年報顯示，雙匯發(fā)展全年實現(xiàn)營業(yè)收入597.15億元，同比微降0.64%；歸母凈利潤49.89億元，同比下降1.26%。在營收凈利連續(xù)兩年雙降的背景下，雙匯發(fā)展仍宣布擬向全體股東每10股派發(fā)7.5元現(xiàn)金紅利。公司全年累計派發(fā)48.85億元，占當期歸母凈利潤的97.92%。

值得關注的是，雙匯發(fā)展已連續(xù)五年大手筆現(xiàn)金分紅。iFinD數(shù)據(jù)顯示，雙匯發(fā)展2020-2023年年度累計分紅總額分別為80.38億元、44.97億元、55.43億元和50.24億元，分別占當年歸母凈利潤的128.48%、92.42%、98.61%和99.43%。五年來，控股股東羅特克斯有限公司通過上市公司分紅累計套現(xiàn)196.83億元。而這種“大方”的股東回報與公司的財務狀況也形成微妙對比。

年報顯示，雙匯發(fā)展2024年經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額達84.16億元，同比增長148.42%，但短期借款卻增加11.15億元至70.98億元，公司貨幣資金與交易性金融資產合計為80.21億元，形成“大存大貸”模式。公司解釋稱新增借款用于補充流動資金，但2020年雙匯發(fā)展曾定增募資70億元，其中13億元用于補充流動資金。大手筆募資的同時大手筆分紅，這種“收割”行為難免令人生疑。

2024年，雙匯發(fā)展渠道建設成績亮眼，以‌日均新增10家經銷商‌的速度將經銷收入占比推高至‌75.86%‌，但其核心業(yè)務數(shù)據(jù)卻亮起紅燈，公司肉類產品總外銷量同比下降 1.67%，生鮮豬產品銷量同比下降4.4%，包裝肉制品銷量同比減少6.11%。

此外，盡管在社會責任報告中，雙匯發(fā)展強調“始終將食品質量安全置于雙匯發(fā)展企業(yè)管理的首位”，但2024年在黑貓投訴平臺涉及雙匯的投訴量突破5000條，其中，“發(fā)霉變質”“內有異物”等基礎質量問題占投訴總量六成，暴露出從生產到物流環(huán)節(jié)的多重漏洞。

與此同時，隨著社會消費不斷升級，消費市場持續(xù)細分，多樣化的消費需求對雙匯發(fā)展的新品研發(fā)和產品結構調整提出更高的要求。對此，雙匯發(fā)展在2024年有9.37億元研發(fā)投入用于菜肴品質提升與高效保鮮貯藏關鍵技術研發(fā)等多個項目，同時緊跟潮流，推出雙匯八大碗、方便速食新品等滿足眾多消費場景需要的產品，不過當前推出的創(chuàng)新產品尚未構建起差異化的市場競爭壁壘。

隨著去年8月萬宏偉接棒公司，雙匯發(fā)展自此進入“二代領導”時代。盡管萬宏偉交出的首份成績單稍顯遜色，但年報中，雙匯發(fā)展對公司2025年的戰(zhàn)略布局展現(xiàn)出強烈的變革決心。雙匯發(fā)展計劃投入約15億元自有資金用于推進新建項目、續(xù)建項目、技術改造項目、單臺設備投資以及自動化、智能化和數(shù)字化升級改造。不過，這種“分紅與投入并行”的模式時刻考驗著雙匯發(fā)展的資金統(tǒng)籌能力，公司面臨的挑戰(zhàn)與機遇同樣顯著。

面對新的財年，在消費浪潮升級與食安紅線的雙重壓力下，雙匯發(fā)展能否借15億資金投入突破產品創(chuàng)新力瓶頸，筑牢消費者信任鏈，市場正靜待驗證。

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