持續(xù)超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一直是美聯(lián)儲的“心頭大石”，然而即將公布的這份報告或?qū)⑾滦薹寝r(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲進一步加息的壓力有望緩解……

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外媒最新報道稱，預(yù)計在截至3月份的一年里，美國就業(yè)增長將弱于此前公布的數(shù)據(jù)。據(jù)估計，將向下修正約50萬個就業(yè)崗位。

摩根大通的西爾弗（Daniel Silver）估計，周三美國政府對基準數(shù)據(jù)的初步修正將使截至3月份的一年的總就業(yè)人數(shù)減少近50萬人，即12個月期間每個月減少約4萬個就業(yè)崗位。

不過，即使將這一數(shù)字向下修正，平均就業(yè)增長仍將保持在每月30萬左右的強勁水平。因此，修訂后的數(shù)據(jù)可能不會從根本上改變經(jīng)濟學(xué)家對勞動力市場健康狀況的看法。

道明證券首席美國宏觀策略師奧斯卡?穆尼奧斯（Oscar Munoz）表示，“盡管我們預(yù)計美國勞工統(tǒng)計局的初步估計將表明，就業(yè)增長沒有最初報告的那么強勁，但修正幅度不太可能大到足以表明勞動力市場狀況出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變的程度”。

去年，美國政府的就業(yè)報告一直出乎經(jīng)濟學(xué)家的意料，就業(yè)人數(shù)增幅持續(xù)超出預(yù)期。這些數(shù)據(jù)也是美聯(lián)儲穩(wěn)步加息背后的一個關(guān)鍵原因，因為政策制定者們急于遏制通脹。

美國勞工統(tǒng)計局每個月都會通過抽樣獲得雇主的反饋，并據(jù)此發(fā)布一系列行業(yè)的就業(yè)估計數(shù)據(jù)。在每一個新的月度就業(yè)報告中，前兩個月的數(shù)據(jù)通常都會被修正，因為更多的企業(yè)會提交工資單數(shù)據(jù)。

另外，勞工統(tǒng)計局每年還將3月份的就業(yè)水平作為季度就業(yè)和工資普查（QCEW）這個更準確但不太及時的數(shù)據(jù)來源的基準。

QCEW數(shù)據(jù)基于各州失業(yè)保險稅收紀錄，涵蓋了美國幾乎所有的就業(yè)崗位。

第一季度QCEW數(shù)據(jù)也將于本周三公布，但從目前的數(shù)據(jù)來看，報告的非農(nóng)就業(yè)增長比QCEW數(shù)據(jù)所暗示的要強勁。這有助于解釋為什么經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計對就業(yè)數(shù)據(jù)的初步基準修正將顯示出就業(yè)增長放緩。在美聯(lián)儲6月政策會議紀要中也有一些美聯(lián)儲官員指出了這種差異。

對穆尼奧斯來說，“（新數(shù)據(jù)）傳達的信息可能不會改變，勞動力市場將繼續(xù)穩(wěn)步正常化”。

勞動力市場的彈性是美國經(jīng)濟恢復(fù)的關(guān)鍵，經(jīng)濟學(xué)家一直在密切關(guān)注勞動力市場的疲軟跡象。就業(yè)增長已逐漸放緩，但仍表明勞動力需求強勁。

分析師保羅（Stuart Paul）表示，QCEW數(shù)據(jù)可能會證實該機構(gòu)長期以來的觀點，即勞動力市場比媒體報道的要弱。但他表示，“那些一直堅持‘勞動力市場吃緊’觀點的人可能會感到震驚”。

渣打銀行的英格蘭德（Steve Englander）估計，這一數(shù)據(jù)可能向下修正65萬左右，其中大部分疲軟集中在最近幾個季度。英格蘭德稱，這將表明“就業(yè)市場狀況遠遜于近幾個季度支撐美聯(lián)儲收緊政策的因素”?！?strong>這將減少進一步加息的壓力”。

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