【內容摘要】8月10日，資金面平穩(wěn)偏寬；銀行間主要利率債收益率窄幅波動；碧桂園預計半年度凈虧損至多550億元，拋出自救四招、考慮各種債務管理措施；遠洋集團2024年到期6%票據未達成特別決議案所需大多數票，將于8月17日提呈會議審議；轉債市場指數觸底反彈，轉債個券多數上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍上行，主要歐洲經濟體10年期國債收益率走勢分化。

一、債市要聞

(相關資料圖)

（一）國內要聞

【國家發(fā)改委：完善政府誠信履約機制優(yōu)化民營經濟發(fā)展環(huán)境】國家發(fā)改委發(fā)布關于完善政府誠信履約機制優(yōu)化民營經濟發(fā)展環(huán)境的通知（發(fā)改財金〔2023〕1103號）。內容提及要充分用好發(fā)展改革系統(tǒng)失信懲戒措施“工具箱”。對于存在失信記錄的相關主體，我委將按規(guī)定限制中央預算內資金支持、限制地方政府專項債券申請、限制各類融資項目推薦；對于存在政府失信記錄的地級以上城市，我委將取消發(fā)展改革系統(tǒng)的評優(yōu)評先和試點示范資格、加大城市信用監(jiān)測扣分權重、取消社會信用體系建設示范區(qū)稱號或參評資格。

【滬深交易所在完善交易制度和優(yōu)化交易監(jiān)管方面推出一系列舉措】8月10日晚，滬深交易所在完善交易制度和優(yōu)化交易監(jiān)管方面推出一系列舉措，以更好激發(fā)市場活力，增強交易便利性和通暢性，不斷提升市場吸引力。 滬深交易所明確，研究將滬市主板股票、基金等，深市上市股票、基金等證券的申報數量要求由100股（份）的整數倍調整為100股（份）起、以1股（份）遞增。同時，研究ETF引入盤后固定價格交易機制。同時，優(yōu)化交易監(jiān)管，平衡好保持交易通暢和打擊惡意炒作，發(fā)布交易監(jiān)管業(yè)務規(guī)則英文版本。

【7月房地產企業(yè)融資總額環(huán)比增加，信用債發(fā)行環(huán)比增長54.9%】8月9日，中指研究院最新發(fā)布的《中國房地產企業(yè)融資監(jiān)測月報》顯示，在政策利好作用下，7月房地產企業(yè)融資總額環(huán)比增加，信用債發(fā)行環(huán)比增長54.9%，信托融資環(huán)比增加超過一倍。根據中指研究院監(jiān)測數據，2023年7月，房地產企業(yè)非銀融資總額為771.2億元，同比下降2.5%，環(huán)比增長7.7%。行業(yè)平均利率為3.46%，同比下降0.31個百分點，環(huán)比增加0.46個百分點。1-7月房地產企業(yè)非銀融資總額為4812.9億元，同比下降11.7%。

（二）國際要聞

【美國7月CPI同比上漲3.2%，核心CPI創(chuàng)兩年多來最小連續(xù)漲幅】8月10日，美國勞工統(tǒng)計局公布的數據顯示，美國7月CPI同比漲幅從6月的3%加速至3.2%，為2022年6月以來首次加速上升，但低于預期的3.3%；CPI環(huán)比上升0.2%，符合預期，與前值持平。剔除波動更大的食品和能源后，7月核心CPI同比上漲4.7%，符合預期，低于前值4.8%。7月核心CPI環(huán)比上升0.2%，符合預期，與前值持平，并創(chuàng)兩年多以來的最小連續(xù)漲幅。不過，值得注意的是，美聯儲官員密切關注的核心服務通脹指標7月再次加速，同比上漲4.1%，6月漲幅為4%，當時創(chuàng)下了18個月低點，這凸顯了通脹回到疫情前水平的道路可能坎坷不平。

點評：美國7月CPI總體符合預期，同比反彈主因基數因素消退，以及能源項中汽油分項快速上行所致。短期看，一方面，核心商品呈現較為確定的回落趨勢，而考慮到房價和市場租金指數等領先指標，核心服務中的住房通脹也將持續(xù)回落，從而推動通脹整體下行；另一方面，去年同期基數在7月后走低，非農時薪增速在勞動力市場的支撐下仍處高位，薪資對于服務業(yè)通脹仍有一定支撐。因此，預計年內美國CPI同比增速或仍將處于3%-4%的區(qū)間波動。近期美國通脹總體呈連續(xù)回落趨勢，偏弱的通脹疊加此前偏弱的非農數據使得美聯儲9月及以后進一步加息的必要性和概率下降。但考慮到美國財政支出保持擴張，若工資和通脹再度回升，不排除美聯儲政策轉鷹的可能性。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格轉跌，NYMEX天然氣價格跌超6%】8月10日，WTI 9月原油期貨收跌1.58美元，跌幅1.87%，報82.82美元/桶；布倫特10月原油期貨收跌1.15美元，跌幅1.31%，報86.40美元/桶；NYMEX 9月天然氣期貨收跌6.62%至2.763美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

8月10日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日以利率招標方式開展了50億元7天期逆回購操作，中標利率為1.9%。Wind數據顯示，當日有30億元逆回購到期，因此單日凈投放資金20億元。

（二）資金利率

8月10日，資金面平穩(wěn)偏寬，當日DR001下行19.09bps至1.331%，DR007下行1.66bps至1.731%。

數據來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現券收益率走勢

8月10日，債市延續(xù)震蕩，銀行間主要利率債收益率窄幅波動。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220025收益率持平于2.6775%；10年期國開債活躍券230210收益率下行0.15bps至2.7485%。

數據來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數據來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1. 二級市場成交異動

8月10日，12只地產債成交價格偏離幅度超10%。其中，“21碧地02”跌超14%，“19碧地03”跌超15%，“20碧地04”跌超21%，“20碧地03”跌超23%，“20寶龍MTN001”跌超24%，“21碧地03”跌超40%，“21碧地01”跌超50%，“21大華01”漲超15%，“20寶龍04”漲超27%，“21金地MTN006”漲超37%，“20陽城03”漲超54%，“21碧地04”漲超89%。

8月10日，城投債成交價格整體穩(wěn)定，僅1只債券成交價格偏離幅度超10%，為“18濰坊濱投MTN003”漲超11%。

2. 信用債事件

香雪制藥：公司發(fā)布定增預案，擬發(fā)行不超過1.98億股，募資不超過9.6億元，用于項目建設及補流。同日，公司簽署《股權轉讓協議》，以2億元轉賣天濟藥業(yè)剩余的18.87%股權。

綠城房地產：公司公告稱，公司關聯方以市場化方式在二級市場購買本公司在銀行間市場發(fā)行的債券，累計購買金額約3.9億元。

富力地產：公司公告稱，因階段性資金緊張導致商票逾期，金額合計0.3億元；子公司被判向原告償還借款本息合計12億元。

遠洋集團：公司公告稱，2024年到期6%票據未達成特別決議案所需大多數票，將于8月17日提呈會議審議。

龍湖拓展：“18龍湖04”將于2023年8月17日兌付本息并摘牌。本期債券發(fā)行總額20億元，剩余規(guī)模17.19億元，期限5年（3+2），本計息期利率3.44%。

融僑集團：因重大事項存在不確定性，“H20融僑1”、“H20融僑2”、“H21融僑1”3只債券自8月11日起停牌。

碧桂園：公司公告稱，上半年度之凈虧損介乎約人民幣450億元至人民幣550億元，公司拋出自救四招、考慮各種債務管理措施。8月10日，穆迪下調碧桂園企業(yè)家族評級至“Caa1”，展望“負面”。

華遠地產：擬發(fā)行8億元資產擔保債務融資工具（CB），系年內房企首次發(fā)行。

融創(chuàng)中國：中航信托擬8億元出售寧德融熙67%股權及相關債權，用于解決與本集團債務問題。

金隅集團：鑒于近期市場波動較大，取消發(fā)行“23金隅MTN003”。

弘陽地產：退出珠實地產合作項目，股權出售總代價2.95億元

（三）可轉債

1. 權益及轉債指數

【A股主要股指震蕩反彈】 8月10日，A股主要股指午后觸底反彈翻紅，上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收漲0.31%、0.10%、0.47%，兩市成交額不足7000億元，北向資金凈流出近26.00億元。當日申萬一級行業(yè)指數多數反彈收漲，其中煤炭、交通運輸漲超2%，石油石化、非銀金融漲超1%；當日仍有11個行業(yè)弱勢震蕩，但跌幅不及1%。

【轉債市場指數觸底反彈】 8月10日，轉債市場主要指數午后觸底反彈，中證轉債、上證轉債、深證轉債分別上漲0.11%、0.14%、0.04%。轉債市場成交進一步走弱，當日成交額500.00億元，較前一交易日減少73.50億元。當日轉債市場個券多數上漲，511只個券中有277只上漲，231只下跌，3只持平。當日，新上市岱美轉債、福蓉轉債上漲57.30%，實現上市首日最大漲幅，金宏轉債、孩王轉債上市首日亦漲超20%，其余個券漲幅有限，僅貴燃轉債漲超4.48%；當日下跌個券數量雖有明顯減少，但開能轉債深跌10.04%，冠中轉債、紐泰轉債、永鼎轉債、金農轉債跌逾5%，調整幅度較大。

數據來源：Wind，東方金誠

2. 轉債跟蹤

今日，宇瞳轉債、新23轉債開啟申購；下周，陽谷轉債、眾和轉債、宏微轉債擬于8月14日上市，華設轉債、神通轉債、煜邦轉債、興瑞轉債擬于8月15日上市，天源轉債擬于8月16日上市，福立轉債擬于8月14日開啟申購，藍天轉債擬于8月15日開啟申購。

8月10日，科華數據發(fā)行可轉債申請獲證監(jiān)會同意注冊批復。

8月10日，廣聯轉債公告不下修轉股價格，且在未來六個月內（即2023年8月11日至2024年2月10日），如再次觸發(fā)轉股價格向下修正條件，亦不提出向下修正方案；金23轉債、道恩轉債公告預計觸發(fā)轉股價格向下修正條件。

8月10日，蘇銀轉債、永和轉債公告可能滿足贖回條件。

（四）海外債市

1. 美債市場

8月10日，各期限美債收益率普遍上行。其中，2年期美債收益率上行3bp至4.82%，10年期美債收益率上行9bp至4.09%。

數據來源：iFinD，東方金誠

8月10日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度收窄6bp至73bp；5/30年期美債收益率利差收窄3bp至3bp。

8月10日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率下行1bp至2.33%。

2. 歐債市場

8月10日，主要歐洲經濟體10年期國債收益率走勢分化。其中，德國10年期國債收益率上行3bp至2.47%；法國、西班牙10年期國債收益率分別上行3bp、7bp；意大利10年期國債收益率保持不變；英國10年期國債收益率小幅下行1bp。

數據來源：英為財經，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至8月10日收盤）

數據來源：Bloomberg，東方金誠整理

來源：金融界

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