，首發(fā)申請數(shù)量分別為65家、51家、51家和46家，共計213家。結(jié)合同花順iFinD數(shù)據(jù)來看，在目前創(chuàng)業(yè)板注冊制已經(jīng)上市的66家企業(yè)中，合計首發(fā)募資金額已高達674.44億元。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，從目前申報企業(yè)所處的行業(yè)分布來看，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制后，擬上市企業(yè)的“雙創(chuàng)”屬性得以進一步凸顯。展望“十四五”時期，預(yù)計創(chuàng)業(yè)板將通過發(fā)行上市、再融資和公司治理規(guī)范等多種方式，進一步推動新興行業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的大發(fā)展，服務(wù)以創(chuàng)新為中心的新時代實體經(jīng)濟。

在張立超看來，此次創(chuàng)業(yè)板改革其目標(biāo)就是要進一步強化“雙創(chuàng)”屬性，以促進創(chuàng)新資本的快速形成、集聚以及加速構(gòu)建支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的資本市場生態(tài)體系。事實上，“十四五”時期國家將進一步擴大更高層次對外開放，繼續(xù)推動科技自主創(chuàng)新，促進國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，釋放新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展新動能，加快建設(shè)實體經(jīng)濟、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，而這些都需要資本市場這個重要引擎來引導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)業(yè)升級。創(chuàng)業(yè)板注冊制作為資本市場改革的重要內(nèi)容，將進一步促進資源的優(yōu)化配置，提高直接融資的效率，以有效支持實體經(jīng)濟發(fā)展。

值得一提的是，隨著創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制的平穩(wěn)推進，不僅體現(xiàn)在差異化發(fā)行上，在再融資、并購重組等基礎(chǔ)性制度方面均有所突破。如在優(yōu)化發(fā)行條件方面，推出包括適用簡易程序的小額快速融資限額由5000萬元且不超過凈資產(chǎn)的10%，大幅提高至3億元且不超過凈資產(chǎn)的20%;再比如，將審核注期限大幅壓縮等。

“近年來，資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)問題多次被高層會議提及，并強調(diào)要提升資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)水平，提高現(xiàn)有金融體系的適應(yīng)力與競爭力，及時有效防范化解金融風(fēng)險。”張立超表示，在此背景下，未來，隨著注冊制改革進一步向全市場推進，創(chuàng)業(yè)板這一存量市場的改革經(jīng)驗，也將為主板、中小板提供首發(fā)、再融資、并購重組、交易、退市等樣本經(jīng)驗。需要注意的是，未來在此過程中，更加需要及時找準(zhǔn)各個板塊之間的定位，堅持錯位發(fā)展的思路，以推動形成獨立運作、層次清晰、各有側(cè)重、相互補充的多層次資本市場格局。記者 杜雨萌

關(guān)鍵詞： A股IPO 資本市場