今年迄今，美國汽油價(jià)格已經(jīng)飆升23%，這很可能會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面的連鎖反應(yīng)，并迫使美聯(lián)儲繼續(xù)出手。策略師稱，這是美股和經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一……

卡森集團(tuán)全球宏觀策略師瓦格塞（Sonu Varghese）表示，潛在的汽油價(jià)格沖擊是美國股市和經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一。

他在周二的一份報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，今年以來汽油價(jià)格已經(jīng)大幅上漲，平均零售價(jià)格上漲23%至每加侖3.80美元。雖然這仍遠(yuǎn)低于2022年6月10日每加侖5.00美元的峰值，但汽油價(jià)格的進(jìn)一步上漲可能會抑制消費(fèi)者支出，并重新加速通脹的步伐。

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美國能源署（EIA）的數(shù)據(jù)顯示，汽油價(jià)格主要受原油價(jià)格（占其成本的50%）的影響，同時也受到原油和成品油價(jià)格差異的影響，這種差異被稱為“裂解價(jià)差”。

裂解價(jià)差約占每加侖汽油成本的25%，而稅收、分銷和營銷則占剩下的25%。

令瓦格塞擔(dān)心的是，過去幾個月裂解價(jià)差飆升，與2022年汽油價(jià)格創(chuàng)下紀(jì)錄時的情況類似。

“當(dāng)精煉油庫存不足時，即汽油、柴油甚至噴氣燃料的庫存較低時，裂解價(jià)差通常會上升。這是由于各種原因造成的，包括煉油廠關(guān)閉和產(chǎn)能投資不足”，瓦格塞稱。

目前美國原油庫存低于2015-2019年的平均水平，這可能使汽油市場更容易受到供應(yīng)沖擊，最終推高油價(jià)。

“這就是俄烏沖突爆發(fā)時發(fā)生的事情。上周，美國第三大煉油廠路易斯安那州的一個儲油罐起火，再次提醒我們注意這一點(diǎn)”，他表示。

瓦格塞最大的擔(dān)憂是，飆升的汽油價(jià)格可能會對更廣泛的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面的連鎖效應(yīng)。這是因?yàn)槠蛢r(jià)格上漲將嚴(yán)重影響消費(fèi)者信心，并可能導(dǎo)致其他支出減少。

與此同時，油價(jià)上漲可能會推動通脹再次加速，因?yàn)槟茉词窃S多行業(yè)的關(guān)鍵投入，包括食品配送成本。機(jī)票價(jià)格也對燃料價(jià)格高度敏感。

通脹再次加速可能會導(dǎo)致美聯(lián)儲維持其緊縮的貨幣政策立場，并進(jìn)一步加息。

瓦格塞說，汽油價(jià)格上漲“立即成為一個問題，主要有兩個原因：它可能迫使美聯(lián)儲迅速做出反應(yīng)，再次提高利率，同時還將侵蝕家庭的實(shí)際收入”，“我們?nèi)ツ昃涂吹搅诉@兩種情況。經(jīng)濟(jì)有足夠的彈性度過難關(guān)，但我不希望看到經(jīng)濟(jì)再次陷入困境”。

雖然他仍然看好股市和經(jīng)濟(jì)的前景，但他確實(shí)擔(dān)心，汽油價(jià)格的再次沖擊可能會給投資者和消費(fèi)者帶來巨大的不利影響。

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