隨著2018年我國壽險(xiǎn)公司四季度償付能力報(bào)告出爐，壽險(xiǎn)的全年盈利狀況也浮出水面。在保險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)的嚴(yán)監(jiān)管之下，官方數(shù)據(jù)顯示，2018年保險(xiǎn)業(yè)原保費(fèi)增長3.92%，創(chuàng)下7年來最低增速。疊加資本市場(chǎng)的低迷，壽險(xiǎn)公司盈利能力備受考驗(yàn)，尤其是對(duì)于新成立的壽險(xiǎn)公司來講，處境更為艱難。

2017年復(fù)牌的招商仁和人壽在2018年迎來了第一個(gè)完整的財(cái)報(bào)年。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)披露及Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年原保險(xiǎn)保費(fèi)收入與保護(hù)投資款新增繳費(fèi)合計(jì)達(dá)29.6億元，增幅達(dá)7倍，但是虧損程度進(jìn)一步增大，2017年公司虧損1.38億元，2018年虧損則達(dá)到4.07億元。

此外，根據(jù)招商仁和人壽2018年四季度償付能力報(bào)告顯示，當(dāng)季度核心償付能力充足率為453%，而這一數(shù)據(jù)在三季度還為1032%，就虧損擴(kuò)大、盈利預(yù)期、償付能力下降等問題，《投資者網(wǎng)》向招商仁和人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行核實(shí)，但是截至到2月22日，未收到相關(guān)回復(fù)。

保費(fèi)大增 虧幅擴(kuò)大

招商局仁和人壽于2016年12月1日取得原中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，2017年7月開業(yè)，由深圳市招融投資控股有限公司(招商局集團(tuán)通過招商局輪船100%控股子公司)、中國移動(dòng)通信集團(tuán)公司、中國民航信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司、深圳市投資控股有限公司、深圳市卓越創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司、深圳光匯石油集團(tuán)股份有限公司、深圳市前海金融控股有限公司、億贊普(北京)科技有限公司等8家公司共同發(fā)起籌建。

背靠招商局大樹，招商仁和人壽發(fā)展迅速，2018年保費(fèi)收入增加700%，達(dá)到29.8億元，在同期新成立的壽險(xiǎn)公司中遙遙領(lǐng)先。值得注意的是，銀行為招商人壽的最大銷售渠道，從2017年數(shù)據(jù)顯示，原保險(xiǎn)合同業(yè)務(wù)收入中，銀行代理渠道所獲收入占比超過九成。隨著資管新規(guī)落地之后，對(duì)于銀行渠道的過分依賴，銀行對(duì)產(chǎn)品的議價(jià)能力將進(jìn)一步提升，不排隊(duì)壓縮保險(xiǎn)公司盈利的可能，這對(duì)于銀行渠道銷售占比較高的險(xiǎn)企是不小的挑戰(zhàn)。

核心償付能力能力持續(xù)下降

償付能力是衡量公司財(cái)務(wù)是否穩(wěn)定的重要指標(biāo)。償付能力過低則成為監(jiān)管層重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象。雖然，招商仁和人壽符合償付能力充足率大于100%的要求，但是去年降幅明顯。

數(shù)據(jù)顯示，2018年三季度核心綜合償付能力充足率均為1032%，到2018年四季度這一數(shù)據(jù)下降至453%，環(huán)比下降了579個(gè)百分點(diǎn)，同比則下降了1393個(gè)百分點(diǎn)。

招商仁和人壽并未回復(fù)其償付能力大幅下降的原因，不過有業(yè)內(nèi)人士向《投資者網(wǎng)》表示，根據(jù)“償付能力充足率=保險(xiǎn)公司的實(shí)際資本/最低資本” 公式，償付能力充足率下降的直接原因?yàn)閷?shí)際資本的減少和最低資本的增加。

從招商仁和人壽方面來講，2018年四季度，其實(shí)際資本為42億元，較三季度減少了四億多，最低資本方面增加一倍多，四季度末最低資本為9.34億元。最低增本增加意味著業(yè)務(wù)擴(kuò)大，監(jiān)管要求求保險(xiǎn)公司為吸收資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、承保風(fēng)險(xiǎn)等有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)償付能力的不利影響而應(yīng)當(dāng)具有的資本。上述業(yè)內(nèi)認(rèn)識(shí)指出，不難看出，招商仁和人壽償付能力下降的原因與業(yè)務(wù)擴(kuò)張相關(guān)。

關(guān)鍵詞： 招商 人壽 業(yè)務(wù)擴(kuò)張