上述四家國(guó)有大行日前齊發(fā)公告，宣布擬向特定對(duì)象發(fā)行A股股票，合計(jì)募集金額不超過5200億元(含本數(shù))，扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充銀行的核心一級(jí)資本。

溢價(jià)定增傳遞積極信號(hào)

此次四家國(guó)有大行的定增方案均采用溢價(jià)發(fā)行策略。以3月28日收盤價(jià)為基準(zhǔn)，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行的定增價(jià)格分別溢價(jià)10%、8.8%、18.34%和21.54%。

交通銀行董事會(huì)秘書何兆斌表示，定價(jià)主要基于三個(gè)方面的綜合考慮。“一是體現(xiàn)大股東對(duì)交行長(zhǎng)期發(fā)展的信心。此次發(fā)行完成后，財(cái)政部將成為交行的控股股東，在定價(jià)上，我們考慮了控股權(quán)溢價(jià)的因素，體現(xiàn)了大股東財(cái)政部對(duì)交行經(jīng)營(yíng)實(shí)力和發(fā)展?jié)摿Φ母叨日J(rèn)可，有利于增強(qiáng)其他股東對(duì)交行長(zhǎng)期發(fā)展的信心。”何兆斌說。

“二是兼顧中小投資者利益。此次發(fā)行定價(jià)遠(yuǎn)高于當(dāng)前股價(jià)，在有效補(bǔ)充核心一級(jí)資本的同時(shí)，最大限度減少對(duì)原有股東權(quán)益的稀釋，充分考慮了二級(jí)市場(chǎng)中小股東的利益。”何兆斌表示，三是符合市場(chǎng)化原則。目前銀行股在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)長(zhǎng)期偏低，這個(gè)價(jià)格是市場(chǎng)各方接受的公允價(jià)格。

郵儲(chǔ)銀行是此次四家國(guó)有大行中溢價(jià)率最高的銀行。對(duì)此，郵儲(chǔ)銀行副行長(zhǎng)、董事會(huì)秘書杜春野表示，目前國(guó)有大行A股估值水平普遍高于H股，在A股市場(chǎng)溢價(jià)發(fā)行，能夠最大限度保護(hù)銀行全體股東的利益，將為資本市場(chǎng)注入強(qiáng)大信心，有助于銀行業(yè)估值的進(jìn)一步修復(fù)。

多措并舉保護(hù)中小股東權(quán)益

當(dāng)前，市場(chǎng)普遍關(guān)注此次注資是否會(huì)攤薄每股凈資產(chǎn)、如何保護(hù)中小股東權(quán)益等話題。

“本次發(fā)行完成后，本行凈資產(chǎn)規(guī)模相應(yīng)增加，短期內(nèi)可能對(duì)每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率有一定攤薄效應(yīng)，但影響較小。”建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官生柳榮表示，一方面，該行在確定發(fā)行價(jià)格時(shí)，已在二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格基礎(chǔ)上適當(dāng)溢價(jià)，充分保護(hù)中小股東利益；另一方面，此次發(fā)行后，該行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力進(jìn)一步增強(qiáng)，確保在市場(chǎng)環(huán)境變化、資產(chǎn)質(zhì)量管控及非預(yù)期事件沖擊中保持合理安全邊際，更好發(fā)揮國(guó)有大行作為維護(hù)金融穩(wěn)定壓艙石的作用，為全體股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

生柳榮認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，增資對(duì)建設(shè)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展的影響是積極、正面的。增資將提升該行風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，夯實(shí)資本基礎(chǔ)，有利于推動(dòng)銀行穩(wěn)健發(fā)展，提升股東回報(bào)。

中國(guó)銀行董事會(huì)秘書卓成文表示，中國(guó)銀行將采取有效措施加強(qiáng)資本管理，進(jìn)一步增強(qiáng)盈利能力，盡量減少本次發(fā)行對(duì)普通股股東即期回報(bào)攤薄的影響，充分保護(hù)該行普通股股東特別是中小股東的合法權(quán)益。

卓成文表示，中國(guó)銀行擬采取的措施包括：一是強(qiáng)化募集資金管理，提升募集資金使用效率；二是推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型發(fā)展，優(yōu)化全球化綜合化服務(wù)能力；三是加強(qiáng)資本精細(xì)化管理，提高資本使用效率；四是筑牢全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，降低資本消耗；五是落實(shí)市值管理機(jī)制，重視投資者回報(bào)。

鞏固提升銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力

四家國(guó)有大行均在日前發(fā)布的向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案中表示，此次募集資金扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充銀行的核心一級(jí)資本。

“以2024年末數(shù)據(jù)靜態(tài)看，本次募集資金將提升我行各級(jí)資本充足率0.48個(gè)百分點(diǎn)；帶動(dòng)核心一級(jí)資本凈額占總資本凈額的比例提升0.63個(gè)百分點(diǎn)，資本結(jié)構(gòu)更為堅(jiān)實(shí)。”生柳榮表示。

截至2024年末，建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行的核心一級(jí)資本充足率分別為14.48%、12.2%、10.24%、9.56%，與2023年末相比均呈上升態(tài)勢(shì)。

杜春野表示，此次注資旨在助力國(guó)有大行“強(qiáng)肌健體”，充分體現(xiàn)了未雨綢繆的政策思路，“這一工作安排著眼于中長(zhǎng)期發(fā)展，能夠進(jìn)一步鞏固提升銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)能力，促進(jìn)銀行高質(zhì)量發(fā)展，為投資者創(chuàng)造更大價(jià)值和帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，有利于國(guó)有大行實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略能力提升、實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)支撐強(qiáng)化等目標(biāo)。”

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