面對復雜多變的外部環(huán)境,復星聚焦主業(yè)經營,營收穩(wěn)健增長,彰顯戰(zhàn)略定力和業(yè)務韌性。從財務角度,公司修剪枝丫,主動優(yōu)化資產結構,流動性危機在短短一年內大幅緩解,提供了一個全球化企業(yè)自我迭代的參照樣本。
【資料圖】
解除了現(xiàn)金流壓力的復星,更加聚焦主業(yè)。
2023上半年,復星繼續(xù)實現(xiàn)營收穩(wěn)健增長。報告期內,錄得總收入970.6億元,同比增長10.9%;歸母凈利潤13.6億元,反映企業(yè)經營質量的關鍵指標——產業(yè)運營利潤則達到33.7億元,同口徑同比強勁提升66%。
去年以來,復星多措并舉,一邊專注核心主業(yè)發(fā)展,拓寬融資渠道;一邊果斷退出非戰(zhàn)略性、非核心資產和財務投資。如今,復星的資金、資產結構已得到極大優(yōu)化,債務總量有序壓降。
在全球范圍內,復星也在積極“開源”,圍繞主業(yè)加大創(chuàng)新性、引領性領域的布局,長期積累的創(chuàng)新實踐正開花結果,商業(yè)價值不斷兌現(xiàn)。持續(xù)穩(wěn)定的分紅,更彰顯投資價值與經營信心。
“非常明確的一點是,我們已經穿越了周期,復星的現(xiàn)金流壓力得到很好的解決,從現(xiàn)在開始,我們要更多地聚焦發(fā)展,聚焦已經形成優(yōu)勢的業(yè)務板塊。發(fā)展還是解決所有問題的根本核心?!睆托菄H董事長郭廣昌在今天的中期業(yè)績發(fā)布會上表示?!拔覀儓远ㄏ嘈牛殡S經濟持續(xù)恢復,堅持創(chuàng)新驅動和全球運營的復星,將迎來更高質量發(fā)展的新階段?!?/p>
財務穩(wěn)健,流動性保持良好韌性
短短一年時間,復星已“跨越債務墻”。
去年6月,遭遇下調評級輿論爭議的復星,隨即全額回購了當年到期的僅存兩筆境外債券,以行動自證經營實力,并在此后加速優(yōu)化財務結構,積極減少負債和利息壓力。
今年以來,復星在境外動作頻頻,陸續(xù)于1月兌付4.5億美元債、4月兌付12億美元銀團貸款、5月兌付3.5億歐元債,此外67億元人民幣的境內到期公開債也已完成兌付。
隨著7月2日,復星國際成功兌付7億美元的到期境外美元債,即已兌付所有集中到期的境外公開市場債券。這意味著,未來12個月內復星已無大額美元債到期。
過去一年內,復星合并報表層面已成功壓降有息負債超人民幣400億元,總負債降至人民幣2164億元。全集團杠桿率有序降至51.8%,債務結構明顯改善。
同期,復星憑借高質量的資產與經營水平,連續(xù)獲得境內外大型銀行資金支持。
4月,復星發(fā)行新一筆境外銀團貸款,截至6月30日已實現(xiàn)提款超過5億美元。年初,復星國際的境內運營實體上海復星高科技(集團)有限公司還獲得了中資銀團120億元人民幣的貸款。
2023上半年,境內外含銀團貸款公開市場融資人民幣162.2億元。報告期內,復星不斷拓寬融資渠道,夯實資金安全墊,目前現(xiàn)金、銀行結余及定期存款充裕,已達人民幣1146.8億元。
得益于資產及負債管理的積極實施,復星當前信用狀況也獲得了國際機構認可。5月30日,國際評級機構標普發(fā)布報告,將復星評級展望提升至“穩(wěn)定”,并肯定了復星在處置資產降債方面的決心和執(zhí)行力。
標普預期,在未來12到18個月內,復星將進一步落實有息負債和杠桿率的壓降,而隨著短期償債高峰的渡過,復星的負債結構將顯著優(yōu)化。
核心主業(yè)顯著增長
2023年上半年,復星圍繞全球家庭客戶健康、快樂、富足需求,堅定推進“聚焦主業(yè)”戰(zhàn)略,緊抓消費復蘇機遇,實現(xiàn)了多業(yè)務線的“開門紅“。
數(shù)據(jù)上看,豫園股份、復星醫(yī)藥、復星葡萄牙保險、復星旅文“四大核心子公司”持續(xù)提升產品和服務能級,收入貢獻同比上升12.4%。
其中,作為快樂板塊的核心驅動力,豫園股份上半年營收達到274.4億元,同比增長21.9%,消費產業(yè)收入占比由提升2.7個百分點至85.6%。凈利潤錄的22.2億元,同比增長225.8%。
報告期內,豫園股份的核心珠寶時尚業(yè)務,實現(xiàn)營收211.13億元,同比增長超35%,新模式門店快速擴張,上半年凈增325家,總數(shù)達4917家。珠寶時尚產品結構持續(xù)優(yōu)化,古韻金系列銷售額超人民幣55億元,同比增長72%。
此外,上半年餐飲管理與服務業(yè)務營業(yè)收入7.18億元,同比增長高達159.68%,毛利率67.4%,較去年同期提升4.3個百分點;核心文化商業(yè)項目豫園商圈整體銷售額較2019年同期提升41%。
以4場超大型活動領銜,豫園一期全年預計共舉辦1300場文化商業(yè)活動。當前,“豫園夏日游園會”系列活動正精彩進行,“仲秋·月神游”活動即將啟動。首次聯(lián)手BFC、外灘商業(yè)區(qū)打造的“外灘藝術季”,則將大豫園片區(qū)的人氣串聯(lián),“外灘貓街”等熱門打卡點持續(xù)霸榜社交平臺。
給出“驚喜”的則是復星旅文業(yè)務,展現(xiàn)出比疫情前更強勁的盈利能力。用復星國際聯(lián)席CEO、復星旅文董事長徐曉亮的話,是“重新回到了海平面。”
2023年上半年,復星旅文營業(yè)額實現(xiàn)89億,同比增長39%;歸母凈利實現(xiàn)4.7億,同比增長248%,較去年同期扭虧。盈利方面,毛利潤同比增長62.52%至30.77億元,毛利率從29.5%增加至34.6%,經調整EBITDA為23.0億元;歸屬于股東的盈利為人民幣4.72億元。
受益于全球范圍旅行限制的放松及戰(zhàn)略的有效實施,核心項目Club Med、三亞·亞特蘭蒂斯的入住率到訪率激增,超疫情前水平。而復星繼續(xù)執(zhí)行價值定價策略,使上述項目的利潤率大幅優(yōu)化,進而實現(xiàn)“量價齊升”,業(yè)績創(chuàng)歷史新高。
報告期內,Club Med錄得營業(yè)額79.4億元,較2022年同期增長32%,超過2019年同期20%。平均每日床位價格達人民幣1753元,按一致匯率計,較2022年同期增長11%,較2019年同期增長32%。Club Med在國內市場推出全新城市度假產品線“地中?!ぐ兹辗街邸保暇?、太倉度假村即將開業(yè)。
三亞亞特蘭蒂斯平均入住率達到86.2%,幾乎滿房,較2022年同期增長40個百分點。報告期內,到訪人次達317.8萬,同比翻倍;營業(yè)額錄得8.9億元,同比增長82%,經調整EBITDA錄得123%。
預料中的突破
未來增長,看全球創(chuàng)新商業(yè)化進展。
2023上半年,復星科創(chuàng)投入約人民幣42億元,同比增長20%,長期堅持的創(chuàng)新正陸續(xù)收獲成果,拉起收入、利潤的第二增長曲線。
報告期內,復星自主研發(fā)的首款生物創(chuàng)新藥H藥漢斯狀(斯魯利單抗注射液)已在中國獲批用于治療3項適應癥,成為全球首款獲批一線治療小細胞肺癌的抗PD-1單抗,上半年實現(xiàn)銷售5.6億。目前,復星已自建美國創(chuàng)新藥團隊,啟動漢斯狀的商業(yè)化籌備工作。
漢曲優(yōu)(曲妥珠單抗注射液)實現(xiàn)國內銷售12.5億元,并已在全球41個國家和地區(qū)獲批上市,累計發(fā)貨量超300萬支,成為獲批上市國家和地區(qū)最多的國產生物類似藥,并有望成為首個中美歐三批的國產生物類似藥。
得益于上述兩項藥物的商業(yè)化成績。2023上半年,復宏漢霖首次在年中實現(xiàn)營收25億,同比增長93.9%;凈利潤2.4億,是首家實現(xiàn)商業(yè)化盈利的港股18A生物醫(yī)藥企業(yè)。
復星醫(yī)藥與Kite的合營公司復星凱特旗下首個CAR-T細胞治療藥品奕凱達?(阿基侖賽注射液)已正式獲批二線適應癥,目前已被納入超過90款城市惠民保和超過60項商業(yè)保險,將惠及超500位中國淋巴瘤患者。
復星醫(yī)藥自主研發(fā)的注射用青蒿琥酯Artesun已救治全球超5,600萬名重癥瘧疾患者,并覆蓋非洲瘧疾高發(fā)國家的1.75億兒童。2023年6月,復星醫(yī)藥自主研發(fā)的第二代注射用青蒿琥酯Argesun 成為世界衛(wèi)生組織預認證的“一步配制青蒿琥酯注射劑”,將進一步提升抗瘧藥品可及性,挽救更多生命。
另外,直觀復星申報的“胸腹腔內窺鏡手術控制系統(tǒng)”也已成功通過國家藥品監(jiān)督管理局批準,意味著國產達芬奇手術機器人即將與公眾見面。
隨著多款創(chuàng)新產品及適應癥進入上市受理階段,創(chuàng)新產品收入占比持續(xù)提升,將為復星的收入結構注入新活力。
除了匯聚全球資源,在海外設立生產和分銷中心的創(chuàng)新藥業(yè)務,全球產業(yè)運營與產業(yè)投資高質量推進,增量看點頗多。
例如,報告期內,海南礦業(yè)擬以1.18億美元收購的非洲馬里Bougouni鋰礦資產。該交易已在4月完成ODI審批,正推進相關重組流程。交割后,復星在新能源上游及鋰礦資源的全球布局將進一步完善。
以2007年復星國際上市為起點,復星全球化已走過16年路程,目前在全球超35個國家和地區(qū)有了多個領域的產業(yè)布局,擁有海外品牌企業(yè)近40家,全球員工超10萬人。
2023上半年,復星實現(xiàn)海外收入人民幣440.9億元,占總收入的45.4%。十年復合增長率達到60%,已成重要發(fā)展動力。
復星葡萄牙保險國際業(yè)務保持增長,拉丁美洲業(yè)務進一步提升;翌耀科技海外高毛利訂單大幅增加,北美業(yè)務提升強勁;Gland Pharma完成收購歐洲CDMO公司Cenexi,構建歐洲本土化制造能力。面對當前錯綜復雜的全球地緣政治環(huán)境,復星的全球布局和全球運營能力更加顯得彌足珍貴?!叭蚪M織+本地經營”的領先模式日益成熟。
站在三十年的新起點上,復星將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的發(fā)展戰(zhàn)略,圍繞 “創(chuàng)新驅動的家庭消費產業(yè)集團”定位,積極推動全球環(huán)境、社會及管治的可持續(xù)發(fā)展。
如復星國際董事長郭廣昌所言:“現(xiàn)在應該勇敢一點,復星會聚焦創(chuàng)新、聚焦全球化,聚焦我們已有能力的進一步深耕,把優(yōu)勢資源投入優(yōu)勢產業(yè),在戰(zhàn)略上進一步明確和調整?!?/p>
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