【資料圖】

開源證券股份有限公司諸海濱,余中天近期對長虹能源進行研究并發(fā)布了研究報告《北交所信息更新：鋰電復蘇+新產(chǎn)線高產(chǎn)能利用率，2025歸母凈利潤+26.06%》，給予長虹能源增持評級。

長虹能源(920239)

長虹能源公布2025業(yè)績快報，預計營業(yè)收入+22.17%歸母凈利潤+26.06%長虹能源公布2025年業(yè)績快報，2025全年預計營業(yè)收入達44.85億元，同比增長22.17%，利潤總額增長38.04%；歸母凈利潤2.49億元，同比增長26.06%。參考業(yè)績快報，同時考慮到堿電方面出口退稅稅率變化影響，我們小幅上調2025年、小幅下調2026、維持2027年盈利預測，預計2025~2027年長虹能源實現(xiàn)歸母凈利潤2.49/3.13/3.81億元(原值2.39/3.34/3.81)，對應EPS為1.37/1.72/2.09元，當前股價對應PE為23.7/18.8/15.4X。鑒于長虹能源自身堿電以及聚合物鋰電池產(chǎn)能擴張項目持續(xù)推進，同時半固態(tài)、人形機器人等新領域持續(xù)拓展，維持“增持”評級。

加碼堿電、鋰電產(chǎn)能，21700、18650產(chǎn)線產(chǎn)能利用率已分別升至80%、50%截至2025年11月公告，泰國工廠的廠房已封頂并完成內部裝修，正在進行生產(chǎn)線安裝調試，預計2025年12月底前可以如期投產(chǎn)。泰興四期項目規(guī)劃建設了一條21700產(chǎn)線和一條18650產(chǎn)線，其中21700產(chǎn)線于2025年4月投產(chǎn)，2025年9月產(chǎn)能利用率達到80%；18650產(chǎn)線于2025年7月投產(chǎn)，2025年9月產(chǎn)能利用率為50%。中大方形聚合物鋰電池產(chǎn)線擴建項目于2024年下半年啟動建設，產(chǎn)品容量覆蓋3000-10000mAh，主要應用于教育電子、醫(yī)療電子、手持終端等領域。

半固態(tài)、人形機器人、無人機等持續(xù)拓展，部分客戶已處于送樣階段

截至2025H1，長虹能源半固態(tài)電池3000mAh容量產(chǎn)品已可量產(chǎn)，硅碳負極電池達到量產(chǎn)狀態(tài)，4.25V無人機電池項目完成開發(fā)。2024年4月，長虹能源在上海舉行的2024中國人形機器人技術應用峰會上入選人形機器人供應鏈優(yōu)質企業(yè)。機器人和無人機業(yè)務為重點拓展的新興領域，長虹能源已與相關機器人客戶建立常態(tài)化溝通機制，部分客戶已處于送樣階段，高倍率鋰電池已應用于無人機。

風險提示：客戶集中度高風險、原材料供應及價格波動風險、匯率波動風險。

關鍵詞： 財經(jīng)頻道 財經(jīng)資訊