美國(guó)經(jīng)濟(jì)越來越有可能“軟著陸”,市場(chǎng)情況或發(fā)生逆轉(zhuǎn),投資者該如何交易?五大對(duì)沖基金的交易思路是……
旨在從衰退中獲利的債市、股市和匯市空頭一直在逃離虧損的交易,因?yàn)槊绹?guó)等大型經(jīng)濟(jì)體的韌性強(qiáng)于預(yù)期。
(相關(guān)資料圖)
所謂的軟著陸的說法(即央行設(shè)法在不引發(fā)衰退的情況下抑制通脹)已獲得支持,促使一些投資者通過承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)來獲得高收益。
五家對(duì)沖基金分享了針對(duì)軟著陸情景的交易思路:
1.New Holland Capital
*多策略對(duì)沖基金
*規(guī)模:60億美元
*成立于2006年
*關(guān)鍵交易:主要的股票市場(chǎng)
New Holland Capital聯(lián)席首席投資Bill Young表示,市場(chǎng)論調(diào)已轉(zhuǎn)向軟著陸和波動(dòng)性下降。
他認(rèn)為,軟著陸可能會(huì)提振主要股票市場(chǎng)的交易量,而公司將優(yōu)先通過IPO籌集資金。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù),今年迄今為止,公司IPO數(shù)量是自2020年以來的最低水平。
Young說,“你只能關(guān)閉這個(gè)水龍頭一段時(shí)間”,“最終,企業(yè)將需要進(jìn)入資本市場(chǎng)”。
他說,對(duì)沖基金經(jīng)常在融資活動(dòng)、IPO、后續(xù)二次增發(fā)以及購買價(jià)格低廉的認(rèn)股權(quán)證中進(jìn)行交易。他的多策略對(duì)沖基金雇傭了適合經(jīng)濟(jì)衰退和軟著陸情景的投資組合經(jīng)理。
2.Weiss多策略顧問有限責(zé)任公司
*總部位于紐約的多策略基金
*規(guī)模:31億美元
*成立于1978年
*關(guān)鍵交易:押注在今年反彈之外的公司/指數(shù),做空已經(jīng)上漲的昂貴股票/指數(shù)
Weiss副首席投資長(zhǎng)愛德華茲(Michael Edwards)說,Weiss押注于美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸。
他預(yù)計(jì),隨著美國(guó)加息周期接近尾聲,通脹“相對(duì)溫和”,包括制造業(yè)在內(nèi)的更多企業(yè)將受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
受到對(duì)人工智能的樂觀情緒推動(dòng),今年股市的上漲主要集中在科技板塊。以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)今年迄今已上漲27%。
愛德華茲預(yù)計(jì),從現(xiàn)在開始,這種情況將會(huì)逆轉(zhuǎn),落后的公司將會(huì)復(fù)蘇。例如,他建議做多小盤股羅素2000指數(shù),該指數(shù)今年迄今僅上漲5%,同時(shí)做空納斯達(dá)克指數(shù)。
3.Maerli Capital
*多策略對(duì)沖基金
*規(guī)模:3億歐元(3.28億美元)
*成立于2022年
*關(guān)鍵交易:做空俄羅斯盧布和莫斯科交易所期貨,做多俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司、盧克石油公司和俄羅斯金礦類股
Maerli Capital創(chuàng)始人塔拉索娃(Anastasia Tarasova)認(rèn)為,受到俄烏沖突和西方制裁影響的俄羅斯經(jīng)濟(jì)不會(huì)軟著陸。
她將做空莫斯科交易所股票期貨和盧布,但做多俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)、盧克石油公司(Lukoil)和金礦公司等被低估的股票。
塔拉索娃指出,俄羅斯央行有兩種手段來支持其經(jīng)濟(jì),包括利率和貨幣監(jiān)管。
俄羅斯央行上周將利率上調(diào)350個(gè)基點(diǎn)至12%,以幫助支撐遭受重創(chuàng)的盧布,與此同時(shí),有關(guān)貨幣管制的討論也在升溫。
4.聯(lián)合私人銀行(UBP)
*日本股票多/空對(duì)沖基金策略,市場(chǎng)中性策略,關(guān)注投資治理
*規(guī)模:約1億美元,屬于UBP管理的1600億美元的一部分
*成立于2020年
*關(guān)鍵交易:做多日本出口商,做空負(fù)債累累的日本公司
UBP高級(jí)投資組合經(jīng)理祖海爾?汗(Zuhair Khan)認(rèn)為,近期日元將繼續(xù)受到美國(guó)高利率和日本央行謹(jǐn)慎態(tài)度的打壓。
鑒于美國(guó)強(qiáng)勁的需求,汗將購買向美國(guó)出口商品的日本公司的股票。7月份,日本對(duì)美出口升至創(chuàng)紀(jì)錄高位。汗認(rèn)為,日元將緩慢走強(qiáng),但不足以破壞出口商的盈利。
“其中包括電子產(chǎn)品、特殊化學(xué)品以及某些汽車和機(jī)械產(chǎn)品”,他表示。
他將做空對(duì)高利率敏感的高負(fù)債日本公司,包括某些材料、運(yùn)輸、餐飲和公用事業(yè)股。
5.Blackbird Capital
*多元化量化策略
*成立于2019年
*交易理念:買入高股息的大宗商品股票,增加看漲和看跌期權(quán)
Blackbird的所有者和創(chuàng)始人Dan Izzo表示,他將投資于高股息的能源公司,同時(shí)賣出看漲和看跌期權(quán),這些期權(quán)在特定的價(jià)格水平上自動(dòng)啟動(dòng)買入或賣出期權(quán)頭寸。
Blackbird“支持軟著陸的觀點(diǎn),即市場(chǎng)不會(huì)崩潰。利率和通脹將隨著時(shí)間的推移繼續(xù)上升,而大宗商品將隨著通脹而上漲”,Izzo表示。
來源:金融界
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