港股解碼，香港財(cái)華社原創(chuàng)王牌專欄，金融名家齊聚?？赐暧浀糜嗛?、評論、點(diǎn)贊哦。

(資料圖片僅供參考)

近期市場走勢羸弱，華力創(chuàng)通（300045.SZ）成為當(dāng)之無愧的人氣先鋒。

8月29日以來，公司的股價(jià)一飛沖天，至今累計(jì)漲幅約為120%，作為正宗的華為概念股，華力創(chuàng)通備受資金追捧。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，華鑫證券上海宛平南路營業(yè)部等知名游資位列榜單。

此外，在龍頭的帶動下，捷榮技術(shù)（002855.SZ）、華映科技（000536.SZ）等一眾華為概念股大漲，成為近期市場為數(shù)不多賺錢效應(yīng)聚集的地方。

大額芯片訂單，背后買家神秘

股價(jià)的暴漲源于一則消息。8月29日華為商城宣布推出“HUAWEI Mate 60 Pro先鋒計(jì)劃”，其中Mate 60 Pro是全球首款支持衛(wèi)星通話的智能手機(jī)。

華力創(chuàng)通承擔(dān)“天通一號”衛(wèi)星移動通信系統(tǒng)核心芯片研制，并基于自主衛(wèi)星通導(dǎo)一體化芯片研制出多款模塊產(chǎn)品。而Mate 60 Pro使用的衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)就是“天通一號”，這也引發(fā)了市場的想象。

此外，9月5日，華力創(chuàng)通披露了一個與客戶簽訂日常經(jīng)營重大合同的公告，稱公司于2023年與某客戶簽署了《采購主協(xié)議》，截至本公告披露日，公司在連續(xù)十二個月內(nèi)累計(jì)收到該客戶采購訂單總金額約為人民幣2.1億元，超過公司去年?duì)I收的一半。

有業(yè)內(nèi)人士猜測，華力創(chuàng)通公告中沒有披露名字的神秘客戶即是華為。華力創(chuàng)通是目前華為手機(jī)的主要供應(yīng)商，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)后續(xù)該公司占華為衛(wèi)星通信基帶芯片2/3的市場份額。

在深交所的互動易平臺上，投資者的熱情提問已經(jīng)淹沒了華力創(chuàng)通的主頁，問題均與華為公司相關(guān)：“華為Mate 60 Pro衛(wèi)星通訊芯片是貴公司生產(chǎn)提供的嗎？”“和華為手機(jī)是否有合作，能盡快澄清嗎，能否正面回答？”但由于供應(yīng)鏈信息往往比較敏感，附帶有保密協(xié)議，華力創(chuàng)通對此并未正面回應(yīng)，僅表示“公司樂于同優(yōu)秀企業(yè)攜手共進(jìn)”。

值得關(guān)注的是，近期，華為Mate 60 Pro手機(jī)在全渠道開啟全款銷售，上海、北京、深圳、廣州等地華為門店出現(xiàn)排隊(duì)盛況，搶購熱潮再現(xiàn)。有供應(yīng)鏈企業(yè)稱，Mate 60 Pro已加單至1500萬至1700萬臺。

如果后續(xù)Mate 60系列產(chǎn)品銷售超預(yù)期，有望加速帶動中國智能手機(jī)回暖，也將直接帶動上游供應(yīng)鏈企業(yè)的業(yè)績增長。

業(yè)績陷入虧損泥潭

資料顯示，華力創(chuàng)通主營業(yè)務(wù)涵蓋衛(wèi)星應(yīng)用、仿真測試、雷達(dá)信號處理、無人系統(tǒng)等方向，為我國航空航天、國防電子、特種裝備等國防市場提供自主可控的核心元器件、終端、系統(tǒng)和解決方案。

公司在衛(wèi)星通信賽道具備先發(fā)優(yōu)勢，目前已進(jìn)入中國電信天通衛(wèi)星供應(yīng)鏈，完成了衛(wèi)星移動通信應(yīng)用終端、核心芯片等關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

今年上半年，華力創(chuàng)通的衛(wèi)星應(yīng)用營收為8798.57萬元，占總體營收近40%。公司表示，從業(yè)務(wù)規(guī)劃來看，衛(wèi)星應(yīng)用是重要的戰(zhàn)略方向，也是重點(diǎn)投入的業(yè)務(wù)板塊，預(yù)計(jì)未來占比會有增加的趨勢。

不過，華力創(chuàng)通近些年業(yè)績不濟(jì)，出現(xiàn)連續(xù)虧損，2021年和2022年公司分別虧損2.28億元和1.10億元，今年上半年公司繼續(xù)虧損0.12億元。

公司解釋道，2022受市場需求、項(xiàng)目及訂單交付不及預(yù)期影響，華力創(chuàng)通營收大幅下滑42.09%，今年上半年的虧損則是受項(xiàng)目交付延后、成本上升、人員及研發(fā)投入增加等影響。

衛(wèi)星通信建設(shè)駛?cè)肟燔嚨?/strong>

近年來，衛(wèi)星通信技術(shù)加速發(fā)展，離普羅大眾的生活也越來越近。

所謂的衛(wèi)星通信，通俗地理解，地面基站被搬入空中的衛(wèi)星平臺，每顆衛(wèi)星都是天上的移動基站，可以為全球范圍內(nèi)用戶提供高帶寬、靈活便捷的互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。相比其他通信技術(shù)，它具有全域無縫覆蓋、傳輸時(shí)延小、鏈路損耗低、發(fā)射靈活的特點(diǎn)，具有廣闊的發(fā)展前景。

海外在衛(wèi)星通信行業(yè)涉足較早。目前，SpaceX（美國）、OneWeb（英國）、亞馬遜（美國）、Telesat（加拿大）、O3b（歐洲）、Viasat（美國）等多家歐美企業(yè)相繼提出Starlink、OneWeb、ProjectKuiper、Lightspeed、O3b、Viasat衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座計(jì)劃，競爭相當(dāng)激烈。

由于軌道資源的不可再生，使空間軌位戰(zhàn)略價(jià)值成為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)公司的主要爭奪點(diǎn)，大家“先到先得”。所以，國家發(fā)改委早已將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)劃定為“新基建”信息基礎(chǔ)設(shè)施之一，搶占太空資源刻不容緩。

今年以來，我國在衛(wèi)星通信領(lǐng)域的布局不斷加速。7月9日，我國在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征二號丙運(yùn)載火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星發(fā)射升空，這也意味著國內(nèi)的衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)迎來重要節(jié)點(diǎn)。9月5日，太原衛(wèi)星發(fā)射中心發(fā)射谷神星一號海射型運(yùn)載火箭，將天啟星座21星至24星共4顆衛(wèi)星順利送入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)圓滿成功。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2023年是我國衛(wèi)星通信的元年，未來衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)有望迎來爆發(fā)增長，全產(chǎn)業(yè)鏈的市場空間或達(dá)千億元。

衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈包括三大環(huán)節(jié)，上游主要為衛(wèi)星制造、發(fā)射以及地面設(shè)備領(lǐng)域，中游為衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營商，下游主要為衛(wèi)星通信具體的應(yīng)用場景，包括軍方、政府、民用等。其中上游的衛(wèi)星制造和中游的衛(wèi)星運(yùn)營服務(wù)在產(chǎn)業(yè)鏈中的價(jià)值占比最大。

結(jié)語——

有業(yè)內(nèi)人士表示，2023年到2024年，衛(wèi)星通信或?qū)⒊蔀槠炫炇謾C(jī)的標(biāo)配，華力創(chuàng)通作為該領(lǐng)域的先行者，有望受益這一趨勢。如今公司又傳聞傍上華為的大腿，其業(yè)績能否早日扭虧為盈，且拭目以待。不過公司短期由于漲幅巨大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎應(yīng)對，不必入戲太深。

作者：飛魚

編輯：Annie