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券商、保險(xiǎn)板塊3日盤(pán)中大幅拉升，截至發(fā)稿，方正證券、首創(chuàng)證券、國(guó)聯(lián)證券、華鑫股份等漲停，國(guó)金證券漲逾8%，東吳證券漲逾7%，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)漲約4%。

銀行板塊亦走強(qiáng)，截至發(fā)稿，蘭州銀行漲超5%，盤(pán)中一度沖擊漲停；平安銀行漲近3%，寧波銀行、招商銀行漲近2%。

對(duì)于券商板塊，信達(dá)證券指出，受政治局會(huì)議超預(yù)期提出的“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”的表態(tài)影響，券商行業(yè)估值明顯受到催化。政治局會(huì)議前后，券商估值從1.30XPB升至1.46XPB，當(dāng)前估值處于三年歷史的41%分位，估值修復(fù)明顯。一方面，近期公募基金費(fèi)率改革落地將近，降費(fèi)影響逐漸明晰，券商估值壓制因素落地；另一方面，延續(xù)6月以來(lái)對(duì)于資本市場(chǎng)投資功能修復(fù)的政策主線，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)投資端或?qū)⒂瓉?lái)增量配套政策，加速居民財(cái)富轉(zhuǎn)移。疊加房地產(chǎn)政策的溫和轉(zhuǎn)向和經(jīng)濟(jì)修復(fù)政策的陸續(xù)出臺(tái)，券商行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)估值和盈利修復(fù)的“戴維斯雙擊”。

對(duì)于保險(xiǎn)板塊，該機(jī)構(gòu)表示，上半年保險(xiǎn)板塊保費(fèi)持續(xù)保持高景氣，資產(chǎn)端有望充分受益穩(wěn)增長(zhǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)回暖，資負(fù)兩端同時(shí)有望表現(xiàn)從而推動(dòng)板塊估值持續(xù)回升。上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)6月保費(fèi)增速環(huán)比加速，前期市場(chǎng)有所擔(dān)心“預(yù)定利率下調(diào)”時(shí)點(diǎn)和“炒停售”的持續(xù)時(shí)間也逐步落地。在即將啟動(dòng)的順周期背景下，全面看好負(fù)債端保持高景氣、資產(chǎn)端有望復(fù)蘇的保險(xiǎn)板塊。

對(duì)于銀行板塊，平安證券指出，三季度以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策信號(hào)不斷強(qiáng)化，有望推動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期的改善，考慮到當(dāng)前銀行板塊靜態(tài)PB僅0.58倍，對(duì)應(yīng)隱含不良率超15%，安全邊際依然較高。此外伴隨無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞持續(xù)下行，銀行股息收益率吸引力進(jìn)一步凸顯，關(guān)注板塊作為高股息資產(chǎn)的配置價(jià)值。全年來(lái)看，居民消費(fèi)傾向和風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)仍然值得期待，成為推動(dòng)板塊盈利和估值回升的催化劑。

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

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