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樂居財經(jīng) 李禮6月26日，平安證券發(fā)布地產(chǎn)行業(yè)周報。

周度觀點：本周央行下調(diào)5年期以上LPR 10個基點至4.2%，助力居民房貸壓力緩解；山東臨沂發(fā)文支持高品質(zhì)住宅建設、青年人才群體購房、優(yōu)化預售資金監(jiān)管等，有助于優(yōu)化開發(fā)企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，更好滿足剛性及改善性需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。降息及臨沂樓市新政釋放積極信號，更多實質(zhì)性政策值得期待。短期基本面走弱背景下，關注政策博弈帶來的超跌反彈機會，中長期持續(xù)看好積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷售占優(yōu)的強信用房企如越秀地產(chǎn)、保利發(fā)展、招商蛇口、中國海外發(fā)展、濱江集團、華發(fā)股份、萬科A、金地集團等；同時建議關注物業(yè)管理企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈機會，如保利物業(yè)、招商積余、綠城管理控股、東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅朗五金、旗濱集團等。

政策環(huán)境監(jiān)測：1）央行調(diào)降LPR，期待更多政策落地；2）山東臨沂：促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

市場運行監(jiān)測：1）新房成交環(huán)比微增，有望延續(xù)修復。受假期備案影響，本周（6.17-6.23）新房成交2.7萬套，環(huán)比增加1.1%，二手房成交1.2萬套，環(huán)比減少32.5%。高基數(shù)影響下，6月（截至23日）新房日均成交同比下降42.6%，增速較5月回落54.7pct。2）庫存環(huán)比微降，去化周期12.3個月。16城取證庫存10133萬平，環(huán)比降0.2%。去化周期12.3個月，環(huán)比持平。3）土地成交、溢價率回升，一二線占比提高。上周百城土地供應建面2850.7萬平、成交建面2360.6萬平，環(huán)比降58.7%、升13.5%；成交溢價率7%，環(huán)比升1.4pct。其中一、二、三線成交建面分別占比7.6%、30.4%、62%，環(huán)比分別升2.9pct、升3pct、降5.9pct。

資本市場監(jiān)測：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行60億元，環(huán)比減少66.4億元；境外地產(chǎn)債發(fā)行0.4億美元，環(huán)比減少1億美元；發(fā)行利率為2.08%-4.03%，可比發(fā)行利率較前次下降或持平。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊跌4.68%，跑輸滬深300（-2.51%）；當前地產(chǎn)板塊PE（TTM）13.81倍，估值處于近五年94.5%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為保利發(fā)展、城建發(fā)展、中交地產(chǎn)；南向資金凈流入前三為華潤置地、雅生活服務、中國海外宏洋集團。

風險提示：1）樓市復蘇持續(xù)性不及預期風險；2）個別房企流動性問題發(fā)酵、連鎖反應超出預期風險；3）行業(yè)短期波動超預期風險。

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