本周以來(lái)市場(chǎng)觀望情緒明顯升溫，兩市成交量進(jìn)一步萎縮。不過(guò)消費(fèi)板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大勢(shì)，截至7月10日收盤(pán)，餐飲旅游、食品飲料、醫(yī)藥等板塊悉數(shù)收紅。具體來(lái)看，6月初至7月初，醫(yī)藥板塊持續(xù)反彈，醫(yī)藥指數(shù)反彈幅度一度超過(guò)10%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

抱團(tuán)效應(yīng)凸顯，消費(fèi)板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)

從基金公司最新觀點(diǎn)來(lái)看，以醫(yī)藥為代表的消費(fèi)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的原因在于市場(chǎng)的抱團(tuán)效應(yīng)。

招商基金指出，消費(fèi)板塊在市場(chǎng)弱勢(shì)中逆勢(shì)走好已非第一次發(fā)生，4月市場(chǎng)整體回調(diào)過(guò)程中食品飲料也逆勢(shì)走出了獨(dú)立行情，體現(xiàn)明顯的“抱團(tuán)效應(yīng)”，核心邏輯在于食品飲料本身業(yè)績(jī)基本面高景氣度以及和外圍風(fēng)險(xiǎn)的低相關(guān)性。

技術(shù)面上，光大保德信基金認(rèn)為，市場(chǎng)持續(xù)低迷疊加了國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板資金抽離效應(yīng)逐漸的顯現(xiàn)，并結(jié)合近期外資持續(xù)凈流出等多因素共振。而從整體結(jié)構(gòu)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板目前在三角形整理末端窄幅震蕩，結(jié)合量能大幅萎縮，目前來(lái)看市場(chǎng)急需變盤(pán)來(lái)打破僵局。

利好因素站上風(fēng)，基金考慮提前布局

未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)如何，梳理各家基金公司觀點(diǎn)可發(fā)現(xiàn)，部分基金公司依然偏樂(lè)觀。

天弘基金為，從中報(bào)的角度來(lái)看，證券保險(xiǎn)、食品飲料等或有較大確定性超預(yù)期，6月券商業(yè)績(jī)環(huán)比+66%，1-6月凈利潤(rùn)同比+45%。今年以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)向好使得保險(xiǎn)公司投資端利潤(rùn)較大提升，另外減稅政策開(kāi)始生效進(jìn)一步提升保險(xiǎn)公司利潤(rùn)。至于食品飲料行業(yè)，近期白酒龍頭公司持續(xù)漲價(jià)打開(kāi)行業(yè)整體提價(jià)空間，且乳制品、調(diào)味品等子板塊需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，因此仍然保持了較好的景氣度。

未來(lái)需要關(guān)注兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)：

1)7月中下旬中央政治局會(huì)議，將會(huì)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)。

2)7月31日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果公布。整體來(lái)講利好因素占上風(fēng)，且向下空間不大，短期內(nèi)雖然或有震蕩但機(jī)會(huì)仍多，建議可以提前布局。

但另一方面，光大保德信基金、寶盈基金及博時(shí)基金對(duì)后市態(tài)度維持中性。

光大保德信基金預(yù)期，A股本輪反彈幅度相對(duì)較低，短期大幅殺跌空間有限，預(yù)計(jì)未來(lái)科創(chuàng)板落地前，整體仍將保持區(qū)間整理的態(tài)勢(shì)。

寶盈基金認(rèn)為，展望2019年下半年，全球貨幣政策將逐步進(jìn)入寬松期。其中，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在低庫(kù)存環(huán)境下，下行的幅度和節(jié)奏可能偏緩，但下行方向已定。而通脹預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)弱，3季度PPI可能轉(zhuǎn)負(fù)。政策將逐步轉(zhuǎn)松，降準(zhǔn)降息可以期待。

博時(shí)基金投資部總經(jīng)理李權(quán)勝認(rèn)為，A股市場(chǎng)未來(lái)的投資機(jī)會(huì)主要集中在基本面上的“確定性投資”層面，下半年或維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。

關(guān)鍵詞： 公募基金 消費(fèi)板塊