本期對(duì)話嘉賓 | 華映資本管理合伙人 王維瑋

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過(guò)去十多年，創(chuàng)投作為最貼近創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)圈層的資本力量，在激活市場(chǎng)活力、整合創(chuàng)新要素、集聚發(fā)展資源等方面有著獨(dú)到優(yōu)勢(shì)。在這期間，我們目睹了許許多多由創(chuàng)投助力的創(chuàng)新典范。

2023年，創(chuàng)投行業(yè)將會(huì)有哪些新的變化？投資人如何洞察市場(chǎng)，挖掘投資機(jī)會(huì)？創(chuàng)業(yè)者如何得到資本的青睞和投資人的加持？搜狐財(cái)經(jīng)搜狐智庫(kù)特別推出“投資中國(guó)”欄目，本期節(jié)目對(duì)話了華映資本管理合伙人王維瑋，探討了中國(guó)消費(fèi)投資機(jī)會(huì)以及未來(lái)消費(fèi)領(lǐng)域的發(fā)展趨勢(shì)。

王維瑋表示，中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模龐大，參與度高且供應(yīng)鏈完整。然而，與美國(guó)相比，中國(guó)的消費(fèi)品公司和行業(yè)發(fā)展相對(duì)較為初級(jí)。中國(guó)的消費(fèi)品公司數(shù)量相對(duì)較少且規(guī)模較小，尚未出現(xiàn)像美國(guó)那樣的大型消費(fèi)企業(yè)。未來(lái)，消費(fèi)行業(yè)將會(huì)有更多并購(gòu)和整合機(jī)會(huì)。

談及這一現(xiàn)狀的原因，王維瑋指出，首先，中國(guó)地域廣闊，各個(gè)區(qū)域的生活習(xí)慣存在較大差異，導(dǎo)致不同地區(qū)涌現(xiàn)出眾多優(yōu)秀的公司。要使公司規(guī)模迅速擴(kuò)大，需要依賴專業(yè)化的公司治理、人才培養(yǎng)以及標(biāo)準(zhǔn)化程度的提升，這需要時(shí)間的積累。中國(guó)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中一直采用較為粗放的管理方式，直到近十年才出現(xiàn)了一些在該行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的公司。

在投資消費(fèi)賽道時(shí)，有哪些重要的考慮因素？王維瑋表示，他們會(huì)綜合考慮多個(gè)因素。首先，市場(chǎng)規(guī)模和增量是關(guān)鍵。他們會(huì)選擇一個(gè)巨大的存量市場(chǎng)，并在其中尋找新增機(jī)會(huì)；或者選擇一個(gè)規(guī)模較小但增長(zhǎng)速度快、擁有巨大增量市場(chǎng)的領(lǐng)域。其次，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)普遍面臨產(chǎn)品同質(zhì)化的問(wèn)題，因此要有差異化和建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘。團(tuán)隊(duì)在創(chuàng)意和執(zhí)行方面的能力將決定其是否能夠成功實(shí)施創(chuàng)新差異化的策略。

在展望未來(lái)的消費(fèi)趨勢(shì)時(shí)，王維瑋看好剛需類產(chǎn)品和性價(jià)比高的產(chǎn)品市場(chǎng)。他認(rèn)為，提供高品質(zhì)且不昂貴的商品在市場(chǎng)上有巨大的潛力。同時(shí)，下沉市場(chǎng)也備受看好。盡管下沉市場(chǎng)的可支配消費(fèi)金額相對(duì)較低，但隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)，下沉市場(chǎng)的消費(fèi)潛力逐漸被釋放，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

以下為對(duì)話精編：

投資中國(guó) ：你怎么看消費(fèi)賽道？

王維瑋：我覺(jué)得看消費(fèi)，要看一個(gè)市場(chǎng)是否具有真實(shí)需求和真實(shí)市場(chǎng)。無(wú)論是大件消費(fèi)，特別是電動(dòng)汽車這個(gè)領(lǐng)域，都有很多人看好。雖然電動(dòng)車通常被劃分到新能源領(lǐng)域，但實(shí)際上也與消費(fèi)相關(guān)，如果將其看作消費(fèi)品，那它的上下游投入也非常多。

另外，傳統(tǒng)的快消品消費(fèi)屬于剛需，包括食品、飲料、日用品，還有文化和精神層面的消費(fèi)，這些都是非?；镜男枨?。未來(lái)可能會(huì)有新的發(fā)展，但目前來(lái)看，我們還處在碳基生物時(shí)代，人們每四到六個(gè)小時(shí)就有一次吃的需求，所以消費(fèi)市場(chǎng)，特別是在傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域，無(wú)論規(guī)模大小，中國(guó)整體市場(chǎng)的規(guī)模、參與度以及供應(yīng)鏈和上下游的完整程度都非常巨大。

其次，中國(guó)的資本市場(chǎng)在消費(fèi)品公司和消費(fèi)行業(yè)公司方面仍處于相對(duì)初級(jí)的階段。與A股、港股相比，中國(guó)的消費(fèi)品公司和消費(fèi)行業(yè)公司數(shù)量較少且規(guī)模較小。與整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)相比較，橫向?qū)Ρ?，美?guó)在零售、品牌、飲料和餐飲連鎖等領(lǐng)域都有市值過(guò)千億美元的公司，中國(guó)除了白酒行業(yè)的茅臺(tái)之外可能沒(méi)有其他市值上千億美元的公司，即使像農(nóng)夫山泉、海天味業(yè)、安踏、飛洲國(guó)際這些在國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的公司，其市值也還未達(dá)到千億美元。中國(guó)的消費(fèi)市場(chǎng)在資本化方面還存在較大的差距。

雖然中國(guó)存在一些自身的問(wèn)題和實(shí)際情況，消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)占比不言而喻，上半年的數(shù)據(jù)就可見(jiàn)一斑。

投資中國(guó)：為什么消費(fèi)行業(yè)沒(méi)有出現(xiàn)像美國(guó)那么大的消費(fèi)企業(yè)、上市公司？

王維瑋：中國(guó)的消費(fèi)品公司規(guī)模相對(duì)較小且較為分散，這一現(xiàn)象可以通過(guò)多個(gè)方面進(jìn)行探究。首先，中國(guó)地域廣闊，各個(gè)區(qū)域的生活習(xí)慣存在較大差異，盡管整體是一個(gè)統(tǒng)一的大市場(chǎng)，但由于區(qū)域差異，導(dǎo)致各地涌現(xiàn)出許多優(yōu)秀的公司。然而，要使一個(gè)公司真正做大，需要依賴公司治理、專業(yè)人才以及標(biāo)準(zhǔn)化程度的提高等方面。在過(guò)去，中國(guó)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中一直采用比較粗放的管理方式，直到近十年左右才出現(xiàn)了一些在該行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的公司。

目前做大的公司通常是某個(gè)特定方面有壟斷地位的公司，比如白酒行業(yè)，其中上游基酒存在一定程度的壟斷，而部分渠道也相對(duì)壟斷。

未來(lái)的情況會(huì)慢慢發(fā)生變化。美國(guó)公司在資本化方面歷經(jīng)漫長(zhǎng)的時(shí)間，它們剛上市時(shí)規(guī)模也不大，但往往通過(guò)資本手段和高效的職業(yè)經(jīng)理人的運(yùn)作逐漸壯大。相較之下，中國(guó)在短時(shí)間內(nèi)也取得了不少成就，尤其是新一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)消費(fèi)品行業(yè)的推動(dòng)和撬動(dòng)效應(yīng)。

因此，未來(lái)的發(fā)展仍然值得期待，無(wú)論是通過(guò)內(nèi)生發(fā)展，依托技術(shù)撬動(dòng)杠桿，還是通過(guò)金融手段進(jìn)行行業(yè)整合和并購(gòu)，我們可以預(yù)見(jiàn)中國(guó)將涌現(xiàn)出更多的大公司。

投資中國(guó)：怎么攻克消費(fèi)企業(yè)上市難的問(wèn)題？

王維瑋：我認(rèn)為市場(chǎng)存在巨大的需求，而且我比較擅長(zhǎng)消費(fèi)領(lǐng)域的投資。

至于是否上市，這個(gè)問(wèn)題有兩方面的考慮：首先，A股市場(chǎng)并沒(méi)有完全禁止消費(fèi)企業(yè)的上市，只是更看重企業(yè)的品牌穩(wěn)健度和業(yè)務(wù)持久性；其次，港股市場(chǎng)也是一個(gè)可選的上市市場(chǎng)，而美股市場(chǎng)目前也是一個(gè)非常有吸引力的退出市場(chǎng)。

對(duì)于消費(fèi)品公司來(lái)說(shuō)，彼此之間的合并與整合在未來(lái)也將成為一個(gè)重要的發(fā)展方向。因此，這個(gè)行業(yè)仍然存在許多機(jī)會(huì)。

投資中國(guó)：您投消費(fèi)類的企業(yè)，有哪些判斷標(biāo)準(zhǔn)？哪些企業(yè)是您比較看好的？

王維瑋：在選擇投資賽道時(shí)，我們會(huì)綜合考慮多個(gè)因素。

首先，我們要尋找一個(gè)較大的市場(chǎng)，或者一個(gè)有較大增量的市場(chǎng)。在消費(fèi)行業(yè)中，存在存量市場(chǎng)和增量市場(chǎng)兩種情況。我們要么選擇一個(gè)巨大的存量市場(chǎng)，并在其中找到新增機(jī)會(huì)，要么選擇一個(gè)看似規(guī)模不那么大但增長(zhǎng)速度快、擁有巨大增量市場(chǎng)的領(lǐng)域。我們都會(huì)對(duì)這兩種市場(chǎng)進(jìn)行考察。

其次，在選擇投資的時(shí)候，我們需要看這個(gè)賽道是否與目前市場(chǎng)上的產(chǎn)品有一定的差異化，并且是否能夠建立起競(jìng)爭(zhēng)壁壘。因?yàn)橄M(fèi)品行業(yè)普遍面臨產(chǎn)品同質(zhì)化的問(wèn)題，要實(shí)現(xiàn)差異化并建立壁壘是相對(duì)困難的。因此，我們會(huì)關(guān)注團(tuán)隊(duì)是否在這兩個(gè)方面有創(chuàng)意和能力，并且能夠?qū)⑵涓吨T實(shí)踐。

第三，團(tuán)隊(duì)的能力和特質(zhì)在投資決策中也是至關(guān)重要的。團(tuán)隊(duì)的特質(zhì)決定了它們是否能夠慢慢形成差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略和壁壘。實(shí)際上，第二點(diǎn)也與團(tuán)隊(duì)有關(guān)，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)的能力將決定它們是否能夠成功實(shí)施創(chuàng)新差異化的策略。

因此，我們?cè)谶x擇投資賽道時(shí)，會(huì)綜合考慮市場(chǎng)規(guī)模和增量、差異化和壁壘的建立，以及團(tuán)隊(duì)的能力和特質(zhì)。

投資中國(guó)：什么樣的團(tuán)隊(duì)您比較看好？

王維瑋：我們優(yōu)先選擇有經(jīng)驗(yàn)、能打硬仗的團(tuán)隊(duì)，因?yàn)橄M(fèi)品行業(yè)無(wú)論是哪個(gè)細(xì)分賽道，競(jìng)爭(zhēng)都非常激烈，需要具備戰(zhàn)斗力強(qiáng)的團(tuán)隊(duì)。

其次，我們偏好團(tuán)隊(duì)具備接受新事物和學(xué)習(xí)能力強(qiáng)的特質(zhì)，因?yàn)橄M(fèi)品行業(yè)變化迅速。過(guò)去的運(yùn)營(yíng)手法可能在今天已經(jīng)過(guò)時(shí)，數(shù)字化系統(tǒng)、抖音、視頻號(hào)等科技手段正在取代傳統(tǒng)方式。因此，團(tuán)隊(duì)需要積極適應(yīng)新的工具和科技手段。

第三，我們重視團(tuán)隊(duì)的管理能力。消費(fèi)品公司很容易陷入做生意的急功近利心態(tài)，追求短期利潤(rùn)，但我們更希望投資的企業(yè)能夠長(zhǎng)期發(fā)展壯大。這要求團(tuán)隊(duì)擁有愿意做大、正規(guī)化、機(jī)構(gòu)化管理并堅(jiān)持執(zhí)行的意愿。這些是非常重要的因素。

其他方面，如團(tuán)隊(duì)完整性等也是考慮因素，但在消費(fèi)品行業(yè)投資過(guò)程中，經(jīng)驗(yàn)豐富、適應(yīng)變化、注重管理的團(tuán)隊(duì)是我們優(yōu)先選擇的對(duì)象。

投資中國(guó)：投了企業(yè)之后，會(huì)參與到它的管理嗎？

王維瑋：基本不參與它的管理，我希望可以給他一些建議，讓他能夠做一些現(xiàn)代化的管理。

投資中國(guó)：消費(fèi)類的企業(yè)，它可以在哪些方面有創(chuàng)新點(diǎn)？

王維瑋：首先，在產(chǎn)品層面，創(chuàng)新涉及很多領(lǐng)域，例如材料科學(xué)和合成生物技術(shù)。這些創(chuàng)新應(yīng)用于家居化學(xué)產(chǎn)品、食品科技，甚至包括穿著服裝的材料和面料科技。這些創(chuàng)新可以讓產(chǎn)品更加健康、實(shí)用，比如在食品方面，可以改進(jìn)營(yíng)養(yǎng)價(jià)值，而在服裝方面，可以追求輕薄、保暖、透氣和防水等性能。

其次，在公司運(yùn)營(yíng)層面，也存在許多創(chuàng)新。這包括利用現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，還有近期出現(xiàn)的大模型和人工智能等技術(shù)，對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)和管理方式進(jìn)行改進(jìn)。同時(shí)，它們也改變了公司與供應(yīng)商和渠道商之間的合作關(guān)系，對(duì)整個(gè)公司治理和運(yùn)營(yíng)方式帶來(lái)了很多改變。這些技術(shù)的應(yīng)用可以提高效率，不僅在公司內(nèi)部，還在公司與消費(fèi)者以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的關(guān)系中。我們認(rèn)為消費(fèi)品行業(yè)的創(chuàng)新主要集中在產(chǎn)品層面和公司運(yùn)營(yíng)層面。

投資中國(guó)：快消企業(yè)融資需求有哪些？你對(duì)被投企業(yè)怎么管理？

王維瑋：消費(fèi)品公司在不同發(fā)展階段有不同的資金需求。主要涉及以下幾個(gè)方面：首先，如果是品牌公司，可能需要資金投入進(jìn)一步拓展上游供應(yīng)鏈；其次，渠道方面需要資金用于壓貨和運(yùn)營(yíng)資金；第三，如果公司轉(zhuǎn)向做品牌，可能需要額外資金投入；第四，開直營(yíng)店需要資金支持，而加盟商可能需要投入資金構(gòu)建數(shù)字化系統(tǒng)和加強(qiáng)上游供應(yīng)鏈等。

投資機(jī)構(gòu)通常會(huì)定期與消費(fèi)品公司交流，查看公司報(bào)表等，以了解其資金需求和發(fā)展?fàn)顩r。但對(duì)于投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有特別硬性的規(guī)定。

投資中國(guó)：你是否注重投資企業(yè)能不能在一定的時(shí)間里面快速把規(guī)模做起來(lái)？

王維瑋：健康增長(zhǎng)的做規(guī)模，還要看它的競(jìng)爭(zhēng)格局什么，每個(gè)行業(yè)不一樣。消費(fèi)品行業(yè)非常有趣，首先因?yàn)樗膭?chuàng)業(yè)門檻很低，只要你開一家店，就算是創(chuàng)業(yè)了。然而，要將企業(yè)做大的門檻卻非常高。要開設(shè)成千上萬(wàn)家直營(yíng)店或連鎖店的企業(yè)非常少，屈指可數(shù)。因此，要實(shí)現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展并不容易。

投資中國(guó)：消費(fèi)企業(yè)在渠道方面怎么建立起自己的壁壘？

王維瑋：未來(lái)的消費(fèi)品行業(yè)需要全渠道注重，包括線上和線下。在線下渠道方面，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)有了成熟的經(jīng)銷體系，重要的是找到核心的線下經(jīng)銷體系，并清楚地解釋分賬模式，同時(shí)提供有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，逐步發(fā)展壁壘，盡管需要時(shí)間。

線上方面，內(nèi)容和產(chǎn)品差異化非常重要。線上經(jīng)濟(jì)通常會(huì)有短期的平臺(tái)紅利，但平臺(tái)經(jīng)常改變規(guī)則，新的平臺(tái)不斷涌現(xiàn)，因此需要快速迭代和抓住機(jī)會(huì)。目前，線上經(jīng)濟(jì)是一個(gè)注意力經(jīng)濟(jì)，要么通過(guò)差異化的產(chǎn)品吸引消費(fèi)者的注意，要么提供內(nèi)容能量較強(qiáng)的產(chǎn)品，在平臺(tái)上獲得更多流量和高轉(zhuǎn)化率。

投資中國(guó)：消費(fèi)類企業(yè)通過(guò)什么樣的方式走出海外比較好？

王維瑋：對(duì)于產(chǎn)品型公司來(lái)說(shuō)，中國(guó)已經(jīng)有許多企業(yè)走出國(guó)門，通過(guò)亞馬遜、獨(dú)立站以及新興平臺(tái)如TikTok等，利用各種工具實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)拓展。其中，Shopify也是一個(gè)非常好的選擇。在走向海外市場(chǎng)時(shí)，首先要選擇目標(biāo)市場(chǎng)，是歐美、日韓、還是東南亞等，找到適合產(chǎn)品和人群的市場(chǎng)。類似于在中國(guó)市場(chǎng)，海外市場(chǎng)也需要關(guān)注產(chǎn)品與目標(biāo)消費(fèi)人群的匹配度，然后確定適合的渠道，是獨(dú)立站還是其他平臺(tái)，選擇合適的營(yíng)銷策略。

此外，還需要考慮是否進(jìn)行線下推廣，在海外是否單獨(dú)布局線下業(yè)務(wù)，以及是選擇經(jīng)銷商合作還是自主經(jīng)營(yíng)。在拓展海外市場(chǎng)的過(guò)程中，并沒(méi)有一種固定的方式適用于所有企業(yè)，每個(gè)企業(yè)都需要找到適合自身的路線。個(gè)性化的戰(zhàn)略規(guī)劃對(duì)于成功拓展海外市場(chǎng)至關(guān)重要。

投資中國(guó)：你怎么看網(wǎng)紅產(chǎn)品？

王維瑋：網(wǎng)紅產(chǎn)品挺好的。如果這個(gè)公司只做這一款產(chǎn)品，通過(guò)爆品第一能起量，第二能掙錢，第三可以用它打通KOL的和MCN之間的關(guān)系，主播的關(guān)系，供應(yīng)鏈也能跑通。只是為了賺錢當(dāng)然就無(wú)可厚非挺好的。如果要做更持久更長(zhǎng)線的生意，肯定用網(wǎng)紅產(chǎn)品打通鏈路以后，把這個(gè)網(wǎng)紅產(chǎn)品變成長(zhǎng)紅產(chǎn)品，第二是在其他的產(chǎn)品研發(fā)和上面要做更多的投入。

投資中國(guó)：網(wǎng)紅產(chǎn)品有些曇花一現(xiàn)，我們?cè)趺凑鐒e好的產(chǎn)品？

王維瑋：看是不是真需求，看有沒(méi)有復(fù)購(gòu)，有復(fù)購(gòu)就不是曇花一現(xiàn)。

投資中國(guó)：全球資本市場(chǎng)有3.7萬(wàn)億美元待投資金，創(chuàng)歷史新高，您怎么看全球的投資市場(chǎng)？

王維瑋：目前市場(chǎng)形勢(shì)處于加息通道，這對(duì)固收類資產(chǎn)是利好的。存放美元的零售端已有約5個(gè)點(diǎn)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益，相比之下，股權(quán)權(quán)益類投資的回報(bào)可能只有十來(lái)個(gè)點(diǎn)，所以目前對(duì)這類投資不太有利。市場(chǎng)預(yù)測(cè)未來(lái)可能會(huì)降息，如果降息之后，對(duì)權(quán)益類投資將是利好的，因此一些觀點(diǎn)認(rèn)為明年下半年的市場(chǎng)風(fēng)向可能會(huì)轉(zhuǎn)變，對(duì)權(quán)益類投資持樂(lè)觀態(tài)度。

投資中國(guó)：怎么看消費(fèi)的未來(lái)趨勢(shì)？

王維瑋：我看好剛需類產(chǎn)品和性價(jià)比高的產(chǎn)品。提供高品質(zhì)的商品卻不過(guò)于昂貴，這種商業(yè)模式在市場(chǎng)上有很大的潛力。另外，我對(duì)下沉市場(chǎng)也挺看好。下沉市場(chǎng)的消費(fèi)者可支配消費(fèi)金額雖然不低，城鎮(zhèn)化程度逐漸提高，但同時(shí)也觀察到一些消費(fèi)者從一線城市回流到二三線城市。下沉市場(chǎng)的消費(fèi)潛力是會(huì)起來(lái)的。

投資中國(guó)：哪類群體消費(fèi)能力最強(qiáng)？

王維瑋：有兩類人群。一類是年輕人，尤其是下沉的年輕人，因?yàn)樗麄儧](méi)房貸，有收入沒(méi)房貸或者拿家里的錢，這類消費(fèi)能力是好的。另一類是中老年人，因?yàn)樗麄冎泻芏嗳藳](méi)房貸，也不需要養(yǎng)小孩，有退休工資有積累，他們也很有消費(fèi)力。

投資中國(guó)：如何看待退出難的問(wèn)題？

王維瑋：很正常，難就是有比較，肯定是跟過(guò)去比。我認(rèn)為應(yīng)該看整個(gè)人口情況。中國(guó)過(guò)去的發(fā)展是由政策紅利和人口紅利增量產(chǎn)生的。然而，人口紅利正在逐漸消失殆盡。從商業(yè)角度來(lái)看，不光是投資，所有的事情都會(huì)變得更加困難。過(guò)去每年都有大量新增的人口和勞動(dòng)力，所以當(dāng)然能創(chuàng)造更高的價(jià)值。從零到一的增長(zhǎng)速度當(dāng)然是最快的。

但現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)很大了，要繼續(xù)增長(zhǎng)就需要不斷地進(jìn)行外部延展，而內(nèi)部要提高效率并進(jìn)行更好的管理。過(guò)去很多企業(yè)都不需要管理，野蠻生長(zhǎng)50%甚至100%。但現(xiàn)在簡(jiǎn)單依靠這種模式已經(jīng)不可行了。必須依靠?jī)?nèi)部生長(zhǎng)，才能提高效率?，F(xiàn)在重視的是更高質(zhì)量的發(fā)展而不是快速發(fā)展。這對(duì)所有者來(lái)說(shuō)是一個(gè)挑戰(zhàn)，但我認(rèn)為這是件好事。

投資中國(guó)：有些被投企業(yè)開發(fā)成本比較多，前期可能一直在虧本，怎么判斷要繼續(xù)投下去還是及時(shí)止損？

王維瑋：首先，對(duì)于今年一直虧損的企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資是非常困難的，因?yàn)榻衲甏蠹覍?duì)盈利的要求還是比較高的。其次，對(duì)于虧損的企業(yè)來(lái)說(shuō)，必須仔細(xì)分析虧損的原因，進(jìn)行測(cè)算。除了哪些方面出現(xiàn)了虧損，并且評(píng)估未來(lái)是否能夠扭虧為盈?？梢酝ㄟ^(guò)降低廣告投放量來(lái)觀察購(gòu)買率是否保持穩(wěn)定，以及投資回報(bào)率(ROI)是否能夠提高，這些都是可以考量的因素，從而進(jìn)行推算。但如果產(chǎn)品不行就開始砸營(yíng)銷，不注重產(chǎn)品的創(chuàng)業(yè)公司我覺(jué)得是不好的。

投資中國(guó)：你看好哪些消費(fèi)品里的細(xì)分賽道？

王維瑋：從消費(fèi)頻次來(lái)說(shuō)，消費(fèi)頻次越高越容易出大公司，目前消費(fèi)品最大的幾個(gè)公司有做食用油、醬油、礦泉水，這都是幾千億的公司。消費(fèi)頻次越高它越大，餐飲肯定是個(gè)很大的市場(chǎng)。現(xiàn)在餐飲我挺看好的，集中度還很低。

日活產(chǎn)品里面剛需的，我覺(jué)得比如雞蛋是一個(gè)很好的品類，我們投了黃天鵝。當(dāng)然米也是很好的品類，當(dāng)然也有更大的公司，乳制品也是很好的品類，那也是一個(gè)日活產(chǎn)品，也有營(yíng)收過(guò)千億的公司，這里面有可能有一些升級(jí)的機(jī)會(huì)，有一些產(chǎn)品優(yōu)化的機(jī)會(huì)。

投資中國(guó)：雞蛋是一個(gè)很簡(jiǎn)單的產(chǎn)品，你投它的原因是什么？

王維瑋：我覺(jué)得農(nóng)產(chǎn)品品牌化是很大的機(jī)會(huì)，大家想生活更好品質(zhì)更高，源頭上從養(yǎng)殖到飼料全是完成自有的閉環(huán)，所以從食品安全健康層面肯定是對(duì)傳統(tǒng)雞蛋的升級(jí)，這個(gè)市場(chǎng)還是挺大的。

關(guān)于價(jià)格方面，不需要有太多預(yù)判，也不需要所謂的很宏觀的分析。

簡(jiǎn)單來(lái)看，傳統(tǒng)雞蛋幾毛錢，包裝后的雞蛋一塊多，黃天鵝賣兩塊錢，看上去好像貴了很多，但對(duì)它有剛需的人沒(méi)有太大感覺(jué)。十顆雞蛋才等于一杯喜茶，這么看也覺(jué)得雞蛋很便宜，新消費(fèi)讓大家對(duì)定價(jià)有重新認(rèn)知。黃天鵝目前也形成了一個(gè)非常穩(wěn)定的消費(fèi)群體。

投資中國(guó)：您對(duì)創(chuàng)業(yè)者有什么建議？

王維瑋：不要為了拿融資而創(chuàng)業(yè)。為了賺錢或者實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想，就需要保持初心，有野心，有耐心。

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