“不祥之兆”依舊環(huán)繞！今晚非農(nóng)恐出現(xiàn)意外？美元修正潛力很高！黃金空頭火力今晚會(huì)否猛增？

周五晚8點(diǎn)30分，美國(guó)勞工部將公布7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加22萬(wàn)人，增速較前值的增加22.9萬(wàn)人有所放緩；失業(yè)率則仍與上月持平，穩(wěn)定在3.6%。

(資料圖)

目前，所有人的目光都正緊盯著周五的美國(guó)就業(yè)報(bào)告，在惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)反應(yīng)后，市場(chǎng)重新關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的政策，這導(dǎo)致美元和長(zhǎng)期債券收益率飆升。如果非農(nóng)就業(yè)報(bào)告明顯偏離預(yù)期，諸多資產(chǎn)的前景可能會(huì)受到影響。

另外，鮑威爾也已經(jīng)明確表示，美國(guó)的貨幣政策目前已經(jīng)足夠嚴(yán)格，9月份的決定將完全取決于數(shù)據(jù)。在那之前，還有兩份通脹和幾份就業(yè)報(bào)告有待公布，其中就包括今夜公布的7月非農(nóng)報(bào)告。

“不祥之兆”仍存

雖然市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)正在逐步放松，但一些數(shù)據(jù)依舊呈現(xiàn)出“不祥之兆”。

與6月調(diào)查窗口期相比，7月調(diào)查周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有所放緩。初請(qǐng)失業(yè)金平均人數(shù)已從6月的26.5萬(wàn)降至7月的23.8萬(wàn)，而續(xù)請(qǐng)失業(yè)金平均人數(shù)已從176萬(wàn)降至172萬(wàn)。

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的展望也喜憂參半。該公司發(fā)布的7月份PMI報(bào)告顯示，企業(yè)擴(kuò)大了員工人數(shù)，但創(chuàng)造崗位的速度為1月份以來(lái)最慢。報(bào)告稱(chēng)：

“一些制造業(yè)公司指出，就業(yè)人數(shù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)是由于招聘更加容易，一些公司還提到，留住員工的情況有所改善，對(duì)前景的信心有所增強(qiáng)。相比之下，服務(wù)業(yè)公司報(bào)告稱(chēng)，7月份的就業(yè)增長(zhǎng)是六個(gè)月來(lái)最慢的，繼續(xù)突顯出由于工資成本上升，留住和吸引員工的挑戰(zhàn)仍存。”

世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)此前報(bào)告稱(chēng)，7月份消費(fèi)者信心有所改善，他們對(duì)就業(yè)狀況的樂(lè)觀看法提高了對(duì)當(dāng)前形勢(shì)的評(píng)估，認(rèn)為就業(yè)機(jī)會(huì)“充足”與“很難找到”的消費(fèi)者之間的差距進(jìn)一步擴(kuò)大。這可能反映出對(duì)就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)異的樂(lè)觀情緒。

此外，消費(fèi)者對(duì)短期就業(yè)市場(chǎng)前景的評(píng)估也更為樂(lè)觀，預(yù)期就業(yè)機(jī)會(huì)增加的消費(fèi)者略多，預(yù)期就業(yè)機(jī)會(huì)減少的消費(fèi)者略少。

不過(guò)，同樣值得注意的是，6月份的JOLTs數(shù)據(jù)報(bào)告的職位空缺為958.2萬(wàn)個(gè)，低于預(yù)期的961萬(wàn)個(gè)和前值的982.4萬(wàn)個(gè)。富國(guó)銀行表示：

“自美聯(lián)儲(chǔ)于2022年3月開(kāi)始收緊政策以來(lái)，職位空缺減少了20%，而失業(yè)率呈橫向趨勢(shì)，這標(biāo)志著朝著通脹在沒(méi)有衰退的情況下消退邁出了令人鼓舞的一步，但由于價(jià)格增長(zhǎng)仍在上升，對(duì)工人的需求仍在下降，‘軟著陸’仍遠(yuǎn)未確定。新聘人數(shù)和離職人數(shù)也雙雙下滑，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)有所放緩?！?

另外，還需要警惕的便是所謂的“季節(jié)性因素”：當(dāng)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張時(shí)，7月份的工資增長(zhǎng)往往保持強(qiáng)勁。

美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息可能性仍存？

在7月會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)了在評(píng)估未來(lái)決策和更廣泛的正常化前景時(shí)，將采用依賴(lài)數(shù)據(jù)的方法的承諾。這種靈活的指導(dǎo)方針降低了2023年進(jìn)一步收緊政策的可能性，但經(jīng)濟(jì)狀況的任何變化都可能導(dǎo)致對(duì)正在進(jìn)行的緊縮周期進(jìn)行重新評(píng)估。

如果就業(yè)和薪資增長(zhǎng)明顯強(qiáng)于預(yù)期，達(dá)到30萬(wàn)左右的水平，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的利率預(yù)期可能轉(zhuǎn)向更鷹派的方向，而美聯(lián)儲(chǔ)可能再次加息25個(gè)基點(diǎn)，并對(duì)衰退不以為然。

如果就業(yè)增長(zhǎng)乏力，如新增就業(yè)人數(shù)僅增加15萬(wàn)左右，則可能出現(xiàn)相反的情況。疲弱的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂，并促使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政策預(yù)期重新進(jìn)行鴿派定價(jià)。

根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月將“按兵不動(dòng)”的概率為82.5%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為17.5%。

SGH Macro的美聯(lián)儲(chǔ)觀察家Tim Duy認(rèn)為，如果數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，并且在GDP增長(zhǎng)率高于2%的背景下，那么FOMC在10月或11月的會(huì)議上加息的可能性將繼續(xù)存在，并補(bǔ)充說(shuō)，任何低于20萬(wàn)的數(shù)據(jù)都將給美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)暫停利率變化的空間。

Duy還說(shuō)，由于季節(jié)性影響，7月份的數(shù)據(jù)可能會(huì)上升。SGH寫(xiě)道：

“強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)再加上第三季度增長(zhǎng)前景超過(guò)2%，可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)在9月份加息。但這可以說(shuō)是一種極端的情況，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)討厭這種情況。”

美元能否持續(xù)“堅(jiān)挺”？黃金空頭火力恐猛增

對(duì)今晚而言，投資者期待的是一份“金發(fā)姑娘”報(bào)告——既不會(huì)太熱而導(dǎo)致加息，也不會(huì)太冷而引發(fā)衰退警報(bào)。

本周迄今，美元的進(jìn)一步走強(qiáng)與美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的政策決定無(wú)關(guān)。這與美國(guó)債券市場(chǎng)，尤其是長(zhǎng)債市場(chǎng)的拋售有很大關(guān)系，其中大部分是由惠譽(yù)評(píng)級(jí)下調(diào)引發(fā)的，這導(dǎo)致投資者對(duì)持有美國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)提出了更高的回報(bào)要求。

分析師Fawad Razaqzada認(rèn)為，雖然美國(guó)債務(wù)違約是不可想象的，但它的確可能在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)發(fā)生?！耙虼?，我們不排除近期美國(guó)債券收益率進(jìn)一步上升的可能性。下周1030億美元的美債標(biāo)售將會(huì)很有趣，這將告訴我們投資者持有政府債券的意愿。也就是說(shuō)，現(xiàn)在美元的修正潛力很高，一旦塵埃落定，投資者可能很快就會(huì)開(kāi)始拋售美元——尤其是如果周五的就業(yè)報(bào)告更加疲軟的話，這種情況下，我們將傾向于尋找黃金或歐美的多頭入場(chǎng)點(diǎn)，而更強(qiáng)勁的報(bào)告將增強(qiáng)美元兌瑞郎的吸引力”。

FXStreet分析師認(rèn)為，在美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布之前，金價(jià)有望延續(xù)此前的反彈。如果美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，那么黃金價(jià)格可能會(huì)反彈至1945美元。若突破此處，下一阻力將是21日移動(dòng)均線1953美元，這將為100日移動(dòng)均線1969美元打開(kāi)大門(mén)。

然而，由于14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）指標(biāo)仍保持在中線以下，黃金價(jià)格的下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在。如果金價(jià)未能突破1945美元的強(qiáng)勁阻力位，這將為空頭“添一把火”，并可能將金價(jià)拉回1925美元左右的支撐位。如果金價(jià)拋售延續(xù)，那么7月初1910美元附近的支撐將受到考驗(yàn)。

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